投资海外基金有什么途径?
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A股市场气势如虹，2007年牛市景象再现。7月15日沪深两市总成交逾3，300亿元，单是沪股成交已逾2，000亿元，为近两年来最多，交投恬跃堪比2007年狂牛时代，上海证券综合指数更升越3200点。
A股大涨后慎防调整
A股大涨主要归功于上半年宏观经济数据良好及资金不断流入股市。货币供应增长加速，流动性十分充裕。不少资金更从储蓄账户转移至股市。唯须注意宽松货币政策不会持久。央行近期已开始作出微调，包括重新启动发行央行票据，与及加强窗口指导和监管。在资金推动下，资产泡沫已经形成。为防止货币政策失控对未来经济造成更大的伤害，货币政策会从目前实际上“过度宽松”逐步回归到“适度宽松”。当央行有较明确的收紧信贷行动，恐怕A股将有调整压力。另外，去年令A股沽压加剧的“大小非”解禁于2009下半年重来，10B将是全年限售股解禁的高峰，解禁规模料达2万3千亿元，若届时市场气氛已开始转弱，很可能打击投资者情绪，令行情下跌加剧。
A股长线前景无庸置疑，但既然短期调整似迫在眉睫，理应在资产布局上分散风险，避免太集中于A股，反而可投资于相对便宜的海外股市。且看股价相对企业盈利(市盈率)。截至7月16日，上证的历史市盈率及本年预测市盈率分别达33倍及24倍，远超全球主要股市(向来市盈率偏高的日本除外)。
对于内地投资者而言海外投资渠道仍十分有限，如欲透过海外投资分散风险，到香港投资海外基金是最方便的途径。在香港投资基金，主要有四种途径：基金公司、银行、保险公司及独立理财顾问公司(IFA)。PAT为读者一一阐述各种途径的特点。
基金公司
颇具规模的海外基金，一般由世界知名的国际基金公司推出及管理，例如贝莱德。富达、霸菱、摩根富林明等等。不少基金公司都设有销售专柜，或可以透过网上平台认购基金，投资者可以直接联络基金公司购买。但此途径有一大缺点，就是每家基金公司各有专长，一般投资者未必能自行拣选各类基金中的优胜之选。例如甲公司的新兴欧洲股票基金最佳，乙公司的亚洲债券基金最强。若投资者希望同时认购最好的新兴欧洲股票基金及亚洲债券基金，便要分别到甲公司及乙公司认购。
此做法不单略嫌麻烦，且只适合对各基金有充分认识的投资者。因为一般投资者工作已占据大量时间，未必有余暇对基金及市场作深入了解，因而颇倚赖销售人员或投资顾问给予专业建议。问题是，甲公司的员工，当然只会推介阁下投资该公司的基金，因此就算该公司的亚洲债券基金不济，仍会照样推介给阁下。
银行
第二个投资海外基金的途径是银行。由于基金公司的零售据点较少，因此多会和分行网络广泛的银行合作销售，投资者可轻易在各银行买到各大基金公司的基金。普通大众常会去银行办理各项理财事宜，顺道在银行认购基金可谓方便不过。比起在基金公司认购，在银行认购有另一好处，就是可选择多家基金公司的基金。每家银行与多家基金公司签订销售协议，基金产品虽未至于包罗万有，但已为投资者提供了多项选择，除非投资者有较独特的要求，否则银行的基金产品覆盖范围应已够广。
但有利亦有弊，在银行买基金较适合对基金有充分认识的投资者。虽然银行的产品选择不少，但问题是销售人员未必具备足够基金及市场知识。须知道银行销售人员要兼顾的产品繁多，从人寿保险、意外保险、旅游保险、存款证、债券、信用卡、股票、债券、到各类基金，全部要有一定了解，并且要照顾的客户数目众多，实在难有时间对每只基金及每个市场作深入分析，因此未必能给予专业的投资建议。
保险公司
保险公司产品众多，其中一种是投资相连保险。投资相连保险亦主要分两种，其中一种保险成份较重，投资的选择甚少。国内保险公司的投连险多属此种。另一种实际只有1％寿险成份，即万一受保人身故，受益人可取回相当于投资户口资产净值的101％，这种计划因而俗称“101计划”。“10l计划”实际上是基金投资计划。各大保险公司推出的“101计划”分别提供数十只以至百多只基金供投资者选择，且可选择定期投资(月供、季供、半年供、年供)或一次性投资。此类计划的一大好处是免收基金认购费及转换费(部份计划规定每年转换基金的次数上限)，对较频密转换基金的投资者有利。
到保险公司投资基金前须注意，定期投资形式的“101计划”有“初始供款期”，由18个月到36个月不等。在此期间，投资者必须持续每月供款，否则计划将被终止，只能取回少数已投资金额。在此期间后，投资者可选择暂停供款，但“初始供款期”的资金只可待计划完结后才可免费提取。举例说，若在启动计划时选择了20年期，那么首18个月的投资要待20年后才能提取，否则要收取手续费。另外，“101计划”通常有几项收费，包括年度行政费等等，实际收费以各保险公司的计划条款为准。与基金公司销售人员只推介该公司产品一样，保险经纪只会推介该公司的“101计划”，因此投资者必须事先做好功课，搜集数据，比较各“101计划”的基金选择、收费及各项条款，再作决定。
独立理财顾问公司(IFA)
第四种投资基金的途径是独立理财顾问公司(IFA)。IFA近10年在香港发展迅速，主要因为其中立角色受投资者认同。中立角色是指IFA本身并无推出产品，而是与各基金公司及保险公司合作，各大基金公司的基金及保险公司的“101计划”均可供选择。IFA的理财顾问会先为投资者作理财分析，然后向他们建议最合适的产品，省却客户亲身比较产品区别的功夫。理财顾问并会提供贴身服务，定期及于有需要时为客户作投资回顾及调整，就算客户本身没有留意市场变化，仍可从顾问接受到重要的市场信息，并考虑作出相应投资策略变动。