渡边太太新旋风

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这个世界太疯狂，一向贤惠温柔的日本太太们一改往日在家中规中矩、相夫教子的传统作派，在资本大潮裹挟下，也操刀上阵，纵横捭阖于资本市场。由于日本姓氏中“渡边”是大姓，人们干脆就将这些有经济头脑、富有理财意识的家庭主妇们称为“渡边太太”，就好比说“中国大妈”一样。近来，日本“渡边太太”炒外汇歪打正着，拯救巴西经济的事情尤为引人注目。

抄底巴西

渡边太太是将日元兑换成外币后向海外高利资产投资的日本主妇投资群体。她们大都在国际货币市场中显露富贵的身影，兑换高息货币进行定期存款或外汇保证金交易等，以谋取固定收益或以小博大的外汇交易收益。

这是个神秘而不可小觑的投资群体，她们多为受过高等教育的知识女性，观念前卫，思维灵敏，生活有规律，她们的作息时间大致相同，做完家务哄孩子睡觉之后，穿着和服，端坐在电脑前敲击键盘，于是外汇市场瞬间聚集起庞大的投资者。有报道这样生动地描述：白天，家是安乐窝，是温馨的港湾；夜深人静时，同样一个家，却变成无数日本妇女的“FX战场”，空气中弥漫着紧张而兴奋的气息。几乎在同一时间内买入高息货币或各种债券，又在差不多时间里抛售，因为渡边太太手中有大约16.8万亿美元的闲散资金，鲜有其他投资机构与其匹敌，她们经常搅得股市和汇市剧烈波动。

近来，渡边太太再次出手，将目光投向了万里之遥的巴西，颇有斩获。

渡边太太盯上巴西债券，反映了巴西经济的软肋。去年以来，新兴市场经济增长趋缓，美国因提高了本国页岩油气的产量而减少巴西石油进口，致使巴西传统的出口强项，铁矿石、石油、大豆等大宗产品的价格一路下跌，也使巴西本币雷亚尔对美元汇率一直处于下降走势，一年中累计下跌了13%，国内通胀压力不断增高。

为应对货币危机，2013年4月，巴西开启升息通道，截至2014年1月15日，巴西央行已连续加息7次，基准利率达到10.5%。巴西经济的不良表现，导致巴西国债利率飙升，引来大规模海外热钱疯狂涌入。

这对于渡边太太来说，发财的机会到了。由于日本央行当下实施的是超宽松货币政策，2013年日元兑美元的贬值幅度超过20%。眼看储蓄保值无望，渡边太太转而投身外汇市场，用日元抄底巴西债券，等到日元兑巴西雷亚尔汇率下跌时再抛出去，从中套取利差。

当然，渡边太太也有“走麦城”的时候。上世纪90年代，渡边太太在拉美的投资结果就不尽人意。当时，阿根廷政府曾大量发行以日元计价的武士债券，截至2000年共发行1215亿日元，年息5.4%，可是在一年之后，阿根廷政府突然宣布债务违约，渡边太太连本带利合计损失15.6亿美元，5万个家庭的储蓄一夜之间化为乌有。

“黑色的翅膀”

渡边太太在货币市场大显身手，与日本的国情不无关系。二战后，日本经济经过长达30年的高速增长，孕育了富裕的中产阶层。在日本，富人扎堆不足为奇。据2008年《全球财富报告》，截至2007年年底，日本的高净资产投资者有151万人，持有金融资产达3.8万亿美元，而日本家庭持有的储蓄约达16.8万亿美元。

最新统计数据表明，截至2014年1月底，日本政府外汇储备增至1.277万亿美元。而日本国民外汇储备更是三倍于政府，日本不但藏富于民，还藏汇于民。如此庞大的个人外汇资产，自然产生广泛而强烈的国际投资理财需求。

当走出“失去的十年”（日本资产价格泡沫破裂后的一段时期）的阴影，迈进零利率时代后，人们如梦初醒，发觉无论他们如何节衣缩食，无论他们储蓄多少，都不会获得任何收益，理财的欲望在萌动。而2000年是一个转折点：随着零利率时代到来，人们开始担心，单纯指望储蓄，晚年的日子不会好到什么程度。政府因势利导，开始积极推动千家万户将储蓄转化为投资。

就在人们观望等待的时候，媒体上放松金融管制、结构性产品及日元套利交易的呼声日盛，一向被人们视为理财象牙塔的神秘财路——外汇交易也进入人们的视野。出于资产增值的冲动，许多人一夜之间成了短线交易者和网上交易者。而互联网的普及，足不出户，就能驰骋于外汇市场，决胜千里之外。于是，“渡边太太”应运而生。

“一只蝴蝶在巴西轻拍翅膀，可以导致一个月后美国得克萨斯州的一场龙卷风。”这句话是对“蝴蝶效应”的一种最常见阐述。而人们已然感觉到渡边太太的翅膀也在煽动。

渡边太太煽动“黑色的翅膀”，改变了传统的形象，不再贤惠，不再温顺，而是变得冷酷，变得贪婪，键盘敲击之下，多少红利滚滚而来。

诚如几年前红遍全球的《世界是弯的》一书的作者戴维？斯密克所言，“日本主妇不可思议地在一夜之间成为全球外汇交易市场最大的幕后推动力之一。她们汇聚在一起，控制着日本居民储蓄中的很大一块，变得极为精通挑选和购买高收益率的海外债券。”

渡边太太套利交易能够赚个盆满钵盈的关键是日本特有的“零利率”政策，即自1999年2月以来日本银行间隔夜拆借利率长期维持在接近于零的水平（0.02%）。低利率让日本掌管家庭财政的主妇们怦然心动，她们瞒着在外打拼的丈夫，悄悄地把定期存款取出来，投到了股票、外汇、期货和外国资产等高风险高回报的理财产品上。

渡边太太最擅长的投资是日元套利交易，只要日元不大幅走强，就可套取利差收益。她们最早在澳大利亚、新西兰等国得手，这些国家的利息高达7%或8%，她们在这些国家的银行储蓄外汇，主要是日元，再瞧准机会转为当地货币，一来能够买到当地的债券，同时可通过定期存款赚取高额的利息收入。

一位不愿透露姓名的日系银行外汇交易员说，“每月都能听说某个渡边太太一个月做外汇保证金交易，用数万日元本金赚进数百万，甚至一些专业投资机构有针对性地跟踪渡边太太们投资思路，作为买卖日元的参考依据。”精明的渡边太太的投资目标正成为日本股市、外汇市场的风向标。

据统计，2013年12月，日本银行共承销了3.5亿美元的巴西雷亚尔债券，高居日本新兴市场国家货币债券市场发行量的榜首。远隔重洋的渡边太太力挽狂澜，在关键时候援救了巴西经济。如果没有渡边太太“慷慨解囊”，巴西国债在海外销售可能会遇冷，有可能推升巴西国内融资成本，最终的结果是，进一步削弱这个拉美金砖国家的经济增长。

由此看来，渡边太太功不可没。