美国银行经营发展变动分析(1998～2011)

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收入盈利能力下降

从1998年到2011年的财务报表来看，美国银行的总收入基本保持平稳增长趋势，从1998年的304.87亿美元增长至1000多亿美元。但净利润的变化分为两种趋势：1998年到2006年，净利润持续增长，与总收入增长趋势一致；2007年至今，受金融危机和欧债危机影响，净利润大幅下滑，并在2010年出现亏损（图1）。

从美国银行的盈利能力来看，若以平均资产收益率（ROAA）作为考察盈利能力的指标，美国银行的ROAA和净利润变化一致。由于净利润从2007年开始大幅下降，平均净资产收益率也一改之前的上升趋势，出现大幅下滑（图2）。

美国银行的净利润在2007年和2008年的大幅下降，主要是受到次贷危机的影响，造成大量的资产减值损失和拨备支出。2009年，总收入大幅增长，利润大幅下降的趋势有所缓解，但这种变化是美国银行并购美林和美国国家金融服务公司所致，并非是原有业务收入的大幅提升。2010年亏损的原因，主要是在全球银行卡业务和房屋抵押贷款业务上的巨大商誉减值损失。2011年，美国银行主要业务收入下降，造成总收入下降，但由于拨备支出的大幅减少、资产公允价值调增和卖出中国建设银行股份等原因，净利润比2010年有所增长。

收入结构变动加剧

1998～2011年，美国银行的利息净收入和非利息收入均大幅增长，利息净收入从182.98亿美元增至446.15亿美元，增幅为144%；非利息收入从121.89亿美元增至488.38亿美元，增幅为301%（图3）。

非利息收入增幅大于利息净收入增幅，非利息收入占比也从40%左右增长至50%以上（图4）。从收入增长轨迹可以看出，利息净收入增长趋势平稳，而非利息收入波动较大，非利息收入的波动也直接导致了总收入的波动。在2007年和2008年的次贷危机中，利息净收入保持增长，而非利息收入大幅下滑；2009年，在并购美林后，非利息收入大幅增加，但由于危机的持续影响，在随后的两年里，非利息收入依然大幅下滑，直接造成了总收入的大幅减少。非利息收入占比的提升，在提升总收入的同时，也增加了总收入的波动性。

业务结构逐步演进

自2000年开始，美国银行将业务明确划分为四个板块——消费者和商业银行、资产管理、全球企业和投资银行、股权投资。消费者和商业银行板块主要包括了面向个人和中小企业客户的资产负债业务、银行卡及保险等业务；资产管理主要是面向个人客户的资产管理业务；全球企业和投资银行板块向大型企业、跨国公司、金融机构和政府机构提供投资银行、资本市场、贸易融资、财务管理及咨询等服务；股权投资主要投向处在商业周期不同阶段的公司。2000年，美国银行消费者和商业银行业务净利润为46.43亿美元，资产管理业务净利润为6.01亿美元，全球企业和投资银行业务净利润为20.52亿美元，股权投资业务为4.6亿美元，各个业务板块净利润所占比重如图5所示。

2004年，由于并购等原因，美国银行将原有的消费者和商业银行业务板块一分为二，分别成为全球消费者及小企业银行业务、全球商业和金融服务业务，主要是将原来该板块业务根据客户重新分类，将大客户单独分出。“股权投资和其他”业务统一为“其他”业务。排除业务板块重新划分的影响后，各部门利润所占比例没有明显变化（图6）。

2006年，为向商业客户提供更全面服务，充分发挥全能银行优势，美国银行又将全球商业和金融服务与全球资本市场和投资银行业务板块，合并为新的全球企业和投资银行业务板块（图7）。

在2008年并购美国国家金融服务公司，及2009年并购美林后，美国银行又重新划分了业务板块，将个人和小企业板块分为三部分，分别为：存款业务、全球银行卡业务、房屋贷款及保险业务，新的全球银行业务和全球金融市场业务板块，以及原有的全球财富与投资管理和“其他”板块。但由于经济危机的影响，2009～2011年，美国银行的银行卡业务和房屋贷款业务板块都有大量的拨备支出，造成这两个板块的净利润均为负，因此采用拨备前和税前各板块的利润来分析各部分对利润的贡献。

从业务板块划分变化来看，美国银行的业务不断丰富，业务划分更为具体，并根据业务种类和客户的不同来划分业务板块。近年来，美国银行不断以并购扩展自身业务。虽从大的业务板块来看，各部分业务对收入贡献比例没有大的变化，但各业务板块的内部成分更为丰富，各板块的收入都得到大幅提升。2000年及2011年各对应业务部门的收入对比如表1所示。

业务部门对盈利能力影响

虽然美国银行收入大幅增加，但净利润却在萎缩甚至亏损。2007年，次贷危机初现，美国银行各业务部门的净利润都有所下滑，从2006年的211亿美元下降到150亿美元。但从2007年的报表可以看出，导致利润下降的原因主要是银行卡业务和消费者房地产业务的拨备损失大幅增加，这两个业务的拨备损失增加了44亿美元；另一个原因是在债务抵押证券（CDO）及其他结构性产品和信用产品交易中高达56亿美元的损失。

2008年，美国银行净利润下滑90亿美元。银行卡和房地产贷款业务的拨备损失进一步增加，为139亿美元。并购美国国家金融服务公司增加了44亿的非利息支出，自营交易继续亏损，股权投资的拨备损失和重组并购费用使利润减少了48亿美元。

2009年，美国银行总利润有所回升，比2008年增长23亿美元。但主要是由于收购美林后，资本市场业务非利息收入大幅提升，以及市场环境的改善和自营交易业绩的回升。但美国银行的银行卡业务和房地产贷款业务依然由于大量的拨备损失，处于亏损状态。而一直较为稳健的存款业务也由于利率下降，收入大幅减少，利润缩水30亿美元。

2010年，美国银行亏损22亿美元，主要是由于对银行卡和房地产业务计提124亿美元的商誉减值支出所致。计提这两项业务的商誉减值损失，是由于金融改革法案对银行卡收费的限制和房产贷款业务方面的不确定性，如该业务面临的诉讼风险等。若剔除商誉影响，则存款业务非利息收入下降17亿美元，主要是由于履行电子资金划转法案导致手续费收入下降。银行卡业务由于经济环境的改善，违约和破产情况减少，计提拨备支出也大幅减少并开始盈利。房地产贷款业务由于资产构成改善，拨备支出相应减少，但为房地产业务相关索赔计提的49亿美元准备支出，依然造成房地产贷款相关业务巨亏。其他业务受益于经济环境改善，计提的减值损失都有所减少，但业务本身的收入情况没有得到改善。

2011年，美国银行利润由负转正，为14亿美元。银行卡业务由于不必计提商誉减值，同时受经济回暖影响，拨备支出大幅减少，账面盈利大幅增加到58亿美元。房地产业务则继续受到陈述和保证准备支出、诉讼支出大幅增加拖累，巨亏195亿美元。投资银行业务受固定收入、货币和大宗商品收入减少影响，利润减少33亿美元。其他业务收入增长依然乏力，主要靠账面拨备支出的减少增加利润。

从2007～2011年美国银行各业务盈利情况变化来看，导致最近几年业绩低迷的原因主要是：经济危机直接导致银行卡业务和房地产业务主要客户收入能力大幅下降，偿债能力不足，信用等级降低，违约和破产情况屡屡出现，不得不为此大量计提拨备支出。经济危机中，各种信用产品和金融衍生产品，尤其是和房地产相关的结构化产品价格大幅缩水，造成投资银行业务中自营交易大幅亏损。并购美国国家金融服务公司后，虽然房地产业务规模扩大，但随之而来的大量陈述和保证条款准备支出、诉讼支出和资产减值拨备支出，冲销了业绩表现。传统的存款业务、商业贷款业务以及资产管理业务自身收入增长缓慢甚至减少，也是造成盈利能力无法得到改善的原因之一。

对我国的启示

稳健的风险管理是银行长期稳定发展的保障。美国银行在危机前的发展可谓一番风顺，但危机爆发后，对业绩贡献最大的原有两大业务——银行卡和房地产相关业务，成为导致业绩长期萎靡的“罪魁”。我国银行业要在不断开拓新业务、增加业务种类的同时，做好新业务的风险评估和风险管理，避免可能出现的信用风险。

自营交易业务受市场环境影响较大，应谨慎发展。金融创新催生了众多结构化的信用产品和金融衍生品，商业银行在参与这些交易时应更加谨慎，严格控制相关交易规模，避免不必要的损失。

要避免盲目的扩张规模。一次糟糕的并购导致整个美国银行身陷泥潭，至今无法摆脱。我国银行业在通过并购等扩张规模时，要衡量并购企业对自身是否具有长远价值，不能只顾眼前利益。

传统业务的稳固增长是商业银行屹立不倒的重要支撑。传统存贷业务由于同业竞争和其他行业的竞争日益激烈，很难实现大幅增长，但这些传统业务的稳定性很高，在遭遇危机时，这些业务往往是保持收入稳定的重要来源。我国银行业要在立足传统业务稳固发展基础上，再寻求多元化发展。

（作者单位：中国工商银行）