引进风险投资,你准备好了吗
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一个好的连锁企业的胚子应该要有一定的品牌知名度。一定的市场适应性和占有率。还要有一个执行力强的团队。更为重要的是，要有一个能支撑连锁企业持续发展的连锁系统。这一点至关重要。
韩雨廷：
知金(北京)企业顾问有限公司创始及执行合伙人，《连锁与特许・管理工程师》杂志体系构建栏目主编，中国特许经营资深实战营销专家，中国连锁经营协会特许委员会委员，中国连锁经营协会培训与教育委员会特许委员、协会专职讲师，中国商业地产联盟专家委员，中国商业联合会特许经营认证专家，涌金领先股权投资基金首席特许连锁顾问，国际注册商业房地产投资师(CCIM)，法国雷禾管理学院客座教授。
在过去的2007年里，仿佛一夜之间“带有连锁概念的消费者服务业项目(餐饮、零售、医疗、金融、教育、中介、健身……)”都被投资机构排在了最值得关注领域的第一位。众多连锁企业，特别是有了一定规模和知名度的企业老总都已成了VC追逐的对象。好比是“突如一夜春风来，千树万树梨花开”。
在中国发展不到20年的连锁经营这种商业模式终于修成正果，受到资本市场的追捧。这种局面的出现看似突然，实乃不足为奇。因为连锁经营的核心就是复制成功并产生巨大的连锁效益，特别是特许连锁模式既能整合一切社会资源，又可低成本快速扩张，已成为大多数企业扩张首选的最佳商业模式。故此引起风险投资的热情关注是必然的。然而风险投资虽然热衷于连锁企业，但并不是所有的连锁企业在任何时候都适合引进风险投资，因为风投的进入是有相当苛刻条件的，企业要付出相当大的代价。在这个问题上，如不慎重思考清楚，做好前期准备，企业将在未来的发展上受到巨大的影响。
一个连锁企业在面对风险投资机构时首先要问自己几个问题：“是真的需要钱吗?引进风投是要解决什么首要问题?是到了什么都不缺就缺钱的阶段了吗?”如果没有想清楚，最好先放一放，引进风险投资不是赶时髦，更不能随大流。一个连锁企业在没有完全准备好的情况下贸然引进风险投资是得不偿失的。即便引进了也是盲目的，不是企业核心价值被严重低估了，就是丧失了巨大的权益，因为风险投资看一个连锁企业的估值一般是从两个方面因素来考察的：
一是外部因素，即资本市场状况可比公司的价值、以前的案例，市场的竞争环境及退出机制，供需状况以及时间选择；二是内部因素，即创业成本、公司的成长性、管理团队、产品／服务、市场规模，年收入及利润率等。
众所周知，大多数VC为了降低自身的风险更愿意去做锦上添花的事，而绝非是雪中送炭。一个处在生死线上的连锁企业是不可能获得风投的，因此连锁企业引进风险投资来解决自身生存问题是不现实的。一个好的连锁企业的胚子应该要有一定的品牌知名度，一定的市场适应性和占有率，还要有一个执行力强的团队。更为重要的是，要有一个能支撑连锁企业持续发展的连锁系统，这一点至观重要。
同时连锁企业即便是个好胚子，也要认真地分析引进风险投资的时机及对象。不同时机引入不同类型的风投都可能对企业产生不同的影响。这也是企业走上市道路最重要的几步。连锁企业只有在关键点走对了路，才能起到四两拨千斤的作用。
我们曾经顾问的一个项目，原本是打算以特许加盟为主、直营为辅的发展方针，但经过我们入场诊断及分析认为，由于企业是服务性连锁企业，特许加盟对企业今后在资本市场的估值是加不了分的，因此为其制定了暂且放慢加盟大力发展直营，对资金和资源的需求先通过天使投资解决的方针略策。同时为了企业直营能稳步发展，就公司的整体组织构架和网点布局及人员配备进行了疏理与完善，经过这样的调整，企业在短短的一年里不但通过天使投资解决了部分资金的需求，更为可喜的是天使投资的资源及经营理念的导入使企业产生了巨大变化，随着直营店的增加，企业的销售增长了300％，利润增长200％企业估值比一年前提高了十七倍。2008年初获得著名风险投资机构的进入。以上案例说明，中小型连锁企业如果在决定引进风险投资时，能做好全面认真科学的自我诊断是十分必要的。以上案例虽然具有他的特殊性，但有一点要说明的是并不是所有连锁企业都要以直营为主，才可获得VC的青睐。这与企业自身的产品特性有很大关系。服务类特许连锁企业一般最好以直营为主，产品类特许企业以加盟和直营均可。这主要是根据连锁总部能否合并收入为先决条件。
在连锁企业引入风险投资前的准备工作中，除了认真诊断分析明确步骤及方针外，还要完善自身的连锁体系建设。因为一般的连锁企业发展之初都是一些“草根”企业。经过几年的艰苦奋斗及自身的努力终于在某个区域或领域成为了领导者，但就我近十年的咨询经验来看，大多数连锁企业的发展都不是很稳健，特别是在体系的建设上，大都有需要完善的地方。
例如特许连锁企业的成功因素的六字真经是“品牌”“系统”和“支持”，品牌和支持很好理解也不用多谈。“系统”实际上就是我常讲的体系：加盟体系、管理体系、运营体系、培训督导体系、VI体系、市场推广体系、支持体系、及企业信息化管理体系。这体系构成了特许连锁的特许系统，也是特许授权的核心内容，更是未来支撑这个特许经营网络的基础。
为什么有的餐饮企业发展到一定规模时，再增加一家店，整个网络都会出现问题?为什么有的特许盟主辛辛苦苦发展了几千家，一个局部的小问题就会导致整个体系在一夜之间全部崩盘?为什么风险投资在你自认为企业很值钱的情况下，给出了较低的估值等等这一切的一切都与你的特许连锁体系不健全不完善有着直接的因果关系。我的另外一个咨询项目是做教育产品的连锁机构，经过我们的前期调研诊断分析发现，虽然企业已经有几百家的连锁网络，但实际对其网络的控制及支持力度非常薄弱，根据这一状况，我们为企业制定了一整套整改方案，如提高加盟门槛，发展直营店，完善管理体系，加大支持力度。经过近八个月的调整，企业与VC谈判的PE已由初期的七千万上升到一亿五千万。这并不是说半年多时间企业发生了翻天覆地的巨变，而是企业本身就是一块埋在土里的金子，稍加整理和打磨，他就显示出其本身的价值。
总之，风险投资虽然可给企业带来核聚变，但风险投资的钱也是烫手的。连锁企业在没有做好充分准备之前，引入风险投资不是明智之举。虽然我们企业志存高远，但更要脚踏实地。祝愿所有走上市道路的连锁企业都能梦想成真!