人民币趋势不可逆转

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中国诚然不提倡通过提高出口退税率、人民币贬值这样的手段把产品廉价卖出去，但人民币的任何变化对外部来讲都可以被认为是一种政治信号。因此，特殊时期里，中国政府在对外公布的政策制定方面要注重更多“度”的衡量。长期来看，中国经济的增长活力依然要大于欧美等许多其他国家。

随着贸易摩擦的升级，西方国家一些媒体近日发表不负责任的文章，妄指中国发动“货币”战争，靠人民币的贬值来推动出口。

自2008年7月份以来，人民币对美元汇率升值速度明显放慢，近日更是出现“四跌停”的罕见行情。从目前经济形势看，2008年11月，中国出口总值7年来首度出现负增长，外商直接投资额（FDI）也连续5个月下滑，很多出口企业破产、就业问题严峻，中国似乎确实存在人民币贬值的压力。那么是否真如外媒所称，中国为缓解经济危机、推动出口而刻意制造人民币的贬值？

中国社会科学院金融研究所货币理论与政策研究室副主任杨涛对《中国联合商报》记者表示：“中国不会依靠人民币贬值来推动出口，最近短期内出现的贬值现象不是刻意的政治安排，而是国家政策性的被动调整，是前期对美元持续上涨后市场的正常回调，是顺应时事的需要，尽管外部压力很大，仍然不可避免。”

短期下行压力难免

杨涛强调，目前人民币短期贬值存在几个不可抗拒的下行压力。

首先，出口下降，这是很多国家都共同面临的一道难关。一国降低货币汇率，意味着进口产品对国内消费者会变得昂贵，出口产品对外国消费者变得便宜，这样将有利于一国扩大出口。事实上，现在中国周边的很多其他国家，例如越南，也都在相应降低本国货币汇率带动出口。这是一个国家为保增长和防止出口急剧下滑而采取的必需措施。

其次，人民币已经持续3年对美元上涨。自2005年7月21日汇改以来，人民币对美元名义汇率累计已升值超过16％，如果持续升值将有可能使中国进入低利率零利率的体系里去，就是所谓的流动性陷阱。因此，打破人民币单边升值预期已经刻不容缓，现在就是一个很好的机会。并且但凡市场都有一个周期，这次人民币的短期贬值就是属于正常的市场回调。

此外，从另一个层面，自2008年9月15日以来，中央已四次下调存款准备金率，并且专家预测还有下调空间，这将增加人民币供给，人民币流动将进一步扩张；加上今后随着中国贸易顺差的逐渐减小，外汇储备的下降同样会给人民币带来贬值压力。

长期升值因素仍在

对外经贸大学金融学院院长吴军对《中国联合商报》记者表示，人民币虽然出现短期贬值，但降幅不会很大，预期时间也不会很长，并且长期来说，支持人民币升值的因素依然存在，同样还有很大的升值压力。

杨涛对此表示赞同。他告诉《中国联合商报》记者，人民币在长期和短期时间内汇率的变动是不一样的。长期来说，中国经济的增长活力依然要大于欧美等许多其他国家，加上高额的外汇储备，人民币趋势不可逆转。同时美国经济欲走出衰退阴影，调高赤字、增发货币已成必然，美元资产未来极有可能出现较大贬值。这些都将支持人民币进一步升值。

某种程度上说，西方媒体对人民币贬值的敏感是可以理解的。尤其是在目前金融危机的大背景下，直接关系到他国出口和经济复苏。

但从现实来看，短期出现的人民币贬值，确实存在着一些外在的客观因素，完全是中国市场顺应时势的正常回调。正如中国商务部部长陈德铭日前公开表示的那样：“人民币兑美元最近的波动‘完全正常’，与其说是人民币的贬值，不如说是美元的坚挺，因为人民币兑欧元、日元都保持了稳定，中国不依靠贬值来推动出口。”

从长期来看，人民币升值的态势不会改变，政府还需要正确引导，分散预期。目前要做的，就是坚持真实态度，顺势而变，继续坚持“可控性、渐进性及主动性”的原则不动摇，选择符合市场要求的人民币汇率政策。

■观察：人民币贬值有度

目前，2009年如何力保出口增长不低于15%已经成为商务部的首要工作。

不可否认，经济衰退、国外需求锐减的形势下，人民币贬值对促进中国出口确实有很大的利好因素。面对外媒的普遍猜测，杨涛表示，这是特定时期的短期贬值，政策不会放松太大，人民币贬值有度。

一般而言，市场对于人民币汇率走向的推测，大致基于两个基本判断：一是未来外汇市场将发生何种变化，从而影响人民币走势；二是中国政府在新局势下究竟会采取怎样的汇率政策。现在，目光集中的焦点自然落在后者。

中国从2005年7月启动汇改，其目的就是形成适应市场供求变化的、更为灵活的汇率机制。过去3年来，人民币稳步升值，推动了出口部门优胜劣汰的结构调整过程，也正是这种汇率政策的积极结果，为今天国际环境恶化后的中国出口企业进一步结构转型起到了铺垫作用。因此，面对如今的时事更变，金融动荡，相应的汇率政策也必然做出调整。

众所周知，人民币这种不可自由兑换的货币汇率在中国是由国家严密监控的。面对2008年11月出口出现7年来首次负增长的现象，中国政府再出系列政策力保2009年出口稳定。商务部采取5大措施保持进出口稳定增长，随后，国务院常务会议又研究部署了7项政策措施，其中都包括相应的财税金融和贸易政策。

这里需要提醒的是，中国诚然不提倡通过提高出口退税率、人民币贬值这样的手段把产品廉价卖出去，但人民币的任何变化对外部来讲都可以被认为是一种政治信号。因此，特殊时期里，中国政府在对外公布的政策制定方面要注重更多“度”的衡量。

专家建议，从长期看，需要进一步开放人民币债券市场，加快人民币市场化定价机制的形成，以市场的力量替代政府的决策，决定人民币汇率的涨跌，因为这对中国经济早日走出本轮危机，对于中国金融市场的发展，对于避免国际政治的压力，都是趋利避害的选择。