低碳经济,低调投资

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低碳经济领域的投资热背后也蕴藏着失败的风险，太阳能、风能已有前车之鉴，投资者只有保持冷静低调的态度，并借助富于经验的专业人才深入行业潜心研究，才能获得丰厚回报。

越来越多的PE正把新能源、绿色动力（Cleaning Tech）作为主要的投资方向，一些专门投资清洁能源的基金也已陆续出现。2005年以来，无锡尚德、金风科技IPO后的高额回报，引发了中国投资者对新能源的狂热追捧；2009年12月，以“低碳”为主题的哥本哈根世界气候变化会议则让低碳投资的前景更加明确，PE对低碳的热情也持续高涨。从新能源到低碳经济，也许将成为PE演绎新故事的沃土。

高潮之下，低调投资

2005年12月，无锡尚德在纽交所上市，启动了PE对太阳能的投资热潮。昱辉、天合、中电、赛维、英利等，众多的太阳能公司获得投资并成功上市。根据对ChinaVenture所披露投资事件的不完全统计，2005-2009年，中国太阳能领域发生的投资案例有53起，涉及投资金额接近14.35亿美元；同期共有14家太阳能公司上市，其中10家在美国、2家在欧洲上市，另外各有1家登陆港股和中小板。2007年12月，金风科技在中小板上市，风能又迎来了PE的投资热潮。同样根据ChinaVenture的统计，2005-2009年，风能领域共发生投资案例18起，涉及投资金额 3.85亿美元。

如今，从电池片到多晶硅，从风机到叶片，从能源产生到能源储存，从建筑节能到环保处理，在低碳经济的大圈圈里，众多细分领域都得到了PE的关注。ChinaVenture的披露显示，2009年国内对低碳领域的投资案例有6项，涉及投资金额8亿美元，虽然案例数量比2008年下降了50%，但投资金额却上升了153%。

即使在金融危机让人忧心忡忡的2009年，低碳经济领域的投资仍然活跃。根据美国清洁技术产业投资集团（Cleantech Group）和德勤（Deloitte）的研究报告，2009年，北美、欧洲、中国和印度的民营清洁技术公司与投资方达成557项协议，获得了约56亿美元的投资，其同比33%的降幅较其他行业而言要小很多。清科就“2010年什么行业将受到VC与PE的追捧”进行的调查显示，清洁技术获得了近四成选票，比排在第二位的生物健康行业高出了10个百分点。德勤也表示，未来中国具有巨大发展潜力的三个关键领域是清洁技术、医疗保健与农业。可以预见，PE未来的投向中，低碳将始终是一个热点。

不过尽管如此，热潮挟裹下的冲动投资仍值得警惕，某些低碳领域的投资过热不仅带来了新的问题，也很容易对行业及投资本身造成危害。2006、2007年，在不同的太阳能、风能公司都能碰到PE在做调研，与这些技术沾边的公司都有投资机构蜂拥而上。与此相对应的是，国内太阳能行业产能急剧扩大，并在重复建设之下出现了产能过剩。截至2009年，国内已建、在建或拟建的多晶硅项目超过50个，投资规模将超过1300亿元，产能将超过23万吨；而目前仅已投产和即将投产的项目规模就接近6.省略。