天使投资人都是散客?

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雷军于2005年4月、YY创立之初，给予YY创始人李学凌100万美元的天使投资。以发行价计算，到2012年底这两人所持有的股票价值均为1.13亿美元。也就是说，雷军七年前的一笔100万美元天使投资，如今获得的账面回报约为112倍。

资金贵人

听说北京海淀街有个“车库咖啡”，创业者都很向往，里面充满了“科技”与“资本”，其实，福建闽南泉州也有个“梦工场咖啡”，位处领SHOW天地东区，它的关键词有：梦工场，创业咖啡馆，海西首席创业者开放办公平台；汇美投资旗下的投融资平台，民营资本孵化器。

他们的宣传手册里写道：我们卖的不是咖啡，是天使！梦工场，不仅仅是咖啡馆，还有天使投资、俱乐部、企业公关、会议组织和创业办公……

创业团队前期需要什么？资金+社交+人+资源，这里全都有！来这里办公的创业者，点上一杯咖啡，就可享受一天的办公环境，还可免费上网、共享办公设备等。可以说，梦工场咖啡不仅是创业者低成本办公室，更是承载他们实现创业梦想的羽翼。

梦工场咖啡创业汇所设置了咖啡休闲区、活动商务区、阅读区、办公区等各功能区，可容纳100多人。“我们的定位不是咖啡厅，咖啡厅只是一种表现形式，一种计价标准，更重要的是这里开放氛围以及创业主题的种种分享。”梦工场咖啡创始人Javenlin表示：“对于创业者来说，资金、社交、人、资源是最重要的。这样的开放办公环境，不仅降低了办公成本，还降低了社交成本。”希望来这里的创业者更多的是来做交流、讨论；同时也会有投资人和知名企业家慕名前来。若真能出现一个好项目的时候，资金方面相信不是最大问题。据说，他们在努力进一步整合更多办公资源和条件，尽可能降低创业者办公场地和设备投入。

一边是缺乏融资途径，一边是海量资本缺乏投资渠道。其实中国人并不缺乏创新精神，只是缺乏这样的平台。正是在这种开放的环境中，新创意能够被充分交流和论证，创业成功率会明显提高。据负责人介绍，这里以后会经常举办一些创业投资和项目交流活动，团队之间也可以相互交流；更重要的是，“伯乐”随时会出现在门口。

像这样的咖啡平台，为创业者提供一个联合办公平台，从某种角度上说，更像民营资本的孵化器。“孵化器”就是在一个集中的空间，能够在企业初期发展时提供各项援助和支持，对高科技成果和创意产品进行孵化，使其更快更好进入市场。

“目前我们是6个股东在做这件事，未来希望有更多的天使投资人加入、做更大的规模，甚至可能是创业园区的模式。”Javenlin表示，“像这样的运营模式能够为创业者和投资人提供平台，带来无限的价值。”

打开传统实业家的钱包

2012年10月，清科集团创始人、CEO倪正东在上海见了两家企业。一家创业15年传统企业老板，有三家工厂，因为现金流紧张，准备卖掉其中一家，倪先生问：多少钱？他说：五百万元，现金就行！接着，倪先生又见了一家创业半年的互联网公司，问：你融多少钱？他说：五百万美元，出让不超过15％的股份……在回北京的飞机上，倪先生想了很久：这哪儿出问题了？

这或是2012年被残酷现实折磨的传统企业和充满浪漫理想的互联网企业的鲜明对比，犹如一只“苹果”可买两吨稻谷（5000元）。也有人说，个例不能说明什么，互联网企业几十万就卖掉的比比皆是，传统企业500万换不来1％股份的也比比皆是。不过，也确实隐现某种危机：说明传统行业生存的艰辛和转型的难度，而互联网行业则过度包装，不太脚踏实地，只为赢得投资而讨好投资。

不过，不少传统企业经过二三十年的成长积累后，开始寻找新的资本增值渠道，尤其是当传统制造行业处境维艰，股市、地产等投资渠道不被看好的时候，这种意愿尤为强烈。他们可能成为天使投资人的潜在群体。比如福建晋江有很多做服装的、做鞋起家的，但过去二三十年，他们的积累财富，需要新处置，让财富深呼吸，因为谁也不愿意把鸡蛋放在一个篮子里了，其中有一条国际化的出路是做天使投资，不过，很多人担心，让传统企业的老板们做天使，有些勉为其难，因为他们习惯性毛病是热爱控股，常常违背了天使投资人参股不控股的基本原则。不过，一些企业主也在进步，觉醒，甚至是顿悟，觉得做天使投资，是财富人生的一次“升华”，有做好事的意思。而这些有心投入天使团队的传统实业老板，往往感觉到平台的缺失，所以诸如“车库咖啡”、“梦工场咖啡”就应运而生。

在过去十多年里，从广东、福建到浙江，实业家们一直在分化。许多早期成功的实业家已经转身成为投资家。而这些人，或多或少已经有了做天使投资的意识。有同行媒体观察，就福建、浙江和广东潮汕一带的情形来看，大批中小实业家的投资方式常常是一种不折不扣的人脉投资。究其原因，投资人和创业者都在一个相对集中的区域，投资人对所投资企业产销情况以及现金流，都知根知底，于是，企业的财务报表并不是第一要看的，创业者的性格、胸襟成了关键点。恒安CEO许连捷的三个儿子，都是三十多岁的人，老大做PE、VC，老二做房地产，老三做电子商务，已经是比较成熟的投资人。在国内其他区域，类似的情况还有很多，像杭州万向创始人鲁冠球之子鲁伟鼎，从控股民生保险、万向期货、万向租赁，到参股浙商银行、浙商基金、浙江工商信托，已经拥有了实业家和投资家的双重身份。无论是第一代草创实业家，还是那些名声毁誉参半的富二代，他们都还没有跨入投资2.0时代，实现从PE、VC向天使投资的延伸。财经人士观察，PE、VC、放贷者、天使投资人，在中国民间资金充裕的区域，投资人的角色一直有点模糊，但是天使的辨析度在提高，天使的亮色逐渐明显。

他们也渐渐认识到，天使投资人不仅仅只是投钱，还要有天使人的“职业精神”与专业素养，知名IT专栏作家黄亮新说，接触到好的投资人帮助会很大，好的投资人提问题极犀利，一针见血，总能触及关键点，给人很多思考空间，即使对方不投资也需要感谢，毕竟这样的投资人很少，尤其是之前会做很多功课的投资人。好的投资人跟名气、机构没有关系，跟是否真正有意愿，真正用心有关。

天使大都是散客？

林智渊毕业于福建师大，后于香港财经学院进修获MBA学位，2008年进入M1资本集团，现任集团旗下汇美投资泉州办公室总经理：曾任华侨大学培训中心（EDP）副主任、资深策划专家，先后担任咨询公司企划经理、副总，服务过天宇化纤（上市公司）、顺益纺织、一化集团、彬伊奴、北京时代天使、新菱电子等企业。

谈到“梦工场咖啡创业汇所”，他说模式有点像车库咖啡，目前入驻的有四个项目。“我们定位是做一些早中期的项目，一个项目投一两百万就可以了。项目的周期可能比较长，5～7年甚至更长。我们并不一定指望它上市，当然风险也比较大。”

“领SHOW天地”里，目前入驻的公司已经有四五十家，大都是从事工业设计、移动互联网广告、微电影等小型公司。这些公司让林智渊产生了很大的兴趣，“我们的甄别天使项目方式跟以前我们做VC的方式差不多。早期的项目投资占用的资金也相对少，我们也乐于去发现一些新项目。”

泉州这个地级市已经有74家上市公司，而后备的上市企业还有上百家。上市是当地投资界最热门的话题，PE项目自然也是投资人的首选。这种氛围也感染了有美资背景的汇美投资，林智渊是泉州当地人，眼下他正在筹划面向泉州企业募集一个文化创意投资基金。“我们VC已经开始运作了，如果接下来要做PE这块的话，一亿还太少了。”和闽南的很多投资公司一样，要把汇美定位为纯粹的天使投资公司也很难。按公司的意向，汇美关注的行业包括电子商务、新型农业、品牌连锁零售和高端服务业。到目前为止，已经从河南众品等三个项目中成功退出。

专业的天使投资人显然在这些传统经济富裕地区还在形成中，但林智渊并不认为泉州人已经陷在众多的PE项目中不能自拔，“我觉得，这边企业家其实骨子里都有这个意识，只不过缺乏专业性的引导。”林智渊相信，那些企业做得不是太大的老板在当地占大多数，他自己最可能成为专业的天使投资人。他很看好现在的平台，希望通过“梦工场创业汇所”这个项目，能够为当地的天使投资树立一个样本。

没有必要让每个实业家去做天使或者PE，人各有志，钱也各有气，林智渊说，天使投资人是散客，而他们的任务或者说使命就是“组团”，然后喊那些创业者靠拢、积聚。