人民币对美元:升值?贬值?
开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇人民币对美元:升值?贬值?范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！
进入2011年12月后，人民币兑美元即期汇率连续12个交易日触及“跌停”，这是人民币对美元进入升值通道以来，近三年来所罕见，也引发了市场的恐慌和各种猜测。其中资本外逃和看空中国经济成为对人民币“连跌”最流行的解释。
考虑到当年东南亚以及巴西等国资本外逃对当地经济的重大影响，如果国际社会真的看空中国经济，出现所谓的外资出逃，中国当然应该警惕并及时应对。然而，一个显而易见的事实上，中国经济的基本面并没有逆转，中国外贸的状况也没有逆转，即使未来中国经济的增长减速，也是一个长期的过程，不会引发短期的规模性的恐慌。因此，将近期人民币连续“跌停”上升至中国经济基本面的逆转完全是大惊小怪，无稽之谈。
从实际的情况看，近期市场上人民币对美元出现的“贬值”，基本可以视之为短期行为。从外部因素看，由于欧债危机的继续恶化，国际社会对全球经济的长期衰退的共识已经没有太大的分歧，在这种情况下，一方面，一些金融机构的资金出现短缺，资金从中国回撤是一个正常的现象，同时，美元资产依然成为最好的避险工具。这和08年金融危机刚刚爆发时的情况极为相似，在08年第四季度，由于国际社会对美元的需求强劲，人民币对美元也一度出现连续跌停的现象。
另外，由于境内外美元汇率的差异，一部分投资者通过在境内买美元，而在香港市场卖美元进行投机套利。以12月5日的牌价为例，套利者以境内跌停价抛出人民币购入美元，再到境外市场抛出美元套利，就能够坐收200个基点的差价。
2011年11月初，英国《金融时报》报道，中国外汇储备继续下降，证明存在着应当引发人民币贬值的那种资本流出。
资本流出的另一种叫法是热钱出逃。中金公司报告认为，2011年10月热钱流动规模大约为-1800亿元，也即热钱处于净流出状态，该数据采用较为简单的“残差法”计算(当月外汇占款-当月贸易顺差-当月FDI金额=热钱进出规模)所得。
对此，中金公司认为，外汇占款在10月份出现了多年来没有过的净减少，与“热钱”大幅流出有关，考虑到外需放缓、美元走强以及人民币升值的空间已不大，外汇占款未来将出现趋势性的减少。
而从国内因素看，贸易顺差的收窄也是引发人民币下跌的主要原因。2011年10月份的数据显示，我国贸易顺差同比收窄36%，而近年来，我国贸易顺差与GDP占比已在明显下降。这也在某种程度上导致我国外汇占款出现了四年来的首次负增长，国内的热钱在人民币升值趋缓的情况下也出现了一定程度的回流，导致人民币在短期进一步走软。
自重启汇率改革之后，人民币对美元汇率一直处于上涨区间。2011年10月中旬，人民币对美元汇率首次突破6.35整数关口，这意味着，2011年人民币对美元中间价已累计升值4.1%，而自汇率改革以来，人民币对美元中间价累计升值更超过30%。
不过，贸易顺差增幅锐减将抑制人民币升值的步伐。2011年贸易顺差将由前两年的3000亿美元的峰值降至1500亿美元，相应占GDP比重由8%的高点降至2011年的低于1.5%，两年后中国的贸易顺差为零甚至是负。
目前，支持人民币进一步大幅升值的因素已经大大减弱，而人民币在美元持续升值期间对美元贬值的可能性大为加强。金融市场近期因欧债危机资金面收紧，避险情绪上扬，人民币兑美元汇价在离岸人民币市场下跌。另外，人民币兑美元无本金交割远期合约的价格亦显示贬值预期。
不过，也有观点认为，人民币对美元贬值只是“暂时的”。虽然人民币对美元升值的空间相当小，但人民币对美元明显贬值的可能性几乎为零。人民币对美元不会贬值。最基本的判断是，由于中国出口仍然极具竞争力和弹性，加之贸易条件有所改善，预计在未来几个月仍将维持稳定的贸易顺差。
2011年11月19日，中国国务院总理表示，增加人民币汇率弹性意味着人民币既可以升值，也可以贬值。
2011年11月21日，中国人民银行的初步数据显示，10月末外汇占款余额为254869.31亿元，较9月减少了248.92亿元。这意味着，自2008年1月以来，中国单月新增外汇占款首次出现负增长。
可见，由于贸易顺差下降、实际升值加快以及净国际头寸的回落，人民币相对美元贬值的可能性正在加大。
与此同时，中国政府从来没有操纵汇率，我国的汇率是按照市场的变化和市场需求浮动的。汇率问题和对外贸易也有密切关系。近期人民币出现的贬值现象是很好的，这正好说明人民币汇率不是受政府控制的，中国政府从来没有操纵汇率。
那么人民币是否有上升的空间？因为我国汇率是随着市场波动而波动的，因此人民币汇率有可能再上升，也可能再贬值，是波浪式的。今后人民币兑美元将不再延续此前单边升值走势，将会出现小的变化。在美元仍继续走强的背景下，2012年人民币兑美元波动幅度将加大，人民币升值幅度将比2011年小。
这从1年期的远期外汇报价也可看出市场预期。2011年底1年期美元兑人民币报价与即期市场相比约贴水100个点，即人民币升值幅度约为0.15%，而2011年年中时贴水一度高达约1500点，即预期人民币升值幅度约为2.5%。