6月市场有望回抽年线

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不管发改委是否承认要清理地方债，总之现在地方债务的额度是越来越大了，风险累积也越来越大；若不及时进行清理，债务集中爆发时的风险必然是具备极其大的杀伤力；而我国2012年就是地方还债的高峰期。

因此，我们认为清理地方债务这一传言并非空穴来风，而且目前传出的地方债务远远超出此前的种种测算。据中央数据，2010年底地方债14万亿，铁路债2万亿，国债7.8万亿，总共约23.8万亿，占GDP的60%左右，但是这还没有算上地方发债近1万亿。

临近端午节，市场传言要加息，特别是一些经济学家的观点继而强化这种预期。因此，市场前期的暴跌与这两方面均有关系，而且因为5月份电荒、干旱等自然因素也越来越影响着通胀调控的发展趋势；同时，市场预期端午节后公布的5月份CPI等宏观经济数据会高于原先的预期，因此加息的概论也变得越来越大了。

由于本周五是节前的最后一个交易日，在周四市场借银行和地产股的最后恐慌杀跌之后，探出了一根长下影K线，市场由此开始进入反弹之旅。

从市场的成交量来看，自从见了年初以来的高点3076点之后，市场的量能都是逐日萎缩，这对于行情的发展来说是非常不利的。同时，由于A股市场的高度融资额，市场被抽血严重，再加上市场严重缺乏赚钱效应，从楼市和银行搬家出来的储蓄存款等资金都没有进入股市，股市也因缺乏后续进场大资金而一直没有起色，反而越走越弱。在目前指数跌幅达到了10%之时，市场的量能并没有显示因为短期超跌而有大资金进场抄底的迹象；虽然之前传言有社保资金和保险资金进场抄底，但是行情的趋弱走势，依然显示机构的无作为。后期市场的量能大小决定未来的反弹高度，市场能否就此逆转，还需进一步观察成交量和宏观调控的政策变化。

观察市场的均线系统，目前市场中短期均线5日、10日、20日、30日以及60日都是向下形成标准的空头排列，这表明市场走势已经偏向了空头一方，且趋势也已形成并有进一步加强的迹象。笔者观察5日均线的方向，可以看出，目前市场正在酝酿超跌反弹，但是行情是否会出现反转，目前尚无这一定论，大家还需谨慎对待。

其实，我们从月线系统来看，目前沪深指数的月K线都已明显跌破5月线和10月线，这表明市场的中期趋势是看空的。波段走势的绝杀指标10周线也显示，目前市场正处于标准的下跌通道当中，当然，间或偶尔有超跌反弹，那是很正常的事。

从K线组合上看，本周四的长下影线探底回升之后，结合周五的市场反弹，这似乎都表明目前的市场已探出短期性的底部，后市短期会有超跌反弹，也许情况好点市场还会反抽一下年线位置。至于市场是否彻底看空，笔者觉得也没有那么悲观。早在今年年初的时候，笔者就说过了，今年的股市很可能跟去年一样，也是一个大的震荡市，2011年也许仅仅只是大牛市的一个“黎明前的黑暗”和起点而已，真正大牛市来临可能是在下半年至明年的年中这个时间段。

从日线的MACD指标来看，在5月23日市场暴跌之后MACD的绿色柱子再度放长，截止目前，当市场经过充分的下跌动能释放之后，MACD的绿色柱子明显缩短至将要反转为红色，MACD也将低位金叉。如果金叉成功，说明后市反弹空间比较大；如果金叉不成功，也许后市市场还会反复震荡构筑阶段性底部。

综上所述，我们认为目前市场行情已在震荡寻底的过程当中，大家暂时不必要过于恐慌割肉，耐心等待市场的底部明朗化之后，可以适度抄底加仓，目前适合保持半仓左右，后期可以关注和挖掘那些抗通胀板块的个股机会如酿酒、商业零售、医药等，同时也可以关注前期被市场错杀的一些低价优质蓝筹股，如近期出现异动的券商板块、畜牧业等，具体的个股机会，还需大家自己耐心寻找和辨别，笔者就不在这里一一阐述了。同时，笔者也在这里提前祝大家端午节快乐。