理财产品发行风向转变

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由于受央行调控信贷规模的影响，今年1月股指跌破3()()o点，而理财产品市场无论从发行结构还是发行期限、收益率等方面也发生了很大的变化。目前建议投资者适当参与打新股或者购买短期理财产品，稳健型投资者，也应当尽量配置期限在半年以内的理财产品，这样可以等待加息后选择收益率更高的理财产品。

目前股指跌破了3000点，是该离场还是抄底，对于投资者来说是个头疼的问题。从技术层面来看，部分个股连日破位的走势必然酝酿着一定的超跌反弹机会，把握住了就是一个好机会。但是从市场信心层面来看，现在市场中普遍持不乐观的态度，对于中央收紧货币政策持有较强的预期。做多和做空两派投资者都各有很多依据来为自己撑腰，可以说是“抛的潇洒，买的大胆”。而从银行理财产品方面来看，也在积极地配合资金需求，1月发行量较多的是超短期理财产品，为避险资金提供了投资渠道。

债券型理财产品明显增加

据第一理财网不完全统计，1月份国内各主要中外资银行共发行人民币理财产品136款，较2009年1月同期135款相比，发行数量基本持平。而在发行结构上却发生了一定的转变，债券型产品1月发行了99款，同比发行量增加了22款，占比从57.78％上升到了72.79％；信贷型产品1月发行了30款，同比发行量下降了18款，占比从35 56％下降至了22.06％；结构性产品1月发行了7款，同比发行量下降了7款，占比从10.37％下降至了5.15％。

从1月份银行人民币理财产品发行结构来看，债券票据型产品占据了绝对的主力地位，信贷型产品则延续了去年年底银信产晶发行遭政策限制后的颓势，占比进一步下跌。中央今年对于新增贷款的控制比较严格，不会让贷款额度超出一定的限额。以1月来看，虽然目前尚未公布信贷数据，但是在一系列调控政策以及商业银行采取多种措施进行压缩的情况下，预计1月份信贷投放数量将会低于1.6万亿元，最终公布的数字可能会在1.2万亿～1.3万亿元之间。在信贷遭遇严厉调控的情况下，信贷型理财产品作为信贷资金分流的一种工具，将慢慢发挥其作用，在今年理财市场中仍将占据重要的一席之地。

“短平快”产品成资金避难所

从1月份银行理财产品的发行期限来看，超短期产品占据了半壁江山。据第一理财网不完全统计，1月以来发行的136款人民币理财产品中有69款产品投资期限在1个月之内，占比达50.74％。而投资期限在半年之内的有115款，占比达到了85％。由此可见，银行理财产品紧跟市场需求的步伐，目前主打“短平快”路线，为投资者提供了资金的避难所。

而在理财产品的收益率方面，虽然眼下的加息预期缓解，但今年将加息的预期仍然存在，这对于产品收益率也起到了一定的正面作用。据第一理财网不完全统计，1月信贷型理财产品平均收益率为3.64％，较2009年全年平均3.33％的收益率有一定幅度的上升；1月债券型理财产品平均收益率为2.12％，以目前债券型理财产品平均1个月左右的投资期限来看，收益率也处于稳中有升的状态。

目前信贷数据的趋稳有利于国内A股市场后市的发展。由于央行前期的调控措施，现在市场中恐慌情绪较重，场外观望资金较多。而如果1月信贷数据给出一个比较合理的数字，那么市场中对于货币政策继续紧缩的预期将会减弱，观望资金将有望重新人场。预期本周股票市场由于技术破位等原因将继续探底，但后市筑底之后则酝酿着较大的投资机会，这主要还是要看信贷数据以及1月份各项经济数据的走向。所以，目前建议投资者适当参与打新股或者购买短期理财产品，这样能在保证资金流动性的前提下获取一定的收益。即便是稳健型投资者，电应当尽量配置期限在半年以内的理财产品，这样可以等待加息后选择收益率更高的理财产品。