过犹不及的“专业”

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当外资银行的投资顾问向你介绍某款产品，字里行间充斥的几乎都是专业术语，或者用全英文描述产品的时候，你的第一想法是什么？对，专业！

专业是种优势，可是当刻意的强调专业，而隐瞒或忽略专业背后的某些事实时，这种“专业”就显得有些“过犹不及”了。

这是一份迟到的说明书。因为直到投资者的投资损失殆尽了，KODA的中文版说明书才被送到部分投资者手中。而大多数人对自己的投资唯一的了解是来源于投资顾问的解说，和厚厚的英文版说明书。

“专业”凸显价值？

合约设有Knock Out Price（终止价）和Strike Price（行使价)，Strike Price与签约时的市价相比有一定的折扣。并约定，当合约生效后，若挂钩资产的市价在Knock Out Price与Strike Price之间，你可以以Strike Price从对方手中买入指定数量的资产。当然，并非无限制的。合约约定，当挂钩资产的市价高于Knock Out Price时，合约终止，不能再继续以折扣价买入资产；而当挂钩资产的市价低于Strike Price时，你必须定时使用Strike Price买入双倍、甚至四倍数量的资产，直到合约终止为止。允许使用杠杆交易。

这是累计期权合约（Accumulator）的基本原理，金融衍生工具的一种。合约中挂钩的资产可以是某只股票的股价，也可以是外汇的汇价，形式多样。

没看懂这个基本原理？那如果全部用英文描述，再辅以各种图表、数据，能完全明白吗？肯定也不能。但是就是这种专业，有可能就会让你心动，尽管不能完全理解其意思。

但是，对于上面那段话，我们还可以这么表述：假定挂钩某只股票，现价是100元，签署合约后，你能从对方手中以80元（行使价，按8折来假定）的价格购买，不过若股价的涨幅超过了105元（终止价，按照5%的涨幅来假定），你不能买了，合约自动取消；但是，若股价低破了80元，你就必须定时、持续地以80元的价格双倍的购买这只股票。想终止？对不起，合约期限没到。账上没钱了？补仓，继续追加资金。确实一毛钱都拿不出来了？哦，那对不起，你得到的结果可能就是斩仓，出局了，若采用杠杆交易，有可能你还会倒欠对方钱。

或者还可以用一句简单的话来概括：签了这种合约，你就是在用无限的亏损来搏取有限的赢利。

是的，看到这你就明白了，这就是江湖中传说的“富豪杀手”合约，由专业的外资银行发出，能让你在最短的时间内，从亿万富翁变成“贫民窟的百万负翁”。

信服这种专业了吗？这是专业的“致负”之道。这种专业，都能让中信泰富折戟江湖。

专业的背后

其实这种合约本身并没有错，错的是不该用这种“专业”来从非专业人士的手中骗取资金参与这种“赌局”。据悉，在美国市场，这种产品是禁止销售的，因为这种产品在本质上而言，就是一种对赌协议，外资银行坐庄，你下注。机构都不一定能玩过坐庄的庄家，作为非专业人士的你觉得自己能玩过庄家吗？

而对于这种产品的销售，香港有过规定，就是只能卖给专业投资者，而不能卖给非专业的投资者。不过，对于什么是专业投资者，除了几种职业人士可以界定为专业投资者外，其余的就是按照资金量来衡量了：800万港币以上的投资。这样来看，所有签约的投资者似乎都能认定是“专业的”投资者了。

而事实确实如此吗？如果确实这样，为何会出现层出不穷的披露外资银行发行的这种产品“就是一个骗局”的事件？包括倒闭了的雷曼的“迷你债券”，也曾掀起一波抗议的浪潮，近万人因其而蒙受巨大的损失。虽然这两种产品并不相同，唯一的相同点，可能就是都用“专业”掩盖了产品的风险，而这种风险，并不是投资者在事前都能理解的。

何必舍近求远

不可否认的是，金融衍生品对金融市场的繁荣确实起到了不可磨灭的作用，例如，这场金融风暴中倍受关注的CDO（担保债务凭证）、CDS（信用违约掉期合约）。但是若没有专业的技能，你要想玩转它们有点悬。

而占国内理财市场“半壁江山”的内资银行理财产品投资的标的大多都非常稳妥。当然，也有风险较大的产品，而这种产品最差的情形是什么呢？以某一个银行的风险提示为例：“风险提示：本理财计划是高风险投资产品，您的本金可能会因市场变动而蒙受重大损失，最差情形为您的本金及收益全部损失，您应充分认识投资风险，谨慎投资。”也就是说，最多也就是你的钱亏完了，不会成为负数，也不会倒欠银行钱，更不用担心收到银行的“要求归还损失”。

还有一点优势就是，你能看懂你购买的这款产品的投资标的，哪怕你没有专业的投资经验，例如，在股市火爆时推出的打新股理财产品，标的就是新上市的股票；还有，比如有的理财产品，投资“银行间货币市场存拆放交易、银行间债券市场国债、金融债、企业债、央行票据、短期融资券、中期票据、债券回购等”。

投资的目的在于赚钱，而赚钱与投资的手法是否复杂并没有太多的关联；理财的目的在于使自己的资产保值增值，而不是为了去追求所谓的“复杂”“专业”。将简单的东西说复杂了，往好了说，是“专业”，往坏了说，肯定含有欺诈的目的。既然如此，何必要舍去哪些自己明白且能掌握的理财产品而选择玄而又玄的？

插排：

签了这种合约，你就是在用无限的亏损来搏取有限的赢利。

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骗人小伎俩

1、打着专业的幌子，尽可能的将简单的介绍往复杂了说，以给人专业的影响。

2、对利润的介绍远多于风险的提示，以吸引你投资。

3、产品介绍时提及的风险控制措施在产品真的遇到风险的时候，往往起不了太大的作用。

4、合约是标准格式的，几乎很少能有修改的，因此，当产生纠纷的时候，他们占据着法律优势。

5、出现亏损后，优先补偿他们的损失，甚至不惜损害客户的利益以保全自己。

6、亏损会以各种理由开脱，甚至会告诉客户，风险原以写在合约中了，而在此之前，客户可能根本就没有见过合约，或见的是英文版的。