公司评级:巨星科技、招商地产、省广股份
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巨星科技（002444）：公司公告入股及增资合计3750万元，取得22.75%中易和科技有限公司股权，成为第一大股东。中易和科技成立于2010 年，是一家致力于特种装备、太阳能热电、机器人及数据节能的研发、生产、销售的具有国际领先水平的高科技企业。经过2-3 年市场培育，2014 年一季度开始扭亏为盈。旗下子公司及控股子公司有4 家。分别是浙江中控研究院有限公司（100%），浙江中控太阳能技术有限公司（43%），浙江国自机器人技术有限公司（81.6%），浙江中易和节能技术有限公司（50%）。公司投资入股中易和后，将使公司从传统产业向高科技产业转型升级，正式进入发展空间无限广阔的自动化控制智能装备领域。
主业增长形势超预期。公司去年扣非净利润增长25%，今年一季度扣非后净利润增长59%，超预期。美国经济复苏势头良好，原材料价格下跌，人民币贬值等多重利好，促进公司毛利率提升超预期。
公司一季度末在手现金17 亿元，即使考虑到本次投资入股中易和科技及后续对其资金支持，现金依然充沛，外延式扩张预期持续存在。
操作策略：二级市场上，公司股价高位回落后，已运行至半年线附近，存在一定支撑。
招商地产：销售继续平淡
招商地产（000024）：2014年4月公司销售面积14.89万平方米，同比下降26.31%；销售金额21.56亿元，同比下降7.72%。2014年1-4月公司共完成销售面积83.92万平方米，同比下降6.39%；完成销售金额117.55亿元，同比增长0.6%。公司销售面积连续2月同比大幅下降，由于公司上半年推盘相对较少，预计二季度公司销售仍比较平淡。
公司4月份新增2个项目，位于西安和南京，2个项目规划建筑面积46.71万平方米，公司权益建筑面积34.73万平方米。1-4月公司共新增13个项目，建筑面积454.74万平方米，权益容积率面积397.36万平方米，权益比例87.38%。13个项目楼面均价约2966元/平方米。
2014年1季度末，公司资产负债率为70.52%，扣除预售款后负债率为41.71%，分别较年初下降0.45个百分点和1.27个百分点；有息负债率和净负债率分别为76.9%和27.66%，分别同比下降1.82个百分点和上升11.22个百分点；短期有息负债与货币资金之比为0.53，公司财务非常安全。
公司4月29日公告，取消2013年再融资方案。根据公司目前资金状况，该方案取消后对公司资金影响不大。
操作策略：二级市场上，公司股价处于二次探底中，如创出新低，可以逐步抄底。
省广股份：产业链扩张稳步推进
省广股份（002400）：公司2013年营收和净利润同增分别为20.84%和58.95%，据我们测算，剔除并表因素公司2013年内生净利增速近40%，公司一季报预计今年上半年净利同增30%-50%，公司业务稳健快速增长。
我们认为公司内生业务仍然会维持强劲增长，公司绝大部分收入来自于媒介业务，公司通过此项业务模式的探索和采购规模的扩大，毛利率由2012年的9.82%提升至2013年的12.88%。我们认为随着公司集中式采购、类买断式采购和买断式采购等业务模式占比的进一步提升，公司媒介业务毛利率仍有提升空间，同时公司通过品牌管理业务凝聚大量优质客户，并成为公司产业链延伸的重要切入点之一，公司高附加值业务占比的提升也会有效促进公司内生业务增长。
2013年公司外延并购项目实现净利润约7400万元，除重庆年度和上海窗之外，均达到或大幅超过对赌业绩承诺，青岛先锋、合众传播、瑞格营销等项目表现可圈可点，我们看好公司外延扩张。
操作策略：二级市场上，公司股价构筑中期顶部，观望为主。
立思辰：股价有见顶回落风险
立思辰（300010）：公司自创立以来，对自身业务模式的探索转型始终没有停止，随着近年来传统业务遭遇发展瓶颈，公司主动思变，逐步确立了教育信息化这一新的战略方向，同时，公司通过外延并购将传统业务延伸至泛安全领域。我们看好公司“内容安全与效率专家+教育信息化新锐”的战略定位，有望在新兴市场中收获更大的发展。
公司专注教育信息化尤其是“三通两平台”建设，我们预计该市场的潜在规模超过900 亿元。公司作为教育信息化新锐，已经具备提供“三通两平台”完整解决方案的能力。
“棱镜门“之后，IT 基础软硬件的国产化替代加快，公司拟收购的国产中间件领先厂商汇金科技不仅拥有良好的市场前景，同时也使得公司实现从”内容安全服务“向”泛安全“业务的延伸。于此同时，由于公司与汇金科技在渠道、产品、技术等方面存在较强的协同性，未来公司传统业务将有望从中充分受益。
公司近期拟收购乐易考在互联网教育领域进行差异化布局，此举或将成为公司平台化构想的重要一环。另外我们认为公司有望继续在教育及安全两大领域进行资源整合，进一步打造立体化的业务结构并为其长期快速发展奠定基础。
操作策略：公司股价近期有筑底迹象，建议回避。
万科A：销售面积连续两月下滑
万科A（000002）：销售面积连续2月同比下降。2014年4月公司实现销售面积109.3万平方米，同比下降1.26%，环比下降9.74%；销售金额127.5亿元，同比增长2.99%，环比下降11.64%。2014年1-4月公司完成销售面积524.3万平方米，销售金额669.8亿元，分别同比增长8.73%和19.56%。公司销售面积连续两月同比下降，2014年销售形势不容乐观。
4月份公司新增5个项目，分别位于深圳、上海、西安、大连、郑州，建筑面积80.4万平方米，总地价款29.77亿，；权益建筑面积61.45万平方米。4月份公司项目储备速度继续减缓，4月末，公司在建面积和规划建筑面积达7417万平方米，项目储备充足。
公司财务安全。2014年1季度末，公司资产负债率79.45%，较年初上升1.45个百分点，扣除预售款后负债率下降1.79个百分点，负债水平略有下降；有息负债率和净负债率分别较年初上升5.04个百分点和10.23个百分点，公司偿债风险上升；短期有息负债与货币资金之比仍为0.74，公司财务安全。
操作策略：二级市场上，公司股价已经反映基本面的变化，有缓慢筑底迹象。
久立特材：强强联合设立子公司
久立特材（002318）：公司控股子公司久立挤压拟与永兴特钢合资成立永兴合金子公司，从事高品质特种合金材料及制品的研发、生产及销售，其中，久立挤压现金出资0.51 亿元，占股51%，永兴特钢现金及实物出资0.49 亿元，占股49%。本次合作方永兴特钢是国内不锈钢长材龙头企业，其产品在国内长材市场占有率连续多年位居前三。通过子公司以强强联合的方式设立永兴合金，有助于公司整合自身及永兴特钢双方资源，充分发挥产业链优势，解决公司研发新材料研发和材料保障方面的短板，长期有利于公司产品结构继续升级，提升公司盈利能力。
此次通过与天津钢管设立合资子公司形式来承接可转债项目建设，有利于公司整合双方工艺及资源优势，提升项目竞争力及盈利能力：1、有利于充分利用自身复合管内衬管技术优势及天津钢管在抗硫管线设备、工艺方面优势，实现优势产品、技术的强强联合；2、公司可以借助天津钢管强大的国内外销售网络，拓展公司产品市场；3、有利于推动公司与天津钢管在双金属复合管技术研究及技术营销方面的合作，保障产品质量技术水平。
操作策略：二级市场上，公司近期股价走势偏弱，暂时以观望为主。