创业板股票,买得买不得

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2009年9月12日深交所举行创业板全网测试,取得圆满成功。9月17日,证监会创业板发审委审核通过了“青岛特锐德电气”等7家公司的首发上市申请,这是中国创业板首批过会公司。

然而,统计数据显示目前创业板开户率不到5%,投资者认为创业板风险高,同时又对创业板很陌生。那么什么是创业板,它的风险究竟有多大呢?

从创业板起飞

创业板是地位次于主板市场的二板证券市场,是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场。它是对主板市场的有效补充,在中国特指深圳创业板。投资者带着本人身份证及股东卡去证券交易所即可开通创业板业务。

创业板与主板的规则差异

即将开设的国内创业板与主板相比,有诸多不同及相似之处:

营运记录及盈利

国内主板要求有连续3年的营运记录及盈利记录,而国内创业板没有盈利方面的要求。不过,创业板提出了两个会计年度的主营业务收入净额合计达到500万元、最近一个会计年度主营业务收入净额达到300万元的要求。

股票的出售

在主板市场中,公司发行前的股份按照持有者的身份有国有(法人)股、公众股之分。其中,国有(法人)股到目前为止是禁止在二级市场上流通的。具有内部职工持股性质的公众股则允许在上市一段时间后流通,而管理层持股则在管理人员的任职期内禁止出售。在创业板中,虽仍严格禁止上市公司董事、监事、高级管理人员在任职期间内出售所持有的股份,但却允许上市公司公开发行前的股东(上述管理人员除外)自公司股票上市一年后出售其股票。

上市公司信息披露

就定期报告而言,主板市场只有年度报告和中期报告的披露要求,而创业板增加了季度报告的披露要求。

另外,针对创业板上市公司中高新技术企业将占有较大比重的情形,创业板还就涉及技术的重大事件做了信息披露方面的详细规定。

股价涨跌幅限制比例

在主板市场中,股票价格的涨跌幅限制比例为10%,ST股票和PT股票的涨跌幅限制为5%。而在创业板市场中,涨跌幅限制比例为20%,较之主板市场扩大了一倍,且交易所拥有在必要时调整创业板全部、某类或某只证券价格涨跌幅限制比例的权力。

上市首日竞价规则

按照主板市场规定,证券在上市首日集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下15元,连续竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下5元;而创业板则规定,证券上市首日集合竞价与连续竞价的有效竞价范围分别为发行价与最近成交价的上下150元和15元。

交易异常情况

根据创业板的现有交易规则,当出现交易异常情况,如在交易日上午10点45分、下午2点15分之前较前一交易日收盘指数下跌幅度达到10%时,创业板临时停盘30分钟;当创业板指数较前一交易日收盘指数下跌幅度达到15%时,创业板将当日停盘。而国内主板并没有就交易异常情况时的对应措施作出明确规定。

会员与投资者关系

两大市场规定的不同。主板市场规定证券商不得受理客户的要求,会员与投资者之间是一种关系。

而在创业板,会员与投资者之间发生交易分与委托两种形式。当投资者委托会员买卖成交时,应当按与会员的约定交纳佣金。

三大风险

一是股价大幅波动风险。上市公司规模较小,抵抗市场风险和行业风险的能力相对较弱,股价可能会由于公司业绩的变动而大幅波动。

二是退市风险。创业板市场上市公司终止上市后可直接退市,退市以后可能面临股票无法交易的情况,投资者将可能面临本金全部损失的风险。

三是技术失败风险。创业板市场上市公司高科技转化为现实的产品或劳务具有不确定性,相关产品和技术更新换代较快,存在出现技术失败而造成损失的风险。

总体上,创业板市场上市公司规模小,多处于创业及成长期,经营业绩不稳定,未来获利能力不明,所以比主板的风险要高。对此投资者应有所认识。