“庄股”广汇背后的华夏基金
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市场上部分长线牛股或者“庄股”能够光彩夺目,追者云集,往往拜基金推手所赐
新疆最大的煤炭综合开发利用项目――新疆广汇集团煤炭综合开发利用项目,5月8日上午在富蕴县恰库尔图工业园开建。而广汇集团旗下上市公司广汇股份(600256.SH)的股价,从2009年11月中旬第一次放量以来,已经上涨了100%。
与此对应的是,2010年第一季度,华夏基金旗下5只基金加仓广汇股份达2300余万股,嘉实、长盛旗下也有基金持续加仓。
自2009年以来,单个基金或者同系基金集中持股,已经成为市场常态,市场上部分长线牛股或者“庄股”能够光彩夺目,追者云集,往往拜基金推手所赐。
“目前,公募基金交易行为十分激进,持股达到规定上限的例子非常多,而这也是基金重仓股表现明显强于大盘的主要原因。”海通证券研究所一位资深策略分析师说。
控盘广汇
广汇股份4月19日的2010年一季报显示,截至3月末有5只华夏系基金一季度共加仓超2367万股,并全部跻身前十大流通股东序列。以一季度广汇股份27.4元/股的均价计算,耗资超6.48亿元。
其中,王亚伟执掌的华夏大盘继续加仓437万股,以2058万股的持股规模晋升为第二大流通股东;另一只华夏策略精选则增持327万股,以823万股成为第流通股东。
华夏系的其他几只基金也有明显加仓。其中华夏红利加仓力度最大,一季度加仓1219万股,并以1744万股成为第四大流通股东;华夏平稳、华夏复兴则分别加仓174万股、210万股,分别以1075万股和710万股排名第六和第十。
在“华夏系”基金大举扫货之后,截至报告期末,华夏5只基金合计持股数高达6412万股,约占广汇股份总股本的6.73%,占广汇股份流通股的比例也大幅升至11.59%。同时,广汇股份前十大流通股东的进入“门槛”,从去年末的524.27万股升至710.58万股。
广汇股份的一季报还显示,2009年四季度开始建仓的嘉实主题基金也“压了重注”,在2010年一季度再度加仓470.74万股,以844.56万股成为第七大流通股东。长盛同庆基金也在一季度加仓950万股。
同时,广汇股份的股东户数,从2009年6月份的接近5万户,减至2010年一季度末的3万户左右,华夏系基金已接近控盘状态。
抱团造牛股
据记者统计,2010年1月份以来,广汇股份的股价从23.18元最高上涨到了4月23日的36.44元,涨幅达57%,而同期上证指数跌幅达8%。
有市场人士指出,2010年一季度没有牛市,只有牛股。而在基金持仓摊开后,市场才突然发现,有一些牛股,基金早已潜伏其中。
华夏系基金潜伏广汇股份,始于2009年四季度。
在广汇股份此前披露的2009年三季报中,其前十大流通股东名单尚无华夏系基金的身影。然而公司2009年年报显示的十大流通股股东中,“华夏系”资金已经占据了3个席位,华夏大盘、华夏平稳、华夏红利持股总数为3046万股,且全部为新进驻。其中,华夏基金公司的“王牌”基金经理王亚伟掌管的华夏大盘持1620.97万股,持股比例高达2.93%,系公司第三大流通股股东。
除了上述3只基金之外,根据华夏基金披露的年报,“华夏系”尚有华夏策略、华夏复兴分别持有广汇股份496万股、500万股。
照此计算,截至2009年底,广汇股份获得了5只华夏基金的“集结”入驻,合计持有4041.80万股,占公司流通股本的7.31%。对应当时公司13.80%的基金持仓总比例,“华夏系”进驻广汇股份的直接结果就是“一家独大”。
“集中更多筹码,增加话语权,2009年以来基金的这种操作手法似乎有点‘准坐庄’的风格。但这样的操作不是没有风险的。”上述海通证券的一位分析师表示,“公募基金资金量大,如果碰上市场变化,激进的操作可能面临更大风险。”
北京一位基金经理向《财经国家周刊》透露,不少基金的重仓持股策略,的确有仿效“庄家”控制股价的行为――数家基金公司结成同盟,或一家基金公司旗下多只基金集中持股,其比例加起来足以达到超过流通股20%比例的“控盘”程度,进而影响股价。不过从法律意义上讲,每一只基金持股比例并未达到总股本的10%,表面上也没有“控盘”的嫌疑。
对于大牌基金公司旗下数只基金出现的抱团现象,深圳一位基金研究员对《财经国家周刊》表示,这存在一定的客观因素。
他认为,一是共用研究平台,公司研究平台对旗下基金平等开放,必然造成集中看好某些股票的结果;二是基金的风格差别不大,由于投资方法趋同,投资工具有限,同一旗下基金对个股的观点很容易形成共识。还有一些基金,由于为同一基金经理人管理,更无法避免这种情况。
好买基金研究中心研究员曾令华对《财经国家周刊》说,同一系基金短时间集中持有,如持有量较大,容易在短时间内推高股价。同时,如果出现同时不看好的局面,集中卖出时对市场的冲击也会较大,这会加大股票的波动,同时也使基金净值波动加大。
“同系基金抱团堪称双刃剑,集中优势兵力的策略既有一战成名的荣耀,亦有一失足满盘皆输的苦果。”上述基金经理说。
“底牌”的风险
数据显示,王亚伟掌管的两只基金最近的表现并不突出。华夏大盘整个4月份净值折损3.92%,在552只非货币基金里排名293位;从3月底至今,净值折损则达到了5.87%,在上述排名中列288位。华夏策略4月份和3月底以来净值也损失了2.83%和4%,排到了230名之后。
一季报显示,华夏大盘与华夏策略的前十大重仓股相似度非常高,且前七只几乎一致,而金融地产或是导致其业绩短期遇挫的原因。
根据华夏策略、华夏复兴2009年的年报披露,这两只基金买进广汇股份的成本价皆为每股22.90元,对应建仓时期应为2009年11月中旬以后。以此间该股22.71元的均价计算,截至2010年3月30日,广汇股份31.92元的股价令“华夏系”基金浮盈40%左右。3月底至今更是给华夏大盘贡献了2.25%的净值增长。
不难发现,正是广汇股份这样的“牛股”挽救了华夏系基金,使其净值不致于损失得更多。
作为王亚伟的“底牌”,近期获得无数机构“增持”评级的广汇股份,实情究竟如何?
根据广汇股份所披露的一季报,受益于房产销售收入增加,公司今年一季度共实现营业收入7.32亿元,创造归属于上市公司股东的净利润1.46亿元,两项数据分别较上年同期增长35.41%和26.78%,基本每股收益则为0.1534元。
另外,根据广汇股份2009年年报显示,公司未来将逐步把房地产项目置换出上市公司,转变为一家以LNG(液化天然气)、煤化工和石油天然气勘探开发三大能源业务为主的新能源公司。
安信证券石油与化工行业首席研究员刘军认为,正是因为投资新能源,背靠新疆能源基地的大树,广汇股份才能获得如此多基金的青睐。
但西南证券分析师付立春认为,目前广汇股份是国内小型LNG的龙头公司,但天然气源的规模和价格始终是其发展瓶颈,“气源的获得是公司液化天然气业务的重心之所在,也是最大风险之所在。由于吐哈油田气源属油田伴生气,供应不稳定,与公司所需气量仍然存在一定缺口。”
围绕LNG,广汇股份规划推进着库车项目、煤化工项目以及与哈萨克斯坦共和国TBM公司合作,打通气源瓶颈。付立春认为,“若项目成功,公司资源空间扩大,LNG产能成倍提升;但同时,项目的市场、政策与技术风险将会伴随合作的整个过程,不容忽视。”
此外,西南证券地产研究院崔秀红认为,受产业强周期和近期的地产调控政策影响,公司房地产销售进度与价格压力较大。而目前广汇股份的主要利润是来自房地产项目。