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4月并购事件和点评

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并购趋势指数选取上市公司并购交易规模指标和活跃程度指标,统计整理一定时期内的信息数据,经过技术处理后,计算综合指数,以月为单位制作,反映上市公司并购交易的趋势概况。

一、并购趋势指数(图1)

点评:本月并购指数延续了从2月阶段性高点开始的下滑趋势,回落到1000以下。但综合分析市场整体情况,指数的下滑不代表并购市场的萎缩,恰恰相反,是在大牛市的极度火爆、资产注入概念受到投资者追捧的背景下,酝酿着更多的并购需求和机会。只是在证监会等主管部门对上市公司监管的不断强化下以及股市4000点以上高位,上市公司的收购以及资本运作操作将变得格外慎重。

说明:

饼图反映不同行业并购交易金额所占比例;柱图表示不同行业发生的并购笔数。

行业分类依据证监会公布的上市公司行业分类及行业代码:C0 食品、饮料,C1 纺织、服装、皮毛,C3 造纸、印刷,C4 石油、化学、塑胶、塑料,C5 电子,C7 机械、设备、仪表,C8 医药、生物制品, C99 其他制造业,F 交通运输、仓储业,I 金融、保险业,J 房地产业,L 传播与文化产业,M 综合类。

四、上市公司并购交易历史成交图(图4,图5)

说明:本月并购事件行业分布,从并购金额观察,较为突出的行业是房地产业,占交易总额的六成,但总量不大;从并购交易数量上,其他机械制造业交易笔数排名第一,但也不过五笔。整体并购交易市场表现平静。

并购事件top5

1.利君国际收购石家庄四药

4月初,香港主板上市公司利君国际公告称,以不超过5.1亿港元收购新东投资公司全部已发行股本及股东贷款,新东投资公司唯一附属公司为石家庄四药有限公司。其中的3.19亿港元将以每股2.9港元发行1.1亿股新股支付,相当于利君国际现有已发行股本约37.9%及扩大后股本约27.5%,余额以现金支付。

利君国际控股全资子公司西安利君制药是中国最大的综合性制药企业之一;石家庄四药主要从事生产销售输液药物及其他中药。

2.美国Synnex集团参股万网

4月10日,美国Synnex集团宣布已经收购中国万网部分股权,涉及资金千万美元。

万网创建于1996年,是中国著名的域名和网站托管服务提供商,帮助企业用小投资在互联网上建立起自己的网站,进行网络营销;SYNNEX 1980年成立于美国,是全球第三大IT分销商,客户群体包括设备制造商、软件发行商等,业务涉及产品分销、服务外包等。

3.紫金铜冠成功收购英国采矿公司

截至2007年4月11日下午1点(伦敦时间),厦门紫金铜冠投资发展有限公司于3月5日向英国蒙特瑞科公司发出现金收购要约已收到有效要约接受书合计13198586股,占蒙特瑞科股份50.17%,紫金铜冠宣布收购要约成为全面、无条件的要约。以英国蒙特瑞科在此之前最后一个交易日的收盘价每股2.975英镑为基准,本次收购金额约为9400万元英镑(约为14亿元人民币),收购溢价近18%,收购后蒙特瑞科继续保持上市地位。

紫金铜冠由紫金矿业集团、铜陵有色金属(集团)公司和厦门建发股份(600153)共同发起设立,经营业务范围包括矿权投资、勘探及开发;英国蒙特瑞科公司是一伦敦股票交易所AIM上市公司,主营业务为矿产资源勘探、开发,目前正在秘鲁勘探一个大型铜矿项目。

4.私募基金CVC并购珠海中富

亚洲瓶业(香港)以16.5亿元高价收购珠海中富(000659)29%股份,成为第一大股东。折合每股转让价格8.27元,比净资产高出近两倍,比公告前6.84元的收盘价高出17%。

珠海中富是全球最大的饮料包装企业之一,占据国内PET饮料瓶一半市场份额,凡是有可乐工厂的地方就有中富的生产线;亚洲瓶业是CVC亚太基金的子公司,CVC作为亚太乃至全球最大最负盛名的国际私募基金之一。

5.星展资产管理公司收购长盛基金33%股权

4月19日,长盛基金公告称,经公司临时股东大会审议通过并报中国证监会批准,新加坡星展资产管理有限公司正式受让国元证券等3家公司持有的长盛基金公司33%的股权。长盛基金管理公司变更后的股东及持股比例分别为,国元证券41%,新加坡星展资产管理占33%,安徽省创新投资占13%,安徽省投资集团占13%。本次收购价格为每股5.3元,涉及总金额1.749亿元人民币。

星展资产管理公司的总部设于新加坡,管理资产总额约110亿新元(545亿人民币),星展资产管理是星展银行的独资分公司。星展集团是新加坡最大、香港第五大的银行集团。

并购事件点评

对于利君国际而言,此次收购将有助于企业加强产品组合策略的完成。业内人士评价说,利君国际急于寻求新的增长点,实现业务结构转型;而石四药在输液市场和中药领域的品种优势利君国际十分看好,尤其OTC板块也是利君国际一直试图拓展重点业务领域,通过此次收购双方是优势互补。医药界并购整合的机会层出,而拥有资本优势的企业在这场资本游戏中显然处在强势地位。

分析人士认为,此次SYNNEX入主中国万网,说明其看好中国市场,更主要是相中了其电子商务平台。SYNNEX近期在美国和加拿大关注分销市场投资,并在菲律宾投资了Link2Support。而中国万网旗下拥有的买麦网,则是中国仅有的几家大型B2B电子商务网站。

蒙特瑞科是伦敦股票交易所AIM上市公司,这也是国内企业全资收购英国上市公司第一案;从业务层面,有色金属矿一直是中国紧缺的战略资源,紫金矿业此前多次进行海外并购,希望能更多地拥有矿产资源,扩大自己的黄金和铜储备,紫金矿业正是通过此次收购获得里奥布兰科特大型铜钼矿资源。不过业内的评论广泛对此次面临诸多问题的“豪赌”胜算几何尚不清楚。

根据媒体相关报道,CVC基金一位内部人士说,“中富这么好的企业,在国外是很难看到的,16.5亿的收购价格物有所值”。私募基金并购国内企业,通过国际资本背景提升企业价值,借助资本市场获得投资回报,是中国市场外资并购之风的延续;而从另一角度观察,更多的中国本土企业已经具备了引进具有国际元素的战略投资者的能力和条件,我们希望类似的并购交易可以使双方达到双赢局面;

本是一桩在2006年就签署协议的交易,但在2007年中国股票市场大牛冲天的背景下更具代表性,基金公司牌照更是由于其稀缺性越来越受到外资青睐。星展银行每股5.3元参股长盛基金,更是创基金股权转让价格新高。此外欧利盛对鹏华基金有意,摩利基金设中国区战略发展部,外资加速在中国基金业跑马圈地。