企业财务危机及其防范

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摘 要:介绍了企业财务危机的概念和具体表现,分析了财务危机给企业造成的危害,探讨了企业财务危机形成的原因,并提出了企业财务危机的防范对策。

关键词:企业;财务危机;预警

中图分类号:F234.1 文献标志码:A文章编号:1673-291X(2010)24-0095-02

一、企业财务危机及其表现

企业财务危机是指为企业明显无力按时偿还到期的无争议的债务。对于财务危机,通常公认有两种确定的方法:一是法律对企业破产的定义,企业破产是用来衡量企业财务危机最常用的标准,也是最准确和最极端的标准;二是以证券交易所对持续亏损、有重大潜在损失或者股价持续低于一定水平的上市公司给予特别处理或退市作为标准。企业财务危机主要表现在如下几个方面:(1)资产负债率持续上升;对于企业资产负债率持续上升,并伴随着销售收入下降、盈利减少、资金周转困难的,往往就是陷入财务危机的前兆。(2)应收、应付款项大幅度上升;主要表现为各种应付款项不能按期支付,如拖欠应交税金和其他各种应交款项,职工工资和水电费等不能按期支付。如果这种情况在一段时期内不能尽快扭转,就会使企业生产经营陷入瘫痪状态,各种应付款项大幅度上升,出现资金支付困难,直接引发财务危机。(3)逾期贷款和担保不断发生;在企业生产经营出现困难的初期,因原来信誉尚可,到期的银行借款还可以办理借新还旧的展期手续,暂时不会出现资金链的断裂。但若企业生产经营不能尽快扭转被动局面,首先就会出现银行借款利息不能按期支付,而后出现借款到期不能按期归还,银行为了降低自身风险,要求企业办理还旧借新手续。由于企业资金链已经断裂,根本无力偿还到期银行借款本息,企业财务风险越来越大。(4)企业盈利水平持续下降、现金净流量减少。当企业的盈利率不断下降,盈利数额不断减少,即意味着该企业经营状况在不断恶化,财务风险也在不断加大,投资者面临的投资风险也在一步步加大。当出现企业经营活动现金净流量越来越少时,表明企业获利能力的原动力已出现故障,这也是财务风险发作的主要征兆之一。

二、企业财务危机的危害

财务危机给企业带来的危害是多方面的。一方面,企业流动资金占用急剧上升,资金极度缺乏,无法周转;另一方面,可利用的资金相对减少,致使企业只能维持简单的生产,无法扩大生产规模。具体来说,财务危机造成的危害主要包括如下几个方面:

1.影响了企业的正常生产经营。由于企业历史包袱沉重,资金占用居高不下,加之由此而带来的资金占用费和银行贷款利息逐年滚动上升,造成恶性循环,致使企业经济效益滑坡,生产经营严重受阻。

2.打乱企业正常的生产经营秩序。由于发生财务危机时企业的经营管理和财务管理将以危机为重,陷入一片混乱,致使企业无法进行正常的生产经营决策,影响企业生产经营的连续性。

3.挫伤职工的生产积极性。由于企业负债经营,效益严重滑坡,直接影响到职工的经济收入,因此会挫伤职工的生产积极性。

4.降低企业的竞争能力,制约企业的发展后劲。由于企业效益不实,流动资金长期挂账无法周转,致使企业在市场竞争中缺乏必要的经济实力和承受能力。因此在市场竞争中往往处于被动状态,难以取胜。同时,由于企业发生财务危机前,出现潜亏挂账,虚盈实亏,甚至由于产生亏损无法形成积累。因此,也就无力进行更新改造或扩大生产规模。

三、企业财务危机形成的原因

形成财务危机的原因很多,包括企业经营、投资、筹资等方面的原因,具体来说,主要包括如下几个方面的原因:

1.企业经营方面的原因。企业经营方面引发财务危机的原因主要包括供应、生产和销售等方面的因素。原料供应方面,包括原材料供应地的政治、经济等情况变动,运输路线改变,原材料价格变动,新材料、新设备的出现等因素;生产方面,包括产品更新时期掌握不好,生产质量不合格,新产品、新技术开发实验不成功等因素;销售方面,包括出现新的竞争对手,消费者爱好发生变化,销售决策失误,产品广告推销不力以及客户信用评价不力等因素。

2.企业投资方面的原因。投资时机把握不准,比如企业在本行业赚钱,就想继续扩充,而在扩充计划上,对市场预测又过于乐观把过去的成长率当成未来的市场成长率,夸大新项目的盈利能力,却忽略了产品已到生命周期的饱和期;投资方向失误,有些企业本身行业做得很好,赚钱后就想投资,由于经营战略没做好,盲目投资其他行业,隔行如隔山,当投资失败之后,很容易使原来本身行业的利润赔光,造成投资失败。

3.企业筹资方面的原因。这主要表现为财务结构不科学,长短期资金分配不当,主要是短期资金大量挪作长期用途,企业的经营发展与其相应的财务结构发生错位。资金是企业经营、发展的“血液”,经营的类型不同、阶段不同,所要求的“供血”方式、“供血”结构也是不同的。而且负债管理不够科学,片面地认为举债就是从银行获取贷款,盲目投资,结果导致负债资金使用的效果不佳,负债难以偿还;缺乏有效的偿还保障机制;缺乏负债风险意识。

4.成本管理不科学。企业成本意识淡薄,损失浪费惊人,甚至不少企业虚盈实亏;成本管理方法和手段落后,没有真正形成科学的成本管理体系,缺乏适应社会主义市场经济体制需要的管理方法和现代化的管理手段。

5.内部组织管理不善。有些企业发展到一定经营规模,组织变得非常庞大,开始出现目标不明确,责任不清,人浮于事,企业的优势和资源因管理不善而逐步消耗,从而造成财务困难。

四、企业财务危机的防范对策

1.加强危机教育,提高危机防范意识。教育是最好的危机预防方法,通过危机教育,使企业的全体员工牢固树立危机意识。许多具有战略眼光的企业家,不仅自身具有强烈的危机意识,而且时时向自己的员工灌输危机意识,实施“危机控制”、实行“危机管理”,化“危”为“机”。小天鹅公司策划的“末日管理”,利用辩证的“末日管理”,营造一个“危机”氛围,使企业经营者和所有员工面对激烈的市场竞争,充满危机感,理解企业有末日,产品有末日,激发员工的忧患意识和艰苦奋斗精神,不断拼搏,不断改革和创新,不断追求更高的目标,永不满足,从而使企业经营良性循环和持续快速发展。

2.强化企业内部控制。企业由于内部控制薄弱、管理混乱,出现了违法违纪事件、会计反映不实、费用支出失控、经济效益低下、财产物资严重损失等经济现象。这种状态积累到一定程度,它必将寻找一个突破发出来,最终导致危机的发生和企业的彻底失败。为此,企业必须通过加强董事会的建设,确立董事会在公司中的核心地位;必须构建合理、高效的企业组织机构;必须通过加强预算管理、加强内部监督等手段强化企业内部控制,避免由于失控而造成的损失和浪费。

3.建立健全企业内部财务管理体制。为使企业内部财务管理体制能够驾驭财务管理工作全局,更好地地发挥财务运行机制的内在功能,在财务管理体制设计和构建时,必须认真研究企业内外经济环境,研究企业面对的政策、经营方式、内部经营基础和条件、传统习惯、职工素质等,构建出既科学又合理、符合企业经营活动和理财活动实际、运行通畅、调节灵敏的财务管理体制。具体来说,企业在确定财务管理体制类型时,应以企业内部经营组织形式构建适应自身管理需要的模式,如经营活动单纯的中小企业,宜采用集权制的模式;大型松散联合集团宜采用分权制模式等。企业内部财务管理体制构建,无论采取何种形式,都必须做到:以企业内部各单位的经济责任确定其财务责任,以内部单位承担财务责任的大小确定其相应的财权大小,以内部各单位财务责任大小及履行情况确定其利益多少,使企业内部财务管理体制在构建时,能真正做到以财务责任为中心,以责定权。

4.优化财务结构,适度控制财务风险。财务结构优化是企业财务稳健的关键,优化目标是综合资金成本低、财务杠杆效益高、财务风险适度。企业应当根据经营环境的变化,通过存量和变量调整的手段,不断对资本、负债、资产和投资进行结构调整,使其保持合理的比例。

5.建立财务预警指标体系,及时防范企业财务危机。通过对净资产收益率、销售利润率、成本费用利润率等指标的跟踪监测,及时分析预测企业盈利能力,及时减少财务危机的隐患。通过对流动比率、速动比率、现金比率、营运资金对流动负债比率、负债比率、权益比率以及负债权益比率等指标的跟踪监测,分析企业的偿债能力和资本结构,及时预测企业发展的稳定性,及时发现企业财务杠杆所产生的风险。通过对营运资金周转率、应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率、所有者权益周转率和总资产周转率等指标的跟踪监测,分析监测企业的活力,及时发现财务危机的先兆。

6.加强现金流管理,确保资金的流动性和安全性。企业最基本的目标是股东财富或企业总价值最大化。它通过获利水平和利润指标反映出来,而这一切都是建立在现金流量这一企业生命线上的。不少企业陷入经营困境甚至破产,并非因为资不抵债,而由于暂时的支付困难。因此,利润或是企业总价值最大化不能停留在账面盈利上,而要以价值的可实现性和变现能力作为前提。企业应把利润和现金放在同等重要的位置,加速资金回笼和周转,提高资产变现能力,加强对应收账款的管理和催收力度,尽量减少呆坏账。企业应根据现有业务未来产生现金流量的情况追求相应的成长速度,同时要手持一定量的现金,以满足正常运营和应付突发事件的需要。