创业板呼之欲出 创投概念机会显现

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创投概念是指主板市场中涉足风险创业投资的上市公司，有望通过相关项目在国内和国外创业板上市获得收益的公司。今年2月底，中国证监会创业板规则内部征求意见稿；中国证监会主席尚福林3月5日表示，创业板规则将于4月出台。近期创业板即将推出的消息不断，受此影响，创投概念板块表现明显强于大盘。以大众公用和紫光股份为例，在2008年1月2日到3月6日这段时间内，大众股份从18元升至23.42元，涨幅达30%，紫光股份从23.13元升至27.19元，涨幅达18%，而上证指数在这段时间内从5272.81点降到4360.99点跌幅达17%，深证指数从17856.15点降到15696.13点跌幅达12%。

已经被市场“爆炒”的创投概念今后走势如何？投资者该如何选者创投概念股？东方证券策略分析师毛楠表示，从技术面分析，目前创投概念板块整体涨幅过高，短期内将会出现回调。从基本面分析，在创业板推出初期，创投概念板块将会呈现井喷式行情，投资者需密切关注创业板推出时间表。

目前创投行业的主要经营模式为：企业先选者符合投资标准的创业企业，然后提供资金和相关管理经验帮助企业迅速成长，最后通过资本市场完善的退出渠道，获得资本增值收益。由于目前国内资本市场并不完善，许多优秀的创投项目把海外上市作为其退出获利的主要方式。退出渠道的不畅通是目前国内创投行业发展的主要障碍。

创业板的推出将有利于完善创投行业的退出机制，促进创投行业的发展和企业创新机制的形成。东方证券策略分析师毛楠在接受记者采访时指出，上市是创投企业一种重要的获利退出渠道，国外推出创业板块的经验表明，相对于合资并购等其它退出渠道，创司通过其所投资的公司上市获得的收益最高。

在谈及如何投资创投概念板块时，毛楠指出需要把握两大要点。第一，要关注持有主要创司大比例股权的上市公司。因为主要创司有着众多的项目储备，创业板的推出将大幅增加其上市项目的数量，带来直接的经济效益。如深创投，在2000年拟设立创业板时，当时提出首批推荐的15家企业中就有深圳市创新投资集团参股的6家。第二：选择上市公司投入创司股本与自身股本总市值比例高的公司，因为上市公司投入创司资金占自身总市值比重越多，公司从创司获得的利润对公司的每股收益影响越大。

创投概念六大个股分析

大众公用（600635）：创投龙头买入 广发证券

公司目前持有深圳创新投资集团20%股权。深圳创新投资集团是深圳的高科技企业孵化器，旗下大量项目有望在创业板推出之后实现上市，大众公用也有望借此充分分享到投资收益。

此外，公司作为一家综合性股权投资公司，去年四季度又累计投资近2亿元，投资了上海加冷松芝汽车空调公司（3%）、上海电科智能交通科技公司（28%），并投资了新世纪基金公司（22%）和上海杭信投资管理公司(16.13%)。公司还持有2600万股兴业证券股权以及持有大众保险股份有限公司9.52%股权。众多投资项目，将给公司未来带来巨大收益。

同时，公司是上海乃至华东地区最重要的燃气供应商之一，控股50%的上海大众燃气占据上海市场40%的份额，垄断优势明显，此块资产同样值得关注。

二级市场来看，该股前期放量突破后，高位整理达10几个交易日，随着大盘反弹深入的预期，该股有望突破，重点关注。

中海海盛（600896）：海南大单支持业绩增长 银河证券 谨慎推荐

中海（海南）海盛船务股份有限公司，于2008年2月21日与其长期客户海南矿业联合有限公司签署了《2008年度矿石运输合同》，海南矿业委托公司承运海南铁矿石140万吨左右，比公司2007年度海南铁矿石货运量增长了126%左右。

经过初步计算得到，2008年海南铁矿运输合同将给公司净利润增加3800万元左右，折合每股增加利润0.08元。

公司在2月4日再订购的6艘超级散货船共20万吨合同，这样公司的后续运输能力将有保证。加上2008年1月10日公司公告的增加电煤运输合同增加收入12800万元，计算将增加净利润7500万元，增加每股收益0.15元。

综艺股份(600770)公司成功转型 买入 广发证券

公司经过多年投入、调整和优化，重点发展方向为标准、PE和渠道，重点发展领域为微电子、软件及网络服务、超导技术、股权投资等，并逐步置换出传统的非高科技业务。目前公司主营业务战略布局基本完成，公司已经转型为以信息技术为核心的高科技投资企业。

其控股公司天一集成是一家专业集成电路设计公司，主要产品为32位CPU智能卡芯片，USBKEY、无线局域网（WAPI）安全应用产品等。公司的核心竞争力包括拥有自主的核心技术，无需支付IP（知识产权）核使用费，因此公司产品具有明显的成本优势；芯片全定制版图设计技术，采用该设计技术，相同功能下可使芯片面积减少一半，生产成本也相应大幅降低。

目前市场尚未充分认识公司的真正价值，股价定位仍偏低，目标位48元。

燕京啤酒（000729）：销量继续快速增长广发证券持有

2007年公司销售收入和净利润均有大幅度上涨，净利润增幅超过销售收入。2007年共实现销售收入72.0亿元，同比增长17.54%；实现净利润4.1亿元，同比增长33.2%。

强势区域优势地位进一步加强。2007年燕京啤酒在北京、广西、福建、湖北、内蒙五大强势区域的优势地位进一步加强。在北京市场拥有垄断优势，保持着85%的市场占有率。广西、内蒙、福建和湖北等地市场均保持良好的发展态势。公司未来业绩的增长将主要来自于外埠市场。

预计2008、2009、2010年公司每股收益分别为0.45元、0.55元和0.63元。按目前股价计算，公司2008年动态市盈率为48倍，与市场平均动态市盈率持平。

特变电工（600089）：太阳能业务高速成长江南证券买入

变压器业务持续向好的方向发展，保持34%的增长率，同时变压器产品毛利率有所提升，从20%提升到23%。公司太阳能业务高速成长，同比增长127%，产品毛利率有所下降。但考虑到2007年太阳能上游原料多晶硅的涨价，毛利率下降是情理之中。随着产业链的完善，太阳能业务毛利率将能保持或提升。

公司再次公开增发20亿，将增加特高压产能340万kva，解决沈变的产能不足问题，分享特高压4060亿元的市场盛宴。同时将投资330kv-1000kv的并联电抗器生产，增发完成后，公司在技术实力，产能、产品分布上竞争力加强，筑实变压器行业龙头地位。

2008年、2009年公司每股收益分别为0.874元、1.190元，对应动态市盈率为37、27倍。公司股利分配较好，预案10送2转1派0.25元。

烟台万华（600309）：产能扩张推动业绩快速增长 广发证券持有

2007年公司业绩的快速增长主要得益于公司宁波16万吨DMI项目的达产。由于MDI产量增加，公司营业收入增长了57.77%。另一方面，由于产品价格上涨，产品价差扩大，再加上投资收益和财政退税款分别增加了13400.23万元和10798.17万元，致使公司净利润增速快于营业收入增速。预计2008年、2009年公司产能将保持20%的增长速度。

预计2008、2009、2010年公司每股收益分别为1.30元、1.54元和1.64元。按目前股价计算，公司2008年动态市盈率为32.02倍，与目前绩优公司的平均动态市盈率水平基本相当。