理财产品新规影响之“123”

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今年以来，受银根紧缩和外部市场环境不景气影响，银行理财产品一枝独秀，发行数量、发行规模、收益率都有很大增长，银行理财产品成为今年投资者在证券市场低迷、通胀率走高的市场环境下的最优选择。7月开始，银监会对个别类型的理财产品多次发文。10月，《商业银行理财产品销售管理办法》正式。此番多项新规的出台，将对银行理财产品市场及个人投资者带来怎样的影响？

影响一 超短期高收益产品难再现

今年的银行理财产品市场，“短期化”成为最主要特点。据统计，1月～9月，银行理财产品共计发行14876款，其中1个月期限的产品为5169款，平均预期收益率达3.88%。

据悉，银监会在内部通知中建议：慎发7天以内的超短期理财产品，尤其是不得为“冲时点”提高短期产品的收益。据了解，为保证不出现违规行为，银行纷纷回避在月末或是月初进行新产品的发售。

业内人士分析，一方面近来银行的资金压力有所缓解，但更重要的是，银监会的严格监管为银行带来了很大压力，可以预期的是，以往那些超短期高收益产品将难以再现。

对投资者来说，高收益产品数量的减少，可能会丧失一些潜在的高收益机会。不过，由于高收益产品的期限极短，普通资金量的投资者实际收益的变化并没有那么显著。

影响二 理财产品收益标示更规范

银行在未提供客观证据的情况下，就使用“业绩优良”、“名列前茅”、“最有价值”、“首只”、“最大”、“最好”、“最强”、“惟一”等夸大过往业绩的表述等，就可以判定银行出现了严重违规。

银监会在《办法》中对于各种理财产品收益率的标示给出了更加规范的指引，投资者有必要了解到其中的差异。如对银行目前发行量较大的保本保收益类型产品，是低风险投资者偏爱的产品类型。按照银监会的要求，银行不得无条件向客户承诺高于同期存款利率的保证收益率。高于同期存款利率的保证收益，应当是对客户有附加条件的保证收益。同时，对于“资金池”模式理财产品，银监会有了更严格的规定。要求“资金池”类产品实现单一理财产品单独核算，并进行更多信息披露。在产品计划终止时，准确计算单个理财产品单独兑现的收益，实现像基金那样在申购和赎回时都按照当时的净值进行。

影响三 高风险产品销售门槛提高

加强银行理财产品的风险分级是银监会此次重拳的又一内容。具体的做法是，银行应对拟销售的理财产品自主进行风险评级，分级结果以风险等级体现，由低到高至少包括五个等级，并可根据实际情况进一步细分。与之相对应，银监会还要求商业银行对客户风险承受能力进行评估，将客户风险承受能力也分为五级，也可再细分。

不同级别的理财产品门槛不一样。按照《办法》规定，风险评级为一级和二级的理财产品，单一客户销售起点金额不得低于5万元人民币；风险评级为三级和四级的理财产品，单一客户销售起点金额不得低于10万元人民币；风险评级为五级的理财产品，单一客户销售起点金额不得低于20万元人民币。对高风险级别的产品销售，《办法》中有了更明确和具体的规定。银行在销售风险评级为四级（含）以上理财产品时，除非与投资者书面约定，否则都需要在商业银行网点进行。此次增加了“最后确认”这个环节，如果投资者购买风险较高或单笔金额较大的理财产品，除非双方书面约定，否则商业银行还需在划款时以电话等方式与投资者进行最后确认。