下半年中国外贸走势
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内容提要:在上半年靓丽的外贸数据面前,笔者对内需与外需、贸易战与汇率战、出口与进口等外贸热点问题进行了冷静的思考。笔者认为:短期内中国经济复苏依然离不开外需,外贸政策短期不宜退出。出口增加当期国民收入,但进口具有技术溢出效应,带来长期增长效应,“十二五规划”应从战略角度鼓励高科技产品和技术进口。中国成为全球第一大出口国之后,贸易战难免,但全局影响有限;同时要探索应对机制。在外贸微利时代,人民币升值的累积效应不容忽视;2010年下半年外贸总体向好,增速将冲高回落,贸易收支趋于均衡。
关键字:经济增长 外贸 技术溢出 升值累积效应
中图分类号:F830文献标识码:B文章编号:1006-1770(2010)08-040-04
在欧债危机笼罩欧洲、国内“两难问题”增多的情况下,2010年上半年,我国外贸表现异常抢眼。在5月份外贸规模恢复到危机前水平的基础上,6月份外贸再次超出市场预期,进出口总值、出口总值均创下历史新高。那么,如何看待当前靓丽的外贸数据?在我国调结构主旋律和当前外贸快速增长情况下,我国目前是否应该将经济增长主要动力转移到内需上来?在长期实施出口导向政策后,我国如何实现贸易收支平衡?汇率战争硝烟弥漫,贸易争端此起彼伏,我们如何应对?笔者在总结我国上半年外贸特征的基础上,将对内需与外需、出口与进口、贸易战与汇率战等外贸热点问题进行冷静的思考。
一、上半年贸形势的简要解读
2010年上半年,我国进出口总值13548.8亿美元 ,同比增长43.1%。其中出口7050.9亿美元,同比增长35.2%;进口6497.9亿美元,同比增长52.7%;贸易顺差为553亿美元,下降42.5%。
2010年上半年外贸发展呈现以下特征。一是随着全球经济的温和复苏,我国进出口、出口、进口分别比2008年上半年增长了9.82%、5.8%、14.58%,外贸总量已经回升到危机前的水平。二是经济复苏内强外弱,贸易顺差大幅收窄。欧债危机引发了发达经济体财政紧缩潮,影响到我国的出口。国内经济在大规模的刺激政策下企稳上扬,带动大宗商品进口增长。进口增速快于出口,导致贸易顺差大幅收窄。三是顺差主要来自加工贸易,外贸大部分利益流向外商,见表1。加工贸易“两头在外”必然导致顺差。上半年,加工贸易顺差高达1373亿美元,而同期一般贸易和其他贸易方式分别出现370.9亿美元、449.1亿美元的逆差。而这些加工贸易的实际控制人大多是国际跨国公司等外商。因此,贸易顺差在中国的表现掩盖了贸易利益流向外商的事实。四是新兴市场迅速崛起。上半年,全球经济复苏进程出现分化:欧盟等发达经济体在防二次探底,而新兴经济体则多次加息防通胀。虽然欧盟、美国、日本依然是我国前三大贸易伙伴,但我国对巴西、印度、俄罗斯的贸易总值在加速增长,东盟已经逼近日本成为我国第四大贸易伙伴,巴西跃居我国第十大贸易伙伴。五是机电产品出口增速快于传统大宗商品,出口产品结构优化。高新技术产品占比从入世前的约20%上升到目前的30%。而服装、纺织纱线、鞋类、箱包占我国总出口的比重从入世前的约25%下降到现在的15%左右。
二、当前三大外贸热点问题的思考
就当前外贸三大热点问题,笔者认为应对措施为一是扩大内需,稳住外需,外贸刺激政策短期不宜退出。二是鼓励出口,重视进口,探寻外贸增长的长期效益。三是贸易战难免、汇率战谨慎,人民币升值累积效应值得关注。
(一)扩大内需,稳住外需,外贸刺激政策短期不宜退出
从拉动经济增长的三驾马车来看,投资在我国应对全球金融危机、保持经济持续快速发展中发挥了支柱作用。但随着地方政府融资平台清理、房地产市场等领域的调控,投资增速已经开始放缓。消费在国家政策的刺激下,保持了平稳较快增长的态势。但由于受到收入分配制度和社会保障体制改革的限制,消费短期内也不可能大幅增长。相比投资、消费,当前外贸表现较为突出。上半年,我国进出口总值创下历史新高。无论是在当前我国经济复苏过程中,还是在可预见的未来,外贸依然占有举足轻重的地位。
长期来看,扩大内需是我国经济增长的立足点,是大国经济发展的基本战略特征。但短期内,我国经济增长基础尚不具备完全转移到依靠内需上来的条件。一是由于我国劳动力结构决定的我国在国际分工中角色短期没有改变。劳动力成本低是我国参与国际分工最重要的一个因素,而外贸产业的劳动力相当一部分是低技能劳动者,包括农民工。当接受过中等职业培训以上的劳动者占主导时,我国外贸产品升级,产业转移才成为可能。二是全球化浪潮没有因金融危机而停止,相反,各国为了度过危机,更加强调了出口发展战略。奥巴马在首次国情咨文中就强调,美国政府未来五年要实现出口翻番,给美国增加200万个就业岗位。中国也提出了要在未来十年内实现贸易总额翻番的战略构想。事实上,这次金融危机中“中国制造”的国际市场份额不降反增,2009年底出口总值超过德国,成为第一大出口国。三是中国虽然大力倡导内需,但是因为这涉及到社保体制、收入分配结构等深层次问题,短期内难以改变。内需与外需的关系是两条腿的关系,缺一不可。所以,一定时期内,宏观政策的导向还是“扩大内需,稳定外需”。外贸刺激政策短期内不应退出。
至于2010年6月22日我国取消了部分有色金属加工材、农药、橡胶等六大类共计406种商品出口退税,笔者认为这并不是一个强烈的外贸刺激政策退出信号。因为这本来就是金融危机爆发时采取的权宜之计,一年期限已到的自然退出。这次退出的主要目的是为了控制“高耗能、高污染”产品出口,确保实现“十一五”节能减排目标。对涉及退税的企业来说,该政策的退出确实影响不小;但对外贸总体影响不大,本次取消退税的406个税号,仅占海关税号总数的3%左右,出口额仅占出口总额的1%左右。再说,该政策是在2010年G20会议前夕抛出,有帮助我国争取G20会议上主动权的政治目的。
(二)鼓励出口,重视进口,探寻外贸增长的长期效益
当前似乎有一种倾向,就是谈到经济增长动力必谈出口,而对进口重要性的认识却远未及。按照上个世纪三十年代凯恩斯的国民收入恒等式,净出口(出口总额减去同期进口总额,即顺差)直接形成一国GDP。但是,作为宏观经济学家的凯恩斯没有考察进出口商品的微观结构。也就是说,如果一国出口、进口都是消费品,或都是投资品,或者比例相当,出口减去进口是有意义的。但是,如果像中国这样的国家,服装、纺织品、鞋类、箱包等消费品出口占到我国出口总额的18%,而进口中,原油、铁矿石、初级塑料、钢材四类大宗商品占到出口总额的20%,“出口减去进口”的科学性就值得商榷了。凯恩斯的主要贡献在于发现和治理有效需求不足,包括内需和外需,而忽略了进口对经济增长的重要意义。直到上个世纪九十年代,保罗・克鲁格曼才提出“一国在国际贸易中真正获益的部分来自进口”的观点。随后,Grossman和Helpman作了大量实证研究,证明了国际贸易的“技术溢出”效应,进口可以提高生产力,带来更加长久的利益。
目前我国进口商品的构成,基本是“三分天下”:机电产品约占进口总值50%,高新技术产品约占30%,大宗商品约20%,见图1。从中我们可以看出中国进口的两大动力:一是投资拉动大宗商品进口。中国的市场化进程伴随着工业化、城市化。长期以来,中国对原油、铁矿砂及精矿、钢材等大宗商品的进口多年占据国际市场主导地位。这也与我国“进口增幅与工业增加值增幅高度相关”的事实相符。二是加工企业的出口引致型进口,“两头在外”的加工企业是我国外贸的主体。从我国入世后的平均数来看,机电产品占据我国进口总额的约50%、占出口总额约56%,高新技术产品占到我国进口的30%和出口总额的28%,见图2。也就是说,我国进口的机电产品、高新技术产品相当一部分是原材料、半成品,加工完之后再销售到国外。
从目前的国际分工来看,中国劳动力要素禀赋结构决定了短期内我们很难改变“国际代工”的角色。但是从战略眼光来看,我们在加强自身研发创新的同时,应该加大高新技术产品引进力度,或通过FDI资金带动技术进口等渠道,加快技术进步。当然,这还涉及到其他经济体对技术和高技术产品输出的限制政策调整。美国等发达国家实施严格的高新技术产品出口限制制度,人为地给自由贸易设置了障碍。2010年初,奥巴马提出的5年贸易翻番计划,而美国的优势恰恰是高新技术产品,美国政府正对出口控制体系进行修改。中国在制定十二五规划的时候,要用战略的眼光,加大对高新技术及其产品的引进力度,增强消化吸收能力,寻求外贸增长的长期动力。
注:图中大宗商品包括:原油、铁矿砂、初级塑料、钢材;劳动密集型商品包括:服装、纺织品、鞋类、箱包
(三)贸易战难免、汇率战稍缓,人民币升值累积效应值得关注
2010年一季度,我国遭遇贸易救济调查19起,涉案金额同比增长93.5%;2010年4月,美国对从中国进口的油井管征收反倾销税;接着5月6日,美国再次对来自中国的无缝精炼铜管材征收10.26%-60.50%的反倾销税。笔者认为,贸易战对当前国来说既不可避免,也不必过于担心。一是中国出口2009年取代德国居世界第一,出口占全球份额的9.6%,上升中的贸易大国面临贸易摩擦增加的现象不足为奇;二是当前世界经济尚未完全走出危机,欧美等经济体进口替代与出口促进结合的新重商主义盛行,各国贸易保护主义短期内难以平息;三是发达国家失业率高位徘徊使得贸易保护不再是个单纯的经济问题,而是具有拉选票的政治属性。考虑到贸易战是个别国家、对我国特定商品、在一定时期内实施的,对我国出口全局影响有限。但我们要加快贸易促进和贸易摩擦应对工作机制建设,将贸易摩擦负面影响降到最低。
而汇率战则明显不同。汇率是一国货币对外价格,直接而全面地影响到我国进出口的价格。人民币对美元汇率从2005年7月改革前8.2765升值到2008年底的6.8353,已经累计升值21.08%。然而,我国同期的外贸依然保持高达20%的年均增长率。据此,有人认为,我国外贸与汇率关联不大。事实是否如此?诚然,占到我国外贸半壁江山的加工贸易由于两头在外,对汇率相对不敏感。但是另外半壁江山的一般贸易呢?海关数据显示:2010年上半年,我国一般贸易出口3212亿美元,增长36.6%;进口3583亿美元,增长56.6%,由于进口增速大大超过了出口增速,一般贸易项下从2009年上半年顺差63.5亿美元转变至现在的逆差370.9亿美元。实际上,在劳动力成本上涨、原材料价格(PPI指数)高位运行的情况下,加上人民币汇率升值的累积效应,当前外贸已经进入微利时代。我们实际调查中发现,一些出口企业为了度过难关,保证开工,不得不让利海外采购商,目前很多行业的利润率还不到5%。2010年以来,人民币对美元基本保持稳定,但是美元指数持续升值,导致人民币对欧元、日元将呈现升值的态势,现在市场上一年期的人民币NDF已经开始出现升值的预期。在外贸微利时代,人民币升值对我国出口的累积效应将更加明显。考虑到外贸在我国经济中的重要作用,尤其是在解决我国剩余劳动力转移方面具有不可替代的地位,笔者认为,人民币汇率政策必须继续坚持谨慎,主动性、可控性、渐进性的原则不能轻易改变。外贸对出口不敏感的时期已经过去,人民币升值的累积效应正在从“量变”向“质变”转化。
三、下半年外贸增速冲高回落,贸易收支趋于平衡
(一)出口总额仍将恢复性增长,同比增速将逐步回落
下半年出口取决于几方面因素的较量。正面因素一是危机最困难的时期已过,7月7日IMF《全球经济展望》(见表2)将2010年世界经济增长率预测调高了0.4个百分点至4.6%。二是欧债危机的影响有限。对欧债五国(PIIGS)的出口只占到我国出口总额约4%,而且欧盟、IMF已果断采取援助措施,有利于缓解欧债危机影响的蔓延。三是新兴经济体的需求较为旺盛,受益于中国―东盟自由贸易区的正式实施,下半年东盟有望超过日本成为我国第三大贸易伙伴。四是下半年刺激出口的政策不会完全退出,宏观政策导向还是“扩大内需,力保外需”。因此,出口仍将延续上半年恢复性增长的态势。
不利因素一是欧盟经济受到债务危机的困扰。当前的出口大部分还是一季度之前的订单,欧债危机有限的影响尚未完全反映到我国出口数据上。二是人民币升值的问题。现在市场上一年期的人民币NDF已经开始升值。在外贸微利时代,人民币升值对我国出口的累积效应将更加明显。三是国内价格上涨推动劳动者工资上涨,国际大宗商品价格上涨也增加了中国加工贸易的成本,中国制造的成本优势正在逐步减弱。四是低基数效应的逐步消退。
基于以上因素,未来出口同比增速将呈现逐步回落的态势, 不排除年底个别月份出现负增长的可能。2010年出口同比增速前高后低,全年出口增长约20%-25%。
(二)进口增速将冲高回落,增速仍有望高于出口
下半年进口增速将冲高回落,主要因为:一是国内投资回落将减少对大宗商品的进口,大宗商品价格也出现中期回调的趋势,见图3、图4。二是出口形势不明朗影响加工贸易的进口。三是人民币升值对加工贸易进口影响不大。四是2009年下半年基数的上升将拉低2010年下半年进口增速。
经济复苏内强外弱的格局延续,下半年进口增速依然有望高于出口增速。我国当前经济发展虽然面临复杂局面,但与欧美环境相比,下半年,中国经济仍有望实现平稳较快增长,二次探底可能性很小。中央投资项目、保障房建设,以及西部开发等区域经济加快建设,可部分对冲投资下降的缺口。5月13日公布的《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》(简称新非公经济36条),民间投资再次推向改革的前线。
下半年我国进口将告别上半年的“井喷行情”,增速将冲高回落。考虑到经济复苏内强外弱的特征将延续,预计下半年进口同比增速仍有望快于出口,全年进口同比增速约为33%。
(三)全年贸易收支不平衡明显缩小,经济结构调整已经有了好的开始
根据上面对出口、进口的分析,预计下半年外贸顺差将继续收窄,贸易收支不平衡趋于收敛。我们预计全年贸易顺差约为1200亿美元,外贸对GDP的直接贡献从2009年负拉动3.9个百分点到2010年负拉动0.2个百分点。外贸收支趋于均衡,对我国经济结构调整具有重要意义。这表明我们已经从过度依赖外需转向内外需协调发展,从片面强调出口转向进口、出口相互促进。虽然调结构不能一蹴而就,但毕竟我们已经在朝正确的方向前进。
作者简介:
刘能华 经济学博士 交通银行金融研究中心研究员
孙春辉 交通银行江西省分行