“货币基金”加息后的生存“尴尬”
开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇“货币基金”加息后的生存“尴尬”范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！
基金业内人士指出，随着我国进入加息周期，市场资金成本将逐步上升，进而侵蚀企业利润，最终不利于股票市场表现，对股票基金和债券基金的负面影响将越来越明显，资金将更多地从其他渠道流入货币市场。
加息和降低利息税如期而至。
据银河证券统计，51只货币市场基金上周的平均周净值增长率为0.0627%，如果按照此次加息后新的业绩比较基准来看，达到新标准的基金有24只。货币市场基金整体收益情况良好，但在今年第二季度还是遭到了较多的赎回。
渐进式调整
根据财汇资讯统计的数据，截至2007年6月30日，51只货币市场基金的总规模约为265亿份，而在3月31日，总规模为397亿份，赎回比例高达33%。被投资者赎回最多的是汇添富货币A，赎回比例达78%。
不过据某些货币基金经理介绍，由于公司对利率政策已经有所预期，之前已经做好充分的准备，不持有长期券种，甚至主要只做回购交易，因此，此类货币基金虽然有受影响但影响有限。基准利率的提高特别是机构存款也会相应提高，对于机构客户来说，货币基金的收益率优势可能会减少，因此，不排除一些机构资金分流回归银行系统的可能性。
这主要是基于货币市场基金本身的特征。货币市场基金主要是投资于以下的金融市场:现金;1年以内(含1年)的银行存款、大额存单;剩余期限在397天以内(含397天)的债券;期限在1年以内(含1年)的债券回购;期限在1年以内(含1年)的中央银行票据等，其投资对象的期限一般少于一年。由于期限较短和其特有的投资组合结构，货币市场基金能较好的回避利率风险。
基金业内人士指出，随着我国进入加息周期，市场资金成本将逐步上升，进而侵蚀企业利润，最终不利于股票市场表现，对股票基金和债券基金的负面影响将越来越明显，资金将更多地从其他渠道流入货币市场。由于货币市场基金主要投资于存款、1年以内的央票、国债等短期有价证券，一般采用持有到期策略，以期获得利息收益，而上调存款基准利率将引发银行间拆借市场各拆借品种的利率上升，定期存款和一年期央行票据利率将随之上涨，这将较好地提高货币基金收益，从而使得货币市场基金成为加息的赢家。
“加息后新进的申购资金可以投资加息后收益率更高的短期债券，而那些没有到期的投资又由于期限较短，也可以在到期后迅速投入加息后收益率更高的市场之中。这样加息对货币市场基金来说是个好消息，利率的上升将带动货币市场基金的收益率呈现上升趋势”。某分析师认为。
同时，在进入加息周期的市场环境下，对于货币市场基金而言，新进的申购资金可以投资加息后收益率更高的短期债券，享受市场利率上升带来的收益率增长。尽管原有组合的平均剩余期限很短，但基金资产中总有部分资产在未来180天以内滚动到期，这些滚动到期的资金也可以投资到加息后收益率更高的短期债券上，这也将进一步提升货币市场基金的吸引力。
中长期看涨
由于货币基金的业绩比较基准是一年期银行定期存款税后收益，也就意味着，在8月15日，“组合拳”实施后，货币基金的比较基准也将大幅提高到约3.164%。
据统计，截至7月20日，现有50只货币基金的7日年化收益率在2.377%~4.803%之间，其中，有9只占比近两成的货币基金7日年化收益率低于加息后2.664%的一年期定存税后利率，而尚有17只占比约34%的产品7日年化收益率低于所得税降低后的一年期定存税后利率。
业内人士表示，投资者投资货币基金主要着重于其流动性和相对稳定的收益，在实际投资中，由于货币基金通常可以T+2日甚至T+1日赎回，流动性接近活期存款，因此，在操作时，投资者真正需要进行比较的是活期存款的税后收益率。
此外，货币市场基金由于投资央行票据，银行定期存款，大额存单等，这些投资标的的收益会随着央行的加息而上涨，随着货币基金现有的短期、低息券种不断到期，从中长期来看，货币基金的收益率将会随着加息不断上升。在央行没有进一步加息的情况下，部分货币基金难以战胜业绩基准的情况也有望消除。
实际上，央行最近几次加息都带动了货币市场基金收益率的显著提升。如此前一次的加息带来货币市场利率底部抬高，货币基金收益率也脱离了近两年来2%(年化收益)左右的低谷。
业内人士认为，从控制风险的角度来说，在市场利率上升的市场环境中，货币基金的久期组合控制得越短越好。目前，国内正面临一个升息周期。在这样的市场状况下，一直被人认作“资金避风港”的货币基金风险也逐渐浮出水面。
专家认为，货币基金所投资的对象都具有很高的流动性，加上不少基金免收认购费、申购费和赎回费，资金进出相当方便，这也使得货币基金具备相当的灵活避险优势。投资者T日提出赎回申请，T+1日赎回款就可从托管行划出，货币市场基金流动性与活期存款相似,但收益率则超过活期存款的收益。