做风投仍需耐性

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从新闻人到“三大傻”熊晓鸽谈

从2008年第四季度开始，IDG也开始在创业投资市场上新一轮的发力，和有些风险投资公司“弹尽粮绝”不同，刚刚成立的三只15亿美元的新基金足以保证IDG在冬天按照自己的节奏去寻找合适的项目。

从新闻人到“三大傻”

曾经都是同行，而熊晓鸽却是个善于捕捉机遇的人，当年在美国《电子导报》当记者的时候，因为采访的机会认识了很多风险投资家，三年的记者经历也让他看到了做投行的职业前景，于是他给IDG集团总裁麦戈文写信，阐述了“电子杂志在中国大陆的未来”的想法。就是这封信改变了熊晓鸽的命运，从一个记者转变成了日后国内“风险投资第一人”。

1993年在中国还没有人知道风险投资是怎么一回事的时候，熊晓鸽就代表IDG集团投资2000万美元与上海科委合作，成立中国第一家合资技术风险公司，成立了国内第一支风险投资基金。

熊晓鸽笑言当时自己和周全、阎焱被称为国内风险投资界的“三大傻”，“一些国内的创业者觉得我们好像是说话天花乱坠的骗子。我们愿意投入资金，不控股，也不那么看重赢利，还会适时退出。他们简直不能相信，天下还有这种掉馅饼的好事？”

此外，很多人也根本不理解IDG是做什么的公司。“那时我们在国内的合资公司叫太平洋创业投资公司，简称PTV，很多人还以为我们是‘太平洋电视台’，为了便于沟通，我都在自己的名片上写上‘《中国计算机世界》出

版服务公司美方董事’，甚至拿着这份报纸去见创业者。”熊晓鸽想起那时的经历就觉得很好笑。

做风险投资还需耐性

在熊晓鸽眼中，做风险投资是需要有足够的经历和经验的，16年中19个失败的投资案例是IDGVC最核心的资产，熊晓鸽和他的团队很看重这些失败的教训，但因为这些的教训属于公司的核心商业机密，熊晓鸽也不愿过多提及。

事实上，从熊晓鸽多次访谈中也可以看出一些端倪，“早期的时候，我们把产品看得太重要了，技术看得太重要了”。最终却因为忽视了团队而导致项目投资的失败，总结投资经验，熊晓鸽觉得“我们投的最成功的公司，最重要的一点是投资团队，如果团队很厉害，最后一定能成功。”

此外，做风险投资是需要有耐性的，没有足够的时间和经验的积累很难在这个行业取得成功。熊晓鸽告诉记者，在IDG目前的7个高级合伙人中，和他共事最短的也有11年了，而周全跟他共事的时间超过16年，平均都超过14年了，他开玩笑说，7个高级合伙人在投资行业的职业时间加起来已经超过100年，看过那么多的项目，分享过那么多的失败教训，更会用历史的眼光看问题。

耐性应该是风险投资人的一种重要品质，除了对自己的职业要有耐性，还要对投资的项目有足够的耐心，例如早期投资的搜房网。1996年IDG投资100万美元，但是搜房的经营并不顺利，过程中遇到很多困难，商业模式也发生了很大的改变，一些没有耐性的投资商中途选择了退出。2006年IDG卖出其10%股份，拿到现金大约4500万美元。一个项目竟然坚持了10年，IDG终于笑到最后。

用历史的眼光看问题

做风险投资，从业经历非常重要，和其他风险投资公司不同的是，IDG在中国做风险投资16年，市场的高低起伏基本都经历过了，经历过的失败也足够多，因此遇到一些难题的时候往往会用历史的眼光去看待和分析。很多近几年才涌现的投资机构，只看到中国当时的繁荣，盲目的乐观导致决策过快、出手过快，还没看清楚项目就投了，这样的投法注定是要遭遇挫折的。

过去几年，IDG相对于其他公司投资项目的速度并不快，依然按照自己的节奏考察项目、考察团队、做调研，其中也遭遇过项目被别的公司抢走的尴尬局面，那时熊晓鸽已经预感到市场过热，投资不理性的问题。2007年到2008年间，他们把大量的精力放在了融资上，同时也在看一些项目。

与如今很多身陷僵局的风险投资人不同，熊晓鸽先人一步，早已准备好了“过冬粮草”。早在2007年次级债危机刚刚在美国爆发的时候，熊晓鸽就预料到即将面临的处境。从那时开始，为了融资，他和他的团队四处奔走。2007年12月到2008年3月，短短几个月间，他成功融得3支基金，总额高达15亿美元。所以熊晓鸽如今才有资本放言：冬季是VC播种的最好季节。