“正利率”下银行理财产品购买经

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回顾2011，在宏观调控政策的影响下，央行不断利用利率、准备金率和窗口指导等多种手段调控市场的流动性，银行流动性不断收紧。从银行应对考核要求来看，尤其是每逢季末、月末，银行向市场推出大批高收益的理财产品；从客户需求来看，通货膨胀率不断走高，“负利率”更加严重，此外房地产市场受到如限贷、限购政策的调控政策的影响，房地产投资渠道被掐断，投资人希望借助于银行理财产品达到战胜通胀的效果。在供需两方多方面影响下，2011年银行理财产品无论是规模还是收益率都创下了新高。

但自2012年一季度以来，银行理财产品收益却开始明显缩水，年化收益的下调幅度达到0.3%-0.5%不等，产品数量也大大减少。由于央行月末降低了存款准备金率，银行间同业拆借利率也持续下调；同时，根据国家统计局3月9日的最新数据显示，2月份我国CPI同比上涨3.2%，由此，居民一年期实际存款利率在经历了2年的负值后，首度由负转正，市场也进入了“正利率”时代。银行在理财产品的设计上，也会重新核算相关的收益。从目前的情况来看，今年后期不排除市场利率持续走低的情况，因此目前部分银行推出的理财产品收益比前期低。如果CPI继续走低，今后理财产品的收益率有可能更低。这其中以中短期产品影响最大，银行发行的3个月以下期限的理财产品的收益率将可能告别5%以上的高收益区间。2

这样的“正利率”时代可以持续多久我们不得而知，那么在当前的形势下，投资者的资产配置应该作何调整呢？

闲置资金可放长

在股市、房市雾里看花的格局下，相对来说，银行理财产品的收益率相对比较稳定，所以对于风险偏好较保守的投资者来说，理财产品收益率虽然“看跌”，但目前依然是受欢迎品种。随着投资者对理财产品的了解越来越深，加之近年来银行，尤其是中资银行对理财产品的风险把控较好，理财产品也是一种较为稳妥的投资渠道。因此，如果既想保证资金安全又想打败通胀，建议配置一些银行理财产品。

如上所述，今年上半年市场的降息预期还是比较强烈的，投资者需要根据自身情况灵活配置不同期限的理财产品，对于投资者的闲置资金，比较安全的做法就是适当配置中长期理财品种。

适当试水货币型基金

在中、长期理财产品供不应求的情况下，消费者可以考虑购买货币基金。货币型基金主要投向高流动性的货币市场工具，包括政府公债、大额可转让定期存单、商业本票、银行承兑汇票等，风险相对较小。它的特点有允许随时赎回，流动性好，而且按月分红。近几周来的7日年平均收益率都在5%左右浮动，有时比短期理财产品还高。

因此，对于风险偏好稍高，想要保证本金安全而不满足于固定回报的，或是想要保证资金流动性的投资者而言，货币型基金不失为一种新的方向。各大基金公司的7日年化平均收益率情况可在各大网站上查询到，非常方便。

关注银行其他类产品动向

银行产品种类繁多、投资标的也各不相同，对于风险承受能力较高的投资者，不妨选择1-2类自己较为熟悉的领域，适度增加浮动收益类资产比重。如在股市处于较低位时，选择指数型基金来进行中长期投资或波段操作，可分享股市上涨带来的收益；黄金也是一个长期投资中较为合适的投资品种。对于资金量大、风险偏好高的投资人，优质的信托产品和股权投资基金也是市场目前的热点。总之，眼光放长远并给予一定的耐心，必然会在市场中有所收获。