拉菲投资“过山车”

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我的好友Lisa是一家法国跨国公司在中国的企业高管，受企业文化和同事的影响，她对法国红酒很有研究。因为这个渊源，Lisa从2008年就开始了对红酒的投资。

2008年对红酒投资来说是一个标志性的年份。那一年，香港把红酒的进口关税从40%降到0，香港的酒商一下从200多家猛增到4000多家，红酒的投资炒作也由此开始了。给Lisa带来投资启发的，则是一位爱喝拉菲的法籍高管一次无意中的抱怨：对方告诉Lisa一个“不可思议”的现象，就是2008年份的拉菲酒突然涨价了，而且涨幅惊人。当时拉菲的市场价是每箱3800英镑，可同一年份的玛歌酒，每箱售价只有2000英镑出头。而只要对法国红酒稍有了解的人都知道，玛歌与拉菲并列法国波尔多区域的十大酒庄之一，口感虽各有特色，但品质上却没有多少差异。

在随后的了解中，Lisa的酒商朋友告诉他，正有大量的内地私营企业主追捧拉菲，很多人在餐桌上拿拉菲当啤酒喝，一次饭局都能喝掉好几箱，而且，这些人只认拉菲，其他品牌的红酒再好也不买。Lisa意识到，投资的机会来了。

于是，Lisa委托在欧洲甚至美国、加拿大的朋友，在当地大量代买拉菲并囤积起来，等待红酒的升值。2009年，市场就给了Lisa丰厚的回报，那一年的中国市场上，2008年份的拉菲，每瓶的售价都是5万元起步，这已经相当于在2008年海外市场售价的基础上涨了4倍。而那时候，Lisa已经囤积了好几百瓶拉菲，自然是大赚特赚了一番，后来，Lisa还专门在法国雇用了留学生，专门为她在当地各地买酒，再送到中国。

不过，这样的好日子并没有持续多久，因为中国国内的投资客们也闻风而动，从欧洲到美洲，几乎所有公开市场的拉菲都在被中国人抢购，炒作的利润自然也就出现了大幅下滑。于是，Lisa决定另辟蹊径，投资期酒，因为在她看来，这相当于把投资的节点前移，利润自然更大，更加重要的是，投资期酒的专业度很高，还需要在法国拥有一定的人脉，才能避免出现大量的竞争。

期酒，指未上市刚刚放入橡木桶陈酿环节的高级酒，先开盘以期货形式出售，售价较低。还需经过 18～24个月的陈酿之后，才能装瓶出窖饮用。通常酒庄会将一年产量的10%～20%作为期酒出售，剩下的做成瓶装酒。

于是，Lisa通过法国本地酒商的关系，拿下了大量的拉菲期酒。虽然价格要比往年高上很多，但她依然信心十足，不但把之前投资的成本和收益都投了进去，还发动家人追加了几百万元本钱。此后的两年，Lisa的期酒投资获得了令人咋舌的账面收益，因为年份久的拉菲在这两年中普遍都出现了30%的价格增长。但遗憾的是，Lisa的期酒并没有在那个时候出手。拉菲的投资泡沫在2010年达到最高峰时突然破灭了，Lisa的期酒投资很快被套牢。不过此时的Lisa还认为这只是拉菲价格的高位调整，所以坚持观望。等到2011年底的时候，Lisa的本钱已亏掉一大半。

不过，Lisa还是没有打算“割肉”，因为在冷静分析之后，Lisa觉得市场在泡沫破灭后又犯了过度恐慌的错误，与其他十大酒庄的价格相比，拉菲又被低估了。所以，现在Lisa还在坚持持有期酒，等待市场回归正常，这样的话，Lisa的损失将被控制在三成左右。当然，无论结果如何，Lisa的红酒投资算是彻底失败了。