发掘转机,紧盯上层基本面

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目前的大盘已经脱离基本面。投资者在重新客观认识这波行情的时候，不仅要关注上市公司基本面，同时还要关注同时期的政策导向和社会资金流动。

在G20会议上，中国人不但敢于“捅马蜂窝”，还启动了人民币国际化进程。这不仅保住了我国改革开放三十年的成果，甚至有可能实现化危为机的逆转。

虽然2009年股市最大的利好是来自政府行为――为撬动私人投资、为经济发展提供持续性放量的“输血”和人为制造各种不同概念的炒作。但是近期市场走势之强，已超过很多人的预测。用常规眼光观看，目前的短线波动远不如对大盘基本面运行属性的认识来得重要。而用熊市的眼光看市场会不停地去测顶、逃顶。同样的，今年行情也在不断修正自我。

牛市思维不是技术，而是口号。在监测系统下喊口号有时候会与实际数据相悖。换个角度看，假如忽略眼前的危机，也许就会对目前市场的中期走势及属性有新的判断――大盘已经脱离基本面。但要重新客观认识这波行情，不仅要关注基本面，同时还要关注相对时间下的政策导向和社会资金流动。价值决定价格与供求关系之间都不具备单独否定作用。尤其是，大宏观下的基本面是上层建筑决定经济基础。

在利益制约行为的原则下，市场回升到平均戈本价位被认为是人为情绪所看到的技术点位，会出现群体性抛压现象。尤其是资金在这些敏感点位附近不能有效放大，或者筹码出现明显发散现象时，市场往往形成阶段性高点。这些点位都是重要的决策区域，而非只是技术点位，这是反应上的策略，并不意味着一定要涨到这些点位附近才会出现转折。如果资金在中途转化为外流趋势时，指数同样会回落。年初以来的A股表现与近期的经济数据有关。真实数据比乐观预期差，比悲观预期好。中国经济已经由下滑转向回暖，至少某些数据已经底部抬高。

现在的市场正处于政治决定经济基础的时候。当前需要关注的是，政府在通过继续放大信贷数据所体现的高层决心。这符合中国经济问题很大程度上是靠政治解决的判断。更多的数据证明了，中国已经到了捍卫金融的时候了。

如果说2008年10月是中国股市转折，那么2009年4月可能就是全球资本市场的转折――全球资本市场大型底部正在完成。实战投资策略上，可能会在嫡时间内比较多地使用牛市思维。近期个人操作也往往是注重大宏观而轻指数，既主观看空而在作多。这是因为政策决定市场走势的时候，实战上就要在波段和中期策略上偏于激进，故忽略部分短线波动。

技术上如果把1664点至6124点作为一波完整趋势的话，那么2695点附近仅仅是1664点至6124点向上反弹0.236的弱趋势边缘。如果坚持0.382的反弹幅度的话，就至少要看到33130点附近。

2002年，2245点跌到998点是因为要完成国有股减持。如今6124点跌至1664点是在完成国有股减持后而实现价值回归。两波行情的性质是有前因后果的。因此，2002年至2005年之间的多次反弹幅度跟眼前的行情有很多的关联性。因为998点涨到6124点途中留下很多基金机构与私募博弈(交战)的点位(区间)，1664点涨到2500点附近同样留下它们之间曾经对垒的痕迹。所以说市场还是那个市场，仍在不断重复过去走过的路，唯一不同的是市场的时间、指数和技术点位。

而跳空年线是仿效2004年初的走势，还是仿效2006年初的走势?我认为，即使短线突破年线也不会一马平川，牛市呼之欲出没那么简单。攻破年线不会一蹴而就，构筑顶部也是这样。筹码转换到不断吸引资金填补筹码从而获得利润空间的时候，已经不能再用技术来形容了，而是属于艺术范畴。

虽然本轮行情中，政策和资金等基本面战胜经济的基本面取得优势的地位，或者说多头仍然掌握着主导权。但技术面与政策面和资金面总是此消彼长，力量对比也会悄然地发生变化，当政策面和资金面被行情炒“透支”了，技术面也有可能发生转变。

如同近期日K线拖泥带水，市场分歧导致多空频繁换手，市场成本不断上移，很像“犹豫中上涨”。这种分歧中多头需要始终保持一定的多头优势，这样行情才能不断地实现反射和加强。从开户人数上看，短期行情对场外资金吸引力不够，这是个隐忧。关注大盘是否能突破平衡市区域上沿，从而进入牛市格局，比关注点数更重要。“把眼光放比一点，很多问题会迎刃而解，犹豫不决会变得豁然开朗”，这是华尔街的话。埋头拉车也要抬头看路，这对风险市场非常重要。

所以2009年的市场主要是顺势而为，波段操作，没有投资价值，唯有投机。如果非要说有投资，那么只能说少一点贪心，多一点耐心，后者可以数月，也可能以年为计。