利率市场化或是银行业最大风险
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银行靓丽的2011年半年报，并没有使表现低迷的银行股有所起色。
9月以来(截至9月14日)，工(中国工商银行，601398.SH)、农(中国农业银行，601288.SH)、中(中国银行，601988.SH)、建(中国建设银行，601939.SH)、交(交通银行，601328.SH)五大行，A股跌幅平均达2%，H股表现则更不堪入目，除建行仅下跌3.98%外，其他四家跌幅均超过9%，农行甚至跌逾15%。
看似不可理喻的市场表现背后，到底隐藏着什么样的逻辑？在地方政府融资平台贷款、房地产贷款可能对银行造成打击继续在市场发酵之外，中国的银行还有哪些不被广为所知的隐患？
记者采访多位银行界人士了解到，他们最大的担忧，是国内银行的发展模式问题，即普遍依靠息差“一招鲜吃遍天”的粗放型增长方式越来越走到头了，银行可持续发展的潜力不够。
“假如利率市场化在两三年内就放开，银行将难以承受，甚至业绩增长为负。这是银行将要面对的最大风险。”农业银行总行一位中层对记者坦言。
显见，在中国银行业光鲜业绩的光环下，其自身的“硬伤”也逐渐在引起投资者重视。
粗放型增长走到头了
今年上半年，16家银行上市公司共实现营业收入1.08万亿元，其中利息净收入高达0.83亿元，吃息差依然是各家银行最赚钱的利器。“在当前的金融环境下，扩大规模是中国各银行赚取更多利润的最佳方法。”中行董事长肖钢这样感慨。
中国银行业近年的发展可谓如日中天，其规模扩张程度、资产及利润水平上升等都达到前所未有的水平，截至7月末，银行业金融机构（境内）总资产为103.17万亿元。不过，这在业内人士眼里，快速扩张却不是单纯的好事情。
上述农行中层对记者表示，未来发展依靠这种粗放型增长越来越走到头了，就目前现状来看，银行的发展潜力受到很大约束。
中行战略管理部副总经理宗良在接受《投资者报》记者采访时，尽管坚持认为，市场对银行的风险认识有所夸大，是把对宏观经济的担忧集中放在了银行头上，不过他也坦承，银行依靠一味规模扩张来发展是不可持续的，未来的发展方向是资本节约型发展道路，否则，越来越大的资本金补充要求，将很难实现。
最近五年，银行业资产增幅年均复合增长保持在20%以上,假设保持这个速度，不到4年时间,银行业总资产还将翻一番。照此规模,即便不出现任何不良贷款,即便全部银行不吃不喝,所有的收入都用于补充核心资本,也还需要补充4万亿元附属资本。
这显然是不可能做到的事情。一般来说,银行补充资本金有两个途径:一是利润留成,依靠自身积累；二是通过资本市场再融资，但市场早就表示了反感的态度（其实这也是银行股低迷的原因之一）。此前的“扩张、融资、再扩张、再融资”循环模式，复制的难度越来越大。
宗良认为，“瘦身+转型”将是银行可持续发展的必要途径。问题是，瘦身迫在眉睫，而转型却非一日之功，其间银行的业绩靠什么来保障？这将是中国银行业未来将要面临的最大风险。
表外资产的风险不可小觑
《中国银行业监督管理委员会2010年报》指出，贷款管理风险，平台贷款的风险，房地产贷款的风险，金融机构操作风险，市场风险，以及流动性风险，为2011年我国银行业应重点关注的六大主要风险。其实，这还只是被市场广为认知的，银行的隐形风险，至少还应包括表外资产的风险。
根据国际三大评级机构之一的惠誉掌握的数据，截至2010年底，惠誉所评的16家中资银行中，已披露的表外项目总量几乎占到总资产的四分之一，超过3.5万亿~4万亿美元。2007~2010年间，已披露的表外项目增长106%，总资产增长77%。
8月30日，惠誉评级中国金融机构评级主管朱夏莲表示，自2008年底以来有5.6万亿元人民币的贷款和贴现票据被转移到银行的贷款组合之外。“如果这其中仅十分之一成为减值贷款，商业银行的不良贷款余额至少会翻倍。”
今年以来，银行理财呈现“井喷”式发展。据普益财富最新公布的统计数据显示，2011年1~8月，全国96家存款性金融机构共发行银行理财产品13426款，发行规模超过10万亿元。
表面看起来，银行不担保本金，更不担保回报，似乎是无风险业务。实则不然。万一出现无回报或本金受损，银行真能独善其身或是若无其事吗？
社科院金融所副所长王松奇曾这样评价：部分银行业金融机构为规避资本监管、计提拨备等要求，通过设计发行信贷资产类理财产品，将存量贷款、新增贷款等转出表外。不容忽视的是，一旦理财产品出现支付风险，银行就会对企业给予贷款支持。这样看似风险低的表外融资立即转为表内，构成商业银行的一大隐形风险。
利率市场化冲击波
关于银行隐形风险，还有一个不得不提的话题，那就是利率市场化的冲击。记者在采访过程中，有银行内部人士坦承：银行最担忧的还不是资产质量、贷款风险，而是利率市场化。
利率市场化进程对银行而言是至关重要的大事。“假如未来2~3年利率市场化就实质性放开，银行肯定适应不了，会出大问题。”一位大型银行中层对记者表示。
在中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇看来，利率市场化将是银行四大利空之首。他在接受本报记者采访时表示，当前银行面临的四大利空是：利率市场化，中国经济减速，平台贷款房地产贷款风险，以及监管加强（实施巴塞尔协议Ⅲ）。
在中国当前商业银行业务同质化程度较高的条件下，一旦利率管制放开，银行之间容易导致过度竞争，同质化的竞争可能导致实际贷款利率的下浮和存款利率的上浮，银行的利差短期内可能会面临较大的压力，最终可能导致部分定价能力差的银行受到显著冲击，乃至面临退出的风险。
“十二五”规划明确提出，将稳步推进利率市场化作为我国金融体制改革的一项重要内容。利率市场化作为金融改革的方向，推出只是时间上问题。
而另据中国银行国际金融研究所对工、农、中、建四大行测算，人民币贷款利率下限放开后，四大行净息差较2010年分别下降16BP、17BP、15BP、18BP，利息净收入分别下降6.64%、6.68%、7.26%、7.11%；人民币存款利率上限放开后，四大行净息差较2010年分别下降104BP、111BP、83BP、110BP，利息净收入分别下降42.69%、43.08%、40.07%、44.29%。这意味着，利率市场化将使上述银行利息收入下降一半左右。
可见，如果届时银行业还只能依靠息差吃饭，银行业绩只增不减的神话也将成为历史。