牛气率直的基金经理徐大成

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有人说，很少能听到基金经理这样演讲的。听富国天瑞基金经理徐大成演讲，绝对让人耳目一新，精神为之一振。因为徐大成演讲是一种毫无保留的真情流露。

做事直接

“我比较直接，说话做事都这样，这可能和我做工程师的经历有关，没办法，很多时候如果不说清楚，就没有人担责任。就投资而言好谋无断，患得患失都是工作中有害的特质。在投资管理中明确观点是有益的。”徐大成说。

徐大成的经历与其他基金经理多有不同，他本科专业是自动化，进入证券行业只有6年的时间，在这之前做了8年工程师，开始时在江苏昆山的一家发电厂，后来又去了欧洲的一家著名企业做服务工程师。这些经历在事后看来都对他的投资实践带来了极大的帮助。

徐大成有一段很有意味的话，他说：“电厂的维修调试很多时候需要带电操作，危险性很大，做服务工程师要经常在客户的直接压力下解决问题，所有的这些对自己的心理控制能力都是个锻炼与考验。所以当今天面对拥有巨大不确定性的风险投机市场时能保持一种从容淡定，应该感谢自己的工程师生涯。”

投资是科学

谈到市场时，他说，唯一确定的就是不确定性。他对2007年一季度的证券市场仍旧保持谨慎的、乐观的观点，“跨年度行情的出现可能将预期中的调整落在2007年一季度，该来的终究要来”。2007年市场结构分化将导致“强者恒强，弱者恒弱”。

徐大成建议普通投资者不要去炒股。“炒股不是那么简单的事情。”他坦言，“炒股有三难，即止损难，止赢更难，巨大获利后离场难上加难。”

生活中经常有人把自己的亏钱归结为市场的戏剧性变化。徐大成问道，投资是一门艺术吗?其实不然。虽然就投资行为来讲经常会包括一些艺术性成分，但就投资的思维过程而言，投资管理是一门不折不扣的科学。

显然，职业投资者、专业投资机构有着业余投资人无可比拟的优势。基金投资有组合原则，有专业的方法和严格的纪律。只有这样才能做到处变不惊，处惊不乱。用专业的交易方法“榨取”最大利润。而散户却很难做到，散户往往听到有人推荐好股票就重仓杀入，这样风险很大。“你以为买茅台就一定能赚钱吗?”他问道。

充满自信

“跨栏跑不过刘翔，打篮球打不过姚明，炒股票炒不过徐大成。”徐大成充满着自信，因此也被同事尊称为“徐大牛”。

在2006年200多只基金中，他管理的富国天瑞基金排名25位，但却获得“2006年度开放式混合型金牛基金”的荣誉称号。

他说：“为啥我能得金牛奖?只有前十名才能得这个奖的，你们看看我的基金波动曲线，是因为风险调整后的收益进行比较，我的基金排在前10名，所以得这个奖。”

富国天瑞基金成立于2005年4月5日，截至2007年1月19日仅仅运作一年半已实现168．9％的高回报率。令他比较自豪的是，他的基金重仓股中没有茅台、苏宁，2006年净值增长也有130％多，而且双汇还没复牌，否则还能更高些。

不过，徐大成也检讨了操作中的失误。他曾在2006年最后一周把仓位降到66％，而原来最高仓位是90％，所以在最后一周，基金增长排名成为倒数几名，这是从没有过的。“看不清的时候就降低仓位，手里有现金，可以随时追进去。”他说。

对基金经理而言，在一个风险投机市场，一味追究是看对了还是看错了是没有意义的，最重要的是应该问一问看对了怎么办，看错了怎么办。在投资实践中每一个人都会反复遇到这个问题，比如说你看对了、做对了一只股票，怎么办?现实的选择就是追加头寸，一路持有获取最大赢利。看错了、做错了一只股票，怎么办?立即止损出场就是唯一正确的选择。

自2400点以来，徐大成踏空了300点，本来他以为会出现结构性分化，但结果市场并没有分化。当他看到工行、中行跌停之后，知道机会来了，反手杀入二线蓝筹。

自1月29日开始，富国基金联手农行、招行、交行等展开富国天瑞持续申购活动，徐大成并不希望他的基金规模扩得太大，他认为目前百亿基金很难做好。