英特尔资本:投资无惧寒冬
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国内投资市场依然呈现低迷态势，但这丝毫没有影响英特尔投资对中国的投资信心。
“我觉得投资是一个选择的过程，需要循序渐进。”日前，英特尔（中国）有限公司英特尔投资部（以下简称“英特尔投资”）投资总监吴蓉晖透露，在国内投资日渐回冷阶段，今年将瞄准大数据、云计算两大移动互联网投资领域。
第三方金融数据统计平台CVSource显示，2013年一季度国内共披露私募股权投资（PE）案例39起，相比上季度下降20.4%；相比2012年同期（81起案例、投资总额51.21亿美元）分别下降51.9%和41.7%。数据显示，今年第一季度PE投资活跃度延续了2012年第四季度的低迷态势。
追加中国投资额
作为英特尔公司下设的事业部门，英特尔投资开始于20世纪90年代早期，最初作为一项投资计划，只涉及电脑和芯片相关技术的投资领域。目前，已是全球最大的投资实体之一。
1998年，英特尔投资开始进入中国市场，并向创新型科技公司进行资本投资，投资范围主要是计算、网络和无线通信等领域的硬件、软件和服务公司。投资对象包括上市公司、处于快速成长期的公司和初创企业。
“英特尔投资部门的资金全部由英特尔公司提供，众所周知，英特尔公司的现金流相当充沛。因此，从投资角度来看，我们的资金供应完全没有问题。”吴蓉晖透露，截至目前，中国地区已经设立了两期相关的基数基金，整体规模约7亿美元。
第一期“英特尔投资-中国技术基金”设立于2005年，总额2亿美元，主要用于投资中国本土地区致力于开发硬件、软件、技术服务、多媒体技术、电信科技等的创新企业。
到2008年3月，共有28家中国企业获得这一技术基金的投资，其中包括A8音乐集团、思华科技、凌讯科技、唯晶科技、金山软件、网站等。
基于对中国投资市场的青睐，2008年4月，英特尔公司继续加大在中国的技术基金投资规模，其资金额度由此前的2亿美元一下子猛增至5亿美元。
截至2010年3月，从“英特尔投资-中国技术基金”II期中获得投资的中国企业包括上海浩方在线信息技术有限公司、新奥特（北京）视频技术有限公司、银江股份、凤凰新媒体等公司。
“我印象中记得，应该有70-80家中国企业得到了这两期技术基金的投资，”吴蓉晖透露，除了这些公司之外，英特尔投资还将继续寻找中国市场上的投资机会。
“对于这些公司的投资收益，英特尔投资很少按区域公布我们的投资收益结果。如果从英特尔整个全球角度来看，我们投资的公司超过1200家，到目前为止投资收益约有100多亿美元。”
吴蓉晖表示，其中已退出、上市的企业有200来家，并购企业300多家。“以这一成绩而言，英特尔投资应该是目前机构投资人理念实施最好的一家。”
瞄准大数据、云计算
据吴蓉晖透露，去年英特尔投资看了不少有关移动支付、阅读、视频和动漫这些方面的项目。“不幸的是，在移动互联网方面，去年一整年我们都没有投资过一家。”
就在去年，吴蓉晖的一位同事尝试投资一家移动手机游戏公司，直到今年上半年，这家移动手机游戏公司的投资收益才隐隐显露头角。
“今年我觉得主要就是大数据和云计算这两块的投资会比较吸引我，因为这两个领域所涉及的技术性更强一些。”在吴蓉晖看来，无论是大数据还是云计算，最近几年中出现飞速发展的可能将是大概率事件，其个人比较看好这两块。
截至目前，大数据方面，英特尔投资已完成了对国内专业数据服务领军企业——晶赞科技的投资。据悉，英特尔投资在对晶赞科技经过至少三个月的研究后，确定了对这家国内大数据领军企业的投资。
此后，英特尔投资联合北极光，共同投资该公司。据晶赞科技CEO汤奇峰透露，此轮投资规模约2000万元。随着公司业务规模的扩增，不排除投资机构继续追加投资的可能。
至于云计算方面的投资，英特尔投资目前还在搜寻阶段。“现在我们有正在接触一些云计算方面的企业，也有正在商谈阶段的这些企业，但到目前为止还没有能够宣布的具体投资项目”。
“我们接触过很多IT通讯公司，这些公司也认为移动互联网这一块将是今年投资的一个热门领域。”实际上，在过去十几年，互联网以及以手机为标志的移动互联网始终都是投资的热门区域。
投中集团数据分析平台CVSource最新统计显示，今年4月份以来，互联网行业战略投资者表现活跃。腾讯、阿里巴巴均有投资案例披露，而阿里巴巴5.86亿美元入股新浪微博，则成为今年以来规模最大的投资交易之一。
逆向投资法则
日前，投中集团数据分析平台CVSource高级分析师冯坡表示，今年第一季度互联网行业（不含移动互联网）披露投资案例24起，投资总额9.76亿美元，相比上季度分别增长20.0%和65.3%。
“整体来看，自2012年以来，互联网行业季度投资规模相比2011年出现明显下滑，这一现象基本符合2012年中国市场整体低迷的态势。”冯坡表示，2013年中国VC/PE市场投资活跃度仍然处于低位。但在行业分布方面，互联网行业活跃度依然居各行业之首，且第一季度互联网行业投资活跃度出现小幅反弹，“这与电子商务、在线短租等细分领域部分投资案例的集中披露有关。”
作为全球最大的投资实体之一，英特尔投资也感受到了行业的低迷气氛。
2011年5月，吴蓉晖及其团队运作的一家企业正式登陆纽交所。上市仅仅一两个月，资本市场马上就给了他们一个“下马威”。
“接下来的一年半时间，资本市场一直处在冬天的状态。VC、PE的交易，无论是数量还是规模上，都减少了很多。”吴蓉晖认为，资本市场出现寒冬主要是因为退出机制受到影响，导致众多基金和资本出现犹豫、观望态势。但对英特尔投资而言，长达20多年的投资历史已经塑造了这一机构较为稳定的投资心态。
“从我个人角度来看，越是寒冬，我其实越愿意看项目，”吴蓉晖认为，优质项目什么时候都会存在。投资火热时期，众多投资机构一拥而上，反而炒高估值，减少投资回报，同时还增加了投资风险，对企业和投资人均无好处。
在投资寒冬时期，优质项目照样会出现。“因为创业者不会选择时间来决定创业，一旦他有成熟的想法，他就会去实现。如果这个时候正好遭遇投资寒冬，也没有人会来跟我抢夺这种投资机会。”
“我不喜欢2011年资本投资过热的那种状态，反而挺喜欢现在这种冷静的投资态势。”
即使投资环境趋于低迷，但英特尔投资在中国的投资依然毫无倦怠之意。
随着前几年创业板的正式启动，对科技型企业的投资也开始出现新一轮热潮。“我们所投资的技术性企业到创业板上市的数量会比较多一些。”吴蓉晖表示，相比主板市场，创业板市场的收入和盈利要求也都会低一点，因此在选择投资企业时，往往选择这些技术性企业，且它们均处于发展早期。
对于传统行业企业，英特尔投资则明确表示，投资这一类企业的可能性非常小。