微软的两难

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过去15年，互联网一直是创业的摇篮，不断有新的想法、新的公司出现，但最近这个领域的新闻，不是创业，而是来自一家老公司想购并一家比较不老的公司：1975年成立的微软，要把1994年成立的雅虎纳入旗下。

其实，这件事本该在上个世纪就解决。1999年到2000年之间，微软就有意买下雅虎，当时倒不是为了对抗Google，因为那时Goog]e才刚成立；而是迅速扩大微软在互联网的版图。如今，这件旧闻再度浮山水丽，成了新闻，只是日的从攻势转为守势，对抗Google成了这宗购并案最直接的原因。我并小看好这件案子能成，即便成了也很难产生作用。对外，购并着眼于市场份额，打的是一加一等于二，甚至大于二的算盘；对内，购并可以把同性质部门整合，裁剪多余人力，节省成本。但这都很难拿来对付Google。

首先，Google在网络广告一家独大，去年的税后净利润维持超过倍的增长。这来自它在搜索领域的绝对领先地位，以及不断想出新方法增加广告收入，并反映在股价上。公司可以用期权作为筹码，鼓励内部人员创新，并从外部招聘顶尖人才加入，保持创新的活水。至于微软，4年前就因为账上有将近500亿美元的现金，而成为全球持有现金最多的企业，比任何一家银行都多，展示了惊人的获利能力。但是，它的获利增长幅度远小于Google，导致股价长期不动，发期权对员工没有太大诱惑力，也不利于招进好的人才。买进雅虎能解决这个问题吗?雅虎本身也处于暂时创新枯竭的阶段，去年获利不但术增长还衰退，股价也跟着下跌，才给了微软乘虚而入的机会。

这两家公司如出一辙，素质都很好，在所处行业也占到不错的位置，运营没有问题，公司也都赚钱，但没有找到创新的方法去赚下一步的钱，只能看着Google的创新大军不断攻城略地。当然，随着股价和市盈率越来越高，期权能带来的利益也会相对降低，对于刺激创新和招揽人才的边际效益也会减弱，Google有一天也可能变成今天的微软和雅虎。但是，在那之前，微软和雅虎倒是得赶紧做些什么事，追上今天的Google。即将退休的比尔・盖茨，加上接任CEC才半年的杨致远，这样的组合并不是太诱人。究其原因，创新必然来自松绑，而不是捆绑。微软和雅虎，应尽可能回到创业阶段，或和创业阶段的公司合作。我认为微软最该做的，是把旗下的MSN独立出来成为公司。因为MSN是有大成长空间的事业，而微软是成长已到顶的公司，微软的股票没有吸引力，但MSN如果作为独立公司，以其庞大的即时通讯和hotmail用户基础，来和其他有意思的新创公司合作，在资本市场是有题材的，有利于吸收人才。

但是，微软如果这么做，它自己的股价就会跌，因为把未来最有希望的一块切出去了，这和哈佛商学院教授克莱顿・克利斯汀森所说“创新者的两难”困境一样。它并不是没有看到机会，而是要抓住这个机会，会伤害现有利益，所以最保险的做法是维持现状作调整。但根据克利斯汀森研究许多企业个案得出的结论，这种做法通常都不会成功。MSN还是个亏钱的部门，所以微软最多的资源，一定是放在现有赚大钱的Windows和Office，虽然它们成长空间有限，却是每一年带进140亿美金的主力。算盘怎么拨都很清楚，把MSN切出去，可以减少微软亏损，但等于和明天说再见，股价必然受重伤，那还不如趁着手上银子还多时，把雅虎买进来。

在“创新者的两难”困境中，最明显的就是当原有领先者看到机会时，你是放多少资源在新机会上，10％?20％?肯定不是100％，因为还有现有市场和客户要照顾。但是，奔着这个新机会来的新创公司，却是百分之百专注在这件事情上，而最后往往不是规模，而是专注度，决定了胜负。当然，在历史上，微软在大多数产品上都不是先行者，但凭着家底厚而后发先至，在互联网上也是，但却可能在这次对雅虎的收购上，以及后续和Google的对抗上，踢到铁板。

教科书上总是说，企业要常青，就要保持创业精神，但事实总是证明，创业精神不来自常青企业，而是生嫩的新创企业。