浅析对华外商直接投资的决定因素
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摘 要：外国直接投资（FDI）对东道国和母国的经济都产生了重要的影响，成为推动全球经济增长的主要力量。近年来，流入中国的外商直接投资一直保持增长态势。从东道国――中国的角度出发，从经济因素、自然禀赋、法规政策三个方面来分析流入中国的外商直接投资的决定因素。
关键词：外商直接投资；决定因素；市场
中图分类号：F74 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）09-0249-02
一、引言
外国直接投资（FDI）作为一种重要的经济现象已经在全球经济一体化的舞台上扮演着越来越重要的角色。外国直接投资的存在和发展对东道国和母国的经济都产生了重要的影响，成为推动全球经济增长的主要力量。
在2008年金融危机之前，全球外商直接投资流入量持续增长。2008年之后，随着金融和经济危机的加剧，全球外商直接投资流入量下降了14%，降至16 970亿美元，但是发展中国家和转型期经济体的流入量则持续增长。
近年来，流入中国的FDI一直保持增长态势。从历年吸收的外商直接投资额来看，2000年为407亿美元，2005年为724亿美元，2010年为1 147亿美元，2012年达到1 210亿美元，呈现出十三年持续增长的趋势。越来越多的FDI流入中国，与一系列的因素有关：良好的宏观经济环境，庞大的市场规模，完善的基础设施，低廉的要素价格和生产成本，投资促进、激励措施等。
之前的学者在研究影响 FDI 流入中国的决定因素时，大多建立在投资者将选择能够使他们利益最大化的投资点的假设之上。实际上，从东道国的角度来分析外资流入的决定因素对于FDI理论的发展来说非常重要。本文的研究尝试从东道国的角度，从经济因素、自然禀赋、法律法规三个方面来分析流入中国的外商直接投资的决定因素。
（一）经济因素
1.市场变量
市场因素包括两个方面，一个是市场的发展规模，另外一个是市场的需求水平。中国持续保持的经济高速增长同时伴随着国内需求的扩张，这是中国吸引外商直接投资的决定因素之一。商务部研究院外国投资研究部表示，中国巨大而富有潜力的国内市场是吸引外国投资者的主要原因。中国拥有十几亿人口的巨大市场，随着近年来中国经济的稳定增长，居民可支配收入水平逐步提高，消费能力和消费信心都不断增强，中国居民的消费层次和产品的多元化使得中国市场更加丰富，而外商在中国投资获利也更有保障。对于市场导向型的外商直接投资，大规模的市场需求可以使企业更加充分地利用其垄断优势。同泰国和马来西亚相比，中国的不同之处在于，庞大的国内市场有潜力为全球的跨国公司提供巨大的销售市场，这对跨国公司的直接投资更有吸引力。在中国内部，广东、江苏、山东、浙江、福建、上海等东部沿海地区经济发展较快，是消费水平较高的省份和城市，对外商直接投资的吸引力大，西部地区无论是发展水平还是需求水平都比较低，相应的引进外资比较少。例如，来自美国的直接投资偏好东部沿海地区，其重要原因就是中国东部沿海地区的比较高的人均消费水平，比较高的人均消费水平标志着比较大的市场容量，美国的跨国公司在此地区的投资更有可能获得高收益。
2.基础设施
基础产业和基础设施是一个社会赖以生存和发展的基本条件，是一个国家综合实力和现代化程度的重要标志，它主要包括农林牧渔业、原材料工业、交通运输邮电通信业、水利管理业、能源工业以及城市公共服务业。
基础设施的完备是影响外商直接投资的另一决定因素，良好的基础设施建设，能够加速要素的流动与聚集，更好地吸引外资。中国学者魏后凯等（2001）对外商投资企业的调查结果显示，基础设施是外资选址时所考虑的重要因素之一。中国东部沿海地区地势平坦，地理位置优越，交通方便，在吸引外资方面占有明显的优势；中西部地区多为山地地形，交通建设受到限制。在铁路和公路里程上，也依次是东部地区、中部地区，最少的是西部地区；电信网主干线也主要分布在东中部地区，且设备先进，而西部地区分布密度小，设备陈旧。东部沿海地区基础设施建设比较完善，且信息发达，这有助于减少市场搜寻成本和获得市场的信息成本，可以随时根据市场反馈信息尽快调整产品设计，使产品当地化，促进跨国公司在东部地区的直接投资活动。
（二）自然禀赋
1.人力资本
人力资本因素是影响外商直接投资流入的另一决定因素，人力资本因素包括人力资本的成本以及人力资本的素质等方面。大部分外商直接投资选择中国的目的之一就是利用中国国内廉价的劳动力。发达国家在科学技术以及市场规模等方面具有优势，但中国相对廉价且素质较高的劳动力资源是中国吸引外资的一个有力优势。从理论上说，劳动力成本与外商直接投资额呈负相关关系，劳动力价格高，在其他要素不变的情况下，企业的经营利润就会降低，则该地区对外商直接投资的吸引力就会降低；反之劳动力价格低，则降低了企业成本，提高了企业的经营利润，相应地也会吸引更多的外资流入。因此，从成本因素的角度考虑，人力资本成本的高低影响外商直接投资的流向。人力资本的素质，包括其科学文化水平、学习能力、努力程度等因素，对于引进外资也有重要影响。中国学者沈坤荣（2002）研究发现，充足的高素质人才，可以促进跨国公司的技术转移和生产扩张，降低培训成本，加快产品的本土化进程，对外商投资有很强的吸引力。人力资本在企业发展中的地位越来越重要，人力资本水平越高，寻找高效工人的成本就越低。在中国，一般情况下，外商直接投资集中的地区也就是在人才集中的地区。
2.自然资源
自然资源的拥有和分布状况，不仅直接制约着工业结构，而且也决定外商直接投资流入的重要因素。中国是一个自然资源禀赋较好的国家，自然资源丰富，特别时拥有未来高科技工业发展所必需的一些稀有金属资源。如果跨国企业能够直接在自然资源丰富的地区生产，就可以大大降低生产成本。例如，中国与美国的许多跨国公司20世纪80年代初签订联合开发石油合同。美国的直接投资在这是主要进入的是能源开发领域，美国企业从这些投资项目中获取很大收益。可见，中国丰富的自然资源对包括美国跨国公司在内的全球跨国公司具有强大的吸引力。
（三）法规政策
跨国公司在中国的外商直接投资受国内外资政策的影响很大，外资政策决定了中国外资的开放程度。中国从1979年起不断修改和完善外资政策，对于中国外商直接投资流入起到了重要的导向作用。中国已经先后颁布了有关外商投资的200多项法律、条例、规定和办法，其内容范围包括直接投资、海关管理、技术引进、工商行政管理、涉外经济合同、进出口管理、税收、劳动工资制度等各个方面，对合同责任监督、知识产权保护、产品质量控制等立法正不断与国际接轨。另外，外国投资商还会考虑外资政策的连续性和稳定性，政策的稳定可以保证经济的稳定，避免重大变化。自改革开放以来，中国循序渐进地开放国内市场，鼓励外资的政策也保持连续性，这也是中国成为吸引外商直接投资的主要东道国的重要因素。
三、结论
本文从东道国――中国的角度出发，从经济因素、自然禀赋、法规政策三方面分析了流入中国的外商直接投资的决定因素。分析表明，庞大的市场规模、良好的基础设施建设、优秀的人力资本、丰富的自然资源和日益完善的外资法规政策是决定外资流入中国的重要因素。但本文的研究只是定性地分析了对华直接投资的决定因素，定量地分析外商直接投资的决定性因素也非常的重要，这也是本文的不足之处，我们将在以后的研究中予以关注。
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