美国经济会怎样?

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美国通过各种政策转移危机的意图非常明显，任何一个经济政策都会牵动全球神经。所以现在我们不仅要关注美国经济走势会怎么样，更要关注美国宏观政策会怎么样。

>>陈凤英：中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长、研究员

11月第二轮量化宽松政策实施，12月又出台了8580亿美元的减税政策，这两个政策配合，一方面使得银行贷款开始活跃，另一方面也使得企业投融资能力增强，就业增加，拉动消费。世界银行和IMF之前预测2011年美国经济增长2.2%，现在看来可能会达到或接近3%，因为8580亿美元减税政策估计会拉动0.5到1个百分点的经济增长。

2011年美国失业率可能会低于9%，但绝不会回到潜在增长5%的失业率水平，还会有大量的失业者，还会出现止赎现象，还会有银行倒闭。但在我看来，这些都是正常现象，最困难的时期已经过去，危机后遗症现象还会继续。

另外，减税政策短期内会造成财政收入减少，加剧地方财政问题。现在美国地方财政已经非常困难，加州把派往华盛顿游说的人从6个减到了2个，底特律甚至缩短了城市照明时间。华尔街分析师预测2011年美国可能50-100个城市要破产，这完全有可能。但是我们应该看到，这些城市基本上都是以制造业为主导，是危机后遗症造成的问题。

州财政出问题更多的是美联邦自己的问题。据我所知，中国并没有持有美国地方政府债券，也就不会对中国经济产生较大影响。而且，我认为，问题最严重的情况也就是现在这样，就像2010年150多家小银行倒闭一样，虽然范围在扩大，但涉及的经济总量在下降，这次美国地方财政问题不会大到全球不可抗拒的被卷入。随着就业和消费的增加，2011年美国地方财政收入也会有所增加。

美国联邦财政的情况2011年肯定会更加糟糕，目前美国政府债务13.7万亿美元，占GDP的93%，2011财年联邦政府债务可能达到14万亿。美国经济的一大特征就是高债务，这不是短期内可以解决的问题。

不过，短期内，美国出现债务危机的可能性非常小，长期内有可能，但在这个过程中，美国完全有办法化解危机。为什么这样讲？一个很重要的原因就是美国的债务全球化了，美国债务1/3在国外，已经变成了世界的问题。在G20会议大家指责美国第二轮量化宽松政策时，奥巴马明说了：“只有美国经济繁荣，世界经济才能繁荣。”

美国通过各种政策转移危机的意图非常明显。美国经济任何一个政策都会牵动全球神经。所以我说，现在我们不要关注美国经济会怎么样，而要关注美国政策会怎么样。美国经济增长是好的，但是对世界的贡献已经不是很大，因为它是躺在世界身上解决自己的问题。当然，这也不能说是阴谋论，只能说是危机后，美国的运筹能力增强了，而且它有很多有力的武器可以使用，比如量化宽松，比如美元。

美国经济还没有实现自立性复苏，所以2011年低利率政策还要继续，宽松货币政策也不会完全改变。需要重点关注的一个是汇率，另一个就是量化宽松。

美国对第二轮量化宽松政策做了评估，认为基本达到了效果，也并没有出现之前担心的流动性陷阱问题。第三轮量化宽松政策出台的可能性不能排除，关键看它的通胀问题和就业情况。现在美国核心通胀率为0.6%，如果通缩风险减小了，比如CPI高于1%，就业出现了，消费复苏了，政策就会开始收紧了。一般国际机构都在预测2012年美国才会收紧政策，也许下半年就会收紧了。

（注：本文在本刊记者刘彦华对作者采访的基础上整理而成）