羊东:投资像打猎

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《投资与合作》：有言论说一些基金公司很可能会在这场金融风暴中倒掉，你怎么看？

羊东：和对冲基金相关的也许会有一些，因为投资人随时可以撤资；然后就是欧美大投行，类似雷曼兄弟这样的直接投资部门；还有一种可能就是一些新成立的基金，还没投几个项目，但由于经济危机的影响而导致LP的违约。如果基金已经投资过半，LP违约的可能性就比较小，因为越到后期，违约的成本越高。

《投资与合作》：一些基金融不到资金，主要原因是什么？

羊东：首先，可能和经验有关，并不是说谁聪明，或谁更理性，投资本身并没有太多定论。其次，和心态有关，跟风、投机或者太急功近利都有可能导致失败。投资不是一件很容易做的事情，需要选对企业，同时企业也需要选对投资公司。如果双方的理念比较相似，大家互相认同、信任，并长期发展一段时间，一般3-5年会达到一个质变。如果抱着炒股票的心态去追市场，反而会更容易在高点买进，在低点退出。

《投资与合作》：如果长期看不到形势好转，有没有一个最坏的打算？

羊东：在经济低潮期，其实兼并收购市场应该更活跃一些。市场不可能一直这么差，在2009年下半年，市场也许就会有一些好转。如果能在2009年下半年上市的企业，一定是非常优秀且具有一定规模的企业。不过对于国内市场，一定程度上也取决于中国证监会对A股市场的态度。

《投资与合作》：是否也关注人民币基金？

羊东：我们在2003年“非典”之后就成立过人民币基金，已经做了两期，但目前还会以美元基金为主，因为国外的资金相对比较充裕，国外的LP也更加成熟。人民币基金的发展目前存在一些瓶颈，比如在GP的体制、专业、心态、理念上都会遇到挑战，而政府基金在投资地域上也可能会受到限制。另外，中国真正成熟的LP还正在形成。

《投资与合作》：今年会看更多的项目吗？

羊东：投资不像种地，而更像打猎，有目标出现的时候才可能有收获。我一直在关注TMT、消费品及制造业领域。选择项目时，首先关注的是创业团队和创始人，其次是市场规模、行业竞争门槛。