基金收益哀鸿遍野

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在本月中(2008.2.15～2008.3.14)，股市熊气弥漫，各类指数长跌不止，大盘蓝筹指数的下跌幅度大于其他指数，沪市指数的下跌幅度大于深市指数。在这样的基础市场大背景下，绝大多数基金的净值都在折损。

偏股类依旧折损

6类以股市为主要投资对象的基金，包括银河基金分类中的封闭式、股票型、指数型、偏股型、平衡型、特殊策略型基金，平均净值损失幅度分别为10.91％、11.37％、13.5％、11.14％、10.1％和8.69％，全面大幅度折损。

封闭式基金中，9只基金本月净值损失幅度低于10％，1只基金折损超过20％。但封闭式基金净值损失这么多，并不会对即将于3月底、4月初展开的分红行情造成影响，因为分的是2007年度的红利。但现在的净值折损会影响到2008年度的分红。如果后市牛市不再，封闭式基金可能又将重复以往无红利可分的凄惨景象。

股票型基金中，本月收益领先的基金有金鹰中小盘、华宝兴业多策略、华夏大盘、东吴价值成长双动力、国泰金鹰增长等，居中的3只为五星级基金，国泰金鹰增长为四星级基金。值得关注的是头名金鹰中小盘为一星级基金，即使股市暴跌不止，净值损失幅度只有区区1.3％。这可能与其主要投资近期表现突出的中小盘股票、新增基金经理、规模很小等有关。

指数型基金平均净值损失幅度最高。在牛市中，指数型基金拟合得越准确，绩效越好，而在调整市或熊市中，拟合得越好，绩效可能越差。所以在当前股市下跌、后市不明朗之际，要慎持指数型基金。

偏股型基金、平衡型基金并未展现出其应有的绩效特征，月度净值损失幅度与股票型基金相近。

偏债类表现不佳

5类以债市为主要投资对象的基金，包括偏债型基金、债券型基金、中短债基金、保本型基金、货币市场基金，月度平均净值增长幅度分别为-6.35％、-0.32％、0.2％、-4.29％和0.21％，从低风险产品应具备的绩效要求看，整体绩效不佳。

偏债型基金的数量近年来一直没有增加，基金公司对其普遍不看好。此类基金中，月度净值损失幅度最高的也超过了10％。这表明如果大类资产配置不当，再加上选择的股票暴跌，偏债型基金的风险可能会不亚于股票型基金。

债券型基金本月表现出了令人惊诧的绩效特征，垫底的两只都是五星级基金，主要原因在于这些基金的股票投资。股票投资既可以在牛市中成就一些基金，也可以在调整市或熊市中损伤一些基金。对于涉及股票投资较多的债券型基金，投资者要注意规避其风险。

中短债基金已不适合当前的市场。保本基金月度净值损失幅度也很高，其中金元比联宝石动力保本基金的净值已经掉到了面值以下。虽然该基金有一定的保本承诺，但投资者仍会有损失。目前保本基金不适合投资。比来比去，仍以货币市场基金最安全，收益最为稳健。

QDII基金再创新低

截至3月13日，4只QDII基金净值继续下跌，净值损失较大。南方全球精选、华夏全球精选、嘉实海外中国股票、上投摩根亚太优势的基金净值分别为0.808元、0.753元、0.679元和0.685元，后两只基金运作仅半年，净值竟然跌破0.70元，几乎是国内基金产品的历史最低净值，让国内的投资者深受损失。看来不仅国内的A股市场风险大，国际市场的风险一样大，甚至还超过了国内市场。