泰达荷银成长PK鹏华行业成长

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PK结果

泰达荷银成长胜出

泰达荷银成长和鹏华行业成长两只基金今年表现都不错，亏损幅度比较小，夸年以来截至12月4日的业绩在股票型基金中排名第二和第五。这两只老基金都表现出“中高收益、中低风险”的特征，那么谁更优秀呢?

投资能力：两只基金今年都有损失，泰达荷银成长损失稍小。从近两年的收益率看。泰达荷银成长截至12月4日收益率为43.26％。鹏华行业成长收益率为37.56％。从长期的收益情况看，也是泰达荷银成长更好一些，年化收益率高于鹏华行业成长。

风险控制能力：成立之初，两只基金都经历了一段困难的时期，都经历了牛熊市，使它们比一般基金稳健，这点在今年以采的系统性风险面前表现突出。秦达荷银成长更擅长打熊市战，除了夸年表现出色，在2004年至2005年这两年的熊市中，它的表现同样非常出色。

机构评级：截至2008年11月，共有2家机构1年期评级，2家机构2年期评级。泰达荷银成长获得的评价全部为五星，鹏华行业成长均为四星。

基金经理

王勇：毕业于北京工业大学，工学硕士。1999年8月起就职于中国投资咨询公司，任投资顾问；2001年11月起就职于北京海问投资咨询公司。2004年2月至2004年11月就职于航空证券，任研究员。2004年11月加盟泰达荷银基金公司，先后担任研究员、基金经理助理、研究主管等职务。2008年8月5日开始任泰达荷银成长基金经理。

历史表现

泰达荷银成长自我定位为“中等风险的基金品种”，擅长熊市作战。数据显示，在2004年至2005年这两年的熊市中，该基金的总回报率位居所有股票型基金首位。且两年都实现正收益。但在牛市中该基金的表现并不突出，甚至默默无闻。数据显示，在去年大牛市，泰达荷银成长的净值增长率为107.61％，业绩在股票型基金中偏差，不过也已经足够出色。

在2008年熊市，该基金再次出尽风头。离岁末还有一个月时，众多媒体已经将它视为争夺年度排名冠军的有力候选。自2003年4月25日成立以来，它截至12月4日的净值增长率为217.61％。这个业绩在同时期成立的基金中属于佼佼者。

前景展望

对于“善跑熊市”的原因，泰达荷银成长基金经理王勇对媒体表示，泰达荷银成长配置的都是和宏观经济相关性不大的行业，比如中小盘股票中服务型、科技型的行业，而像银行、地产这些今年跌幅靠前的股票基本没有涉及。

根据windin的统计，王勇自2008年8月5日任职后，截至12B4日基金亏损11.38％，比同期同类基金平均亏损少8.06％。尽管这位基金经是个新人，之前没有掌舵基金的经验，但其思路非常清晰。

令人关注的是，由于业绩不错，泰达荷银成长期今年三季度份额增加了1.21亿份，显示基民对其比较认可。

基金经理

陈鹏：清华大学工商管理硕士，CFA。曾在联合证券任行业研究员；2006年加入鹏华基金公司，从事行业研究工作，2007年3月起担任鹏华价值优势(LOF)基金经理助理，2007年8月起至今担任鹏华行业成长基金经理。2008ff8月增聘为普丰证券投资基金基金经理。

历史表现

鹏华行业成长成立于2002年5月24日，也是一只经历了牛熊市的老基金，其投资目标是“在控制风险的前提下谋求基金财产的长期稳定增值”。按照契约要求，其投资于国家债券的比例不低于基金资产净值的20％。

该基金成立以来截至12月4日的净值增长率为175.78％，年化收益率接近27％。在2007年大牛市中，它配置重点主要在金融、房地产、化工、消费等行业，并且根据市场热点的切换，及时调整行业配置权重，精选个股。取得了104.26％的收益，略低于泰达荷银成长。

前景展望

鹏华成长基金持股仓位调整比较灵活，善于根据市场情况变化。在2006年的强势市场环境，它的股票仓位高于同业平均，获得超额收益。今年以来，其大幅度降低股票仓位，大幅增加债券配置降低了风险，截至三季度末，债券配置已经达到基金净资产的43.38％。

该基金选股能力也比较强。2008年第二季度，鹏华成长基金增持了医药、纺织服装、食品饮料、批发零售和社会服务业等消费品行业，这些行业在今年前期市场大幅度调整的过程中跌幅比较小。其十大重仓股中的中国铁建、双鹭药业、华发股份等股票，近期均取得不错的业绩。

因此，这只稳健的基金也是值得期待的。