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刘俊:从政策中找热点

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刘俊聊天,清晰明了。

在不到半个小时的专访中,刘俊用4个例子表达了他的投资思路:跟着国家政策走,在热点中坚守价值投资。

身为上海冠俊投资公司的投资总监,尽管今年才正式投身阳光私募,但是一出手就表现不凡。

今年1月31日成立的第一只阳光私募产品冠俊2号,截至3月18日,30个交易日回报率达15.5%,在一季度私募产品中排名第7。

2月15日成立的第二只产品冠俊3号,24个交易日内收益率达到10.5%,远超过同期大盘0.3%的涨幅,排名第23。

基本面结合热点

投资,是跟着热点走,还是关注基本面?

从国内资本市场现状看,低估值、低市盈率、业绩好的公司未必能创造好的收益,例如去年的银行股。因此,在刘俊看来,投资既要抓热点,也要看基本面。

日本地震后,国内相关概念闻风而动,例如生产碘盐的云南盐化3月17日一开盘就封住涨停,“防化服”概念际华集团一度上涨20%。

“这些股票都是热点概念,但没有业绩支持,我们没有参与,我们投资的都是受地震影响,在产业链上确实缺货的品种,如化工品。”

他告诉记者,日本三家工厂(丸善、东燃化学和出光)甲乙酮产能占全球的20%,其中丸善和出光都位于地震重灾区千叶县,裂解装置基本全部报废,导致甲乙酮原料将长时间无法获得。日本三大甲乙酮供应商将不得不停产3~6个月,这必将造成全球供应短缺。

日本MDI(异氰酸酯)生产商日本聚氨酯、三井公司受影响幅度相对小一些,但是仍然造成了MDI的实际供应缺口。因此相关概念股齐翔腾达、烟台万华就进入了他的股票池。

“3月11日周五地震,3月14日一早在高开5%左右的位置,大举杀进烟台万华,齐翔腾达等化工股,1周的平均涨幅超过15%。”刘回忆说。

跟着国家政策走

下一个投资热点是什么?刘建议关注3月18日工信部的《磷铵生产准入条件(征求意见稿)》,这对磷铵行业构成长期利好。

尽管国内磷矿资源丰富,但是由于不可回收,高品位磷矿资源非常稀缺,因此准入条件的提高可能会抬高磷矿石的价格。过去磷矿石每吨只有200元,目前已经上升到400元,而国外的价格高达1000元以上,有很高的升值潜力,这极有可能是战略上的变化。相关的公司有兴发集团、澄星股份、湖北宜化铵的价格。过去磷铵每一百吨在200元,目前升到400元,而国外的价格高达1000元,有很高的升值潜力,这极有可能是战略上的变化。相关公司有兴发集团、湖北宜化、天原集团等。

亏10%就平仓

风险控制对于追求绝对收益的私募有着非常重要的意义。

刘俊告诉记者,他们的风险控制系统有个特点,就是股票亏损超过10%,交易员就可以直接平仓。这里有个前提条件就是,研究人员没有最新的公司研究报告出来。

亏损有严密的风险控制,对盈利多少变现,事先也有计划。他们根据市盈率、市盈率、业绩等方面,通常会有个目标价,到了这个价格不管市场多疯狂几乎都会清仓。如果市场情况好可以留一小部分,大部分仓位仍然会清掉,进入下一个目标。