锵锵五人行

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国内学者

近年来，我国政府决策科学化、民主化的程度不断提高，专家学者的声音受到越来越多的重视。在宏观经济领域尤其如此。在此，本刊特别精选了五位颇具知名度和影响力的国内学者的观点。且听他们娓娓道来：

余永定 [中国社会科学院世界经济与政治研究所所长、中国人民银行货币政策委员会委员]:

高增长五大支点

支撑中国经济25年来高速发展的主要原因有以下五点：

一是中国投资率非常高，而高投资率又有高储蓄率的支持。因为投资增速始终高于GDP的增速，所以未来几年中国的投资率还会有所上升。

二是基础设施方面进行了大规模投资建设，这为中国的经济增长打下了坚实的基础。

三是中国有大量工资低廉而又聪明能干的熟练工人和工程师。

四是中国经济有着非常高的开放度。以外贸总额比GDP计算开放度，即使美、日、欧也比中国低。因此，中国可以利用比较优势发展优势产业。

五是巨额FDI（外商直接投资）。其最重要的作用是带来了先进的技术，也给中国的企业带来了竞争压力，同时，中国企业因此而融入到世界竞争体系中。

当然，影响中国经济发展的一些苗头也不可低估。过去25年中，我国存在单纯追求速度、过度投资的倾向。一旦投资过快，中国各个部门之间的关系会遭到破坏。此外，中国对外依存度太高。高开放度会使中国经济容易受到外部冲击，很容易随着世界经济的周期性变化而陷入低迷。

袁钢明[中国社会科学院经济研究所宏观经济研究室主任]:

房地产和汽车业成为增长主力

近年来，居民购买住房和汽车的需求大幅度增长，刺激住房、汽车产业及关联产业快速发展，已形成支持中国经济长期持续增长的重要力量及稳定趋势。当前融资、投资、销售、服务等领域中一些不适当的经济政策和行政措施异常变动，对房地产和汽车的不利影响只是短暂的，没有从根本上削弱或改变住房和汽车的市场需求和产业快速扩张的大势。一些适当的、合理的政策调整、经济调节和行政措施，如提高投资商资本金比率，上调存贷款利率，加强消费贷款风险监控，限制过度投机行为等，使房地产和汽车市场兴奋度下降，但有利于房地产和汽车市场及产业更加健康有活力地发展。

当前，房地产和汽车产业快速发展出现矛盾。投资快速扩张，带来泡沫膨胀和供给过剩的较大风险，但阻止投资快速扩张有可能对中国经济发展造成根本性伤害。这也许是房地产和汽车投资很热却没有被列入重点控制名单的重要原因。

林毅夫[北京大学中国经济研究中心主任、全国政协经济委员会副主任]:

宏观调控三点看法

在当前的国民经济运行中，有三个特别值得注意的现象：一是生产能力过剩的情形仍然相当严重；二是出口贸易对我国经济增长的贡献显著；三是人民币升值的投机压力仍然存在。针对当前总体形势和以上三个现象，我对利率和汇率政策谈三点看法：

一、继续维持较低利率水平

在生产能力普遍过剩的情况下，提高储蓄利率，显然不利于维持较为旺盛的市场需求以消化过去投资所积累下来的过剩生产能力。同时，对于高度负债投资的企业，以及具有投机性质的投资项目，提高利率并不能减少贷款投资的需求。因此，较好的政策选择应该是仍然维持目前较低的储蓄利率水平以鼓励消费；同时加强银行根据贷款企业自有资金比例、项目风险等因素来筛选贷款项目的功能，以控制贷款总规模和风险。

二、明确规定房地产贷款比例

房地产投资仍然高企不下，为了避免房地产过度泡沫化，以及将来泡沫破灭出现金融危机给国民经济带来危害，除了应该继续严格执行现有措施外，金融监管部门还应该明确规定银行贷款总额中可以用来作为房地产开发以及抵押贷款的比例。房地产是香港第一大产业，房地产价格在1998年的东亚金融危机后下降了近70%，香港的银行体系却安然无恙，关键就在于香港金融监管当局采取了这样的明确规定。

三、将一部分外汇储备交由社保基金运作

就人民币汇率而言，在有升值投机的压力下，绝对不要屈服于压力而升值。正本清源之策还在于消除国外对人民币升值的政治压力和投机预期。建议政府可以考虑银河证券首席经济学家左晓蕾博士提出的把政府财政增收的一部分用来置换外汇储备，交给社保基金在国际金融市场运作。这样既可以让美国舆论界清晰地看到，如果中国政府减持美国的国债，对美国的财政赤字、利率和经济增长可能带来的负面影响，减少美国政府对人民币的升值压力，也有利于让国际金融界看到我国在巨额外汇储备后面实际上存在着贬值可能性，而减少升值的投机预期和压力。

陈东琪[国家发改委宏观经济研究院副院长兼经济研究所所长]:

实施“双稳健”避免“大萧条”

美国奥地利学派学者克拉斯穆尔・佩佐夫（Krassimir Petrov）最近预测：在“2008－2009年间某个时刻”，中国“将不可避免地陷入一次大萧条”。奥地利学派早期代表曾经提出的“美国大萧条预言”变成了现实，这一次作为奥地利学派新信徒佩佐夫的“中国大萧条预言”是否会变成为现实？

佩佐夫的“中国大萧条” 预言，是将今天的中国、美国与80年前的美国、英国相比较而提出的。这些简单类比，从表象看有些相似，但实际情况相差甚远。当然，在2008年前后这样一个敏感的时期，我们应正视佩佐夫的“中国大萧条预言”，宏观调控应当特别谨慎，政策取向选择和措施操作应当特别稳妥。

从2005年起，我国开始实施稳健的财政政策和稳健的货币政策。从纯周期理论角度看，“双稳健”政策属于短期政策，属于整个稳健政策中的一种组合形态，适应时间不会很长。但是，考虑到稳健措施具有较大的弹性，我们可以运用这个政策取向来应对可能为几年的经济形势，可以用这个政策取向来应对2008年前后可能出现的不确定性变化，从而避免佩佐夫预测的“2008年中国萧条”。这就要求调控好一些主要的经济指标，总体思路是：“平稳增长，积极就业，适度投资，扩大消费，物价基本稳定，国际收支基本平衡”。

卢中原 [国务院发展研究中心宏观经济部部长]:

坚持实施四大战略

在制定和实施“十一五”计划的过程中，要以推动经济增长方式转换为主线，坚持实施四大战略：

1．坚持内需主导型经济发展战略。我国经济发展的内源型要素十分充裕（市场规模大、劳动力丰富和居民储蓄水平高），因而，坚持以内需为主导、充分有效利用内部发展要素 ，必然成为我国发展经济的基本立足点和长期战略方针。在复杂多变的国际经济环境中，这种战略有利于我们的开放型经济扩大回旋余地。

2．大力推行产业技术创新战略。推进产业技术创新，提升产业技术水平，是经济增长方式实现重大转变的一项决定性因素。

3．积极推进制度创新战略。继续高扬改革的旗帜，通过深化各个领域的改革和完善市场机制，切断增长方式粗放和经济效率低下的体制性根源。

4．大力实施人力资源优先开发战略。着重推动我国由人口大国向人力资本大国转变，将人口压力转化为人力资本优势。