冲动是魔鬼

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3月22日，在北京百万庄图书大厦，宝盈基金公司与大众理财顾问杂志社携手进行了宝盈基金投资理财百场巡讲第三场。宝盈基金区域经理冯利先生，为到场听众作了“冲动是魔鬼――树立理性的投资观念”的主题演讲

近期市场下跌比较多，很多投资者由于大盘不稳而出现恐慌性抛售。对于投资者来说，投资基金如何树立正确的投资理念呢?

坚持价值投资

不管做价值投资还是做投机，都要基于研究。投资者或许波段做得好也能盈利，但为什么提倡价值投资7比如现在有一个人拿着一瓶矿泉水，他说这是茅台，只是包装变了，里面是货真价实的茅台酒，而且只卖100元。相对于茅台上上千元的价格，消费者肯定争相购买，哪怕这瓶矿泉水的价格涨到120元甚至200元，消费者还是会购买。但一旦哪一天某个消费者打开尝了尝，发现它其实就是一瓶矿泉水而不是茅台，那么哪怕它只卖10元钱，消费者也不会去买。但那些已经买了的消费者却已经无法收回其当初的投入。相对于投机的高风险，价值投资则坚持把握性大而且被历史证明有效、风险可控的投资理念。比如我们平时去菜市场买菜，我们首先要到菜市场转一圈，看看哪个菜新鲜又便宜。再比如要买家电，需要到苏宁、大中、国美等连锁业巨头的实体店去选择价廉物美的产品。同样，在进行投资时，也要对股票、上市公司进行分析、比较、调研。我们的目的在于买到适合自己而且赚钱的产品。其实买估值低的股票，买成长性好的股票，与价值投资是相一致的。我们花几块钱买菜都知道精挑细选，在花几万、几十万进行证券投资时更应该坚持价值投资。

追求稳定、持续的一致性获利

对于投资者来说，短期内赚钱是很容易的，但难的是年年赚钱。投资者往往过分在意短期市场的波动，都希望在短期内掌握市场行情而获利，但结果经常适得其反。下面有3个产品，它们的收益率各不相同，都是投资1万元，期限为20年。

产品1：以每年15％的收益率稳定、持续增长；

产品2：以每年40％和－10％的收益率交替增长(即第一年收益率40％，第二年收益率－10％)；

产品3：除第3年和第5年分别亏损30％外，其他年份每年收益率均为15％

20年后，这3只产品到期资产总额如下图所示

不同收益率下产品20年投资比较

产品1：持续收益1万元20年后变为16.4万元：

产品2：交替收益1万元20年后变为14.1万元；

产品3两年亏损1万元20年后变为5.2万元。

从收益来看，长期、稳定、持续的一致性获利实际上是最高的。而1～2次失误对整体投资效果影响非常大，前者收益接近后者的4倍。

近期大盘会在短期内有一定的波动，这都是正常的，大盘不可能长期处于上涨或下跌的态势。中国经济的整体前景不错，投资者应该坚持长期投资的理念，不要太在意短期的波动：要追求长期获利，不要为了短期收益而冒过大的风险。