2011VC/PE大事记

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pe全民还是回归：

外资、国资、社保基金、民间资本等热钱的涌入，让创投行业越来越热。而如今，当IPO发行市盈率逐渐回归，中国创投市场上这一场全民PE的热潮，也在热闹之后渐行渐远，逐渐开始回归理性。

券商系基金开闸：

券商直司募集基金试点的开闸，为券商参股投资基金提供了更为明确的政策导向，也让其所采取的“保荐+直投”模式饱受诟病。券商系基金试点的开闸，必将使国内股权投资市场的格局因为券商机构的深度介入而发生变化。

QFLP试点破局：

中国四个直辖市均已颁发出台当地的QFLP政策，然而业界均表示与此前业界的预期相比，正式出台的QFLP试点政策稍显“鸡肋”， 对于“境外大型机构投资者进入国内LP市场，充实人民币基金募资渠道”的预期基本落空。

人民币基金LP初成长：

人民币基金的蓬勃发展以及多层次资本市场的不断完善，使得越来越多的社会资本已逐步获得参与直接股权投资的许可。蠢蠢欲动的民间资本，资金充沛的国有企业，正在跻身人民币基金LP的行列。

人民币FOF崛起：

随着境内私募股权投资政策的逐步放宽，有限合伙人群体的不断扩容以及人民币基金募、投、退火热，人民币母基金的“时间窗口”已经打开，在整个市场上活跃度不断提高，逐渐在市场崭露头角。

势。

国资创投忙“变身”：

越来越多的国有创投机构开始向民营化方向迈进，“国退民进”大潮涌向创投领域。一些老牌的国有创投，纷纷完成了“民营化”的改造。基于历史原因和“先天性“差异，国有创投正在不断加快民营化发展趋势。

押宝二次过会：

未能过会的企业为了重新踏进资本市场的大门，不得不选择二次鱼跃龙门，而这批未过会的企业早已成了一些创司的囊中之物。相比较于其它尚在上市准备进程当中的公司，二进宫、三进宫的企业过会概率更高。

VC/PE多元化发展：

IPO退出严重缩水、A股步入熊市，一系列的问题使得寻求多元化发展已经成为VC/PE面临的重要课题。退出方式的多元化、业务发展的多元化以及股权结构的多元化创投产业发展的必然趋势。

险资涉足PE投资：

继中国人寿正式成为首家获得私募股权投资牌照的保险公司之后，中国平安也获得了同样的资格。政策上的突破意味着险资投资渠道的进一步拓宽以及审批流程上的进一步优化，险资从事股权投资业务将更为便捷。

专业化基金渐成主流：

2011年中国股权投资市场群雄逐鹿，价格竞争已进入白热化的阶段，加之下半年以来IPO市场低迷，退出受阻，不少机构选择了走专业化路线，在募资方面，专业化基金逐渐成为市场主流。

VIE风波：

马云的支付宝风波后，商务部出台新规，首次将协议控制纳入监管的法眼。这使得已采用或准备采用VIE模式赴海外上市的互联网企业忧心忡忡，更令投资互联网企业的外资VC/PE机构严阵以待。

投资区域化：

近几年，以湖南省、河南省为代表的地区性投资表现整体呈上升趋势，已经成为了中西部地区的投资洼地。新兴工业、现代农业、节能环保等产业频频成功融资，这表明中国创投私募投资的区域化趋势明显。