债券基金发力新股申购

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市场近日延续回落走势，市场人士认为，此轮调整目前尚不能算完全结束，因此四季度应该稳字当头。与此同时，基金市场也出现变化，股票型基金已经暂停发行近两个月，除了投资海外市场的QDII基金外，今年以来一直按兵不动的低风险基金产品如债券基金又重新开闸：国内首只由保本基金转型而来的万家增强收益债券基金已开展集中申购。

债券基金重新开闸

A股市场再现四连阴，股市恰似快立冬的气候，让投资者感受丝丝寒意。面对理财投资过程中遇到的不确定因素，万家基金分析人士张先生建议：“对债券基金、货币基金等低风险基金产品进行组合投资，可更好地规避市场风险。”

银河证券统计数据显示，截至11月02日，近一个月股票型基金净值增长率平均下跌2.19%，而债券型基金平均上涨1.34%。

张先生指出，随着市场对高估值及宏观政策累积效应的担忧，市场短期波动将继续，对风险承受能力较差的投资群体而言，不宜将全部或者大部分资产投资于偏股型基金，建议增加风险偏低的债券基金、货币市场基金等低风险产品。近期一份针对风险厌恶型投资者群体（如工薪阶层、中老年客户等）进行的调查显示，在保证安全稳健的前提下，10%的年收益率水平就可令人满意。

数据统计显示，2006年国内现有债券型基金平均净值增长率为20.92%，2007年以来(截止10月底)为20.98%。据记者了解，11月1日起在农行、交行、中信银行、招商银行、深发展及各大券商处开展集中申购的万家增强收益债券基金，除了正常的债券投资外，还将发挥机构投资者的优势，通过债券回购等方式融入资金，使“打新股”资金最高可达基金规模的50%左右，让投资者充分享受打新股带来的超额收益。

万家基金内部人员告诉记者：“对持有万家保本基金到期的投资者进行了调查后发现，风险厌恶型投资者对债券型基金的偏好极为显著，他们最看中的首先是安全，在此基础上只要有高于债券的收益率就可以满足。基于这一群体，万家基金作出增强收益债券基金依然强调安全稳健风格的判断，包括保留原管理团队、沿用原债券方面投资策略等。”

“债基”整体业绩超“股基”

随着市场震荡加剧，开放式基金的净值表现也坐上了“过山车”。最新数据表明，此前表现并不抢眼的债券型基金击败了绝大多数股票型基金，成为最近一月跑得最快的开放式基金品种。

“债券型基金品种在最近一月间的优异表现，无疑与近期大盘蓝筹股的频频上市关系密切。”广发基金市场拓展部副总经理刘文红表示，甚至连基金公司都注意到了债券基金“打新”的不菲收益。时值中石油回归前夕，这笔大额申购资金，将会进一步发挥债券基金的打新股的功效，债券型基金的收益无疑将更为诱人。

刘文红指出，在净值增长较快的股票型基金中，受益于由神华上市所引发的蓝筹股行情因素也比较明显。其中，易方达上证50为追踪上证50指数的被动性指数基金，而涨幅同样居前的交银施罗德蓝筹基金为一只蓝筹股基金，主要投资于业绩优良、在行业中占有支配地位的蓝筹股。

万家基金专业人士强调，即使是对投资风险偏好较高、风险承受能力较强的投资者来说，债券基金也应该成为其投资组合的一个重要构成，建议配置比例在30%左右。这种配置方法，一方面可以降低整体组合的风险水平，另一方面还可以提高投资组合的流动性，避免在市场波动幅度较大的情形下，因资金急用而不得不卖出股票或赎回基金的被动，有利于保障长期投资目标的实现，从而获得更加理想的收益目标。