大宗商品震荡下跌

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支撑大宗商品的牛市基础已发生动摇，这为全球经济复苏打上了一个巨大的问号。

一般情况下，每年“五一”过后，将是金融市场开始复苏的时机。不过，这样的好场景在今年看来似乎并不现实。

近期美国公布的一系列数据显示经济疲软，受此影响，原油期货、布伦特原油期货、现货黄金、白金等商品期货价格全线下跌。

“五一”期间，大宗商品价格再次走低，伦铜跌破每吨7000美元，逼近18个月最低点。5月2日，国内商品受累多数品种大幅下行，其中沪铜、沪银主力跌近4%，螺纹钢、焦煤、棕榈油等跌逾2%。

在分析人士看来，影响国际大宗商品价格走势的主要因素是美国、欧盟和中国的经济表现，以及塞浦路斯金融危机对欧债危机的负面效应。

由于美国、欧洲、中国等国家的GDP数据及制造业指数均不及预期，全球经济复苏进程缓慢。另一方面，塞浦路斯对存款进行减记，让民众普遍感到不满和不安，同时让投资者对金融业和银行业失去信心。

值得注意的是，在对大宗商品价格走势的影响中，中国似乎也扮演了重要的角色。

摩根大通投资业务部门摩根大通资产管理公司首席投资官理查德·蒂瑟林顿表示：“整个大宗商品都高度取决于中国，这让我为那些以大宗商品为导向的国家担忧。”

据国家统计局公布的新一轮经济数据显示，第一季度内，国内生产总值增长速度减慢至7.7%，不及预期。

也有业内人士指出，当前中国经济正面临转型，高耗能、高产出、高污染的经济增长模式将逐渐远去，未来将由科技、环保、节能的新经济逐渐取代，资源的消耗必将逐渐减少。最近10年支撑大宗商品牛市的“因素”已难持续，大宗商品牛市基础已发生动摇。

当然，大宗商品价格的下行，可能会让一些新兴市场国家获益。

中国农业银行首席经济学家向松祚指出，大宗商品价格下降也可能使过去新兴市场国家饱受困扰的输入性通胀压力有所缓和。过去几年中，巴西、印度和俄罗斯等国出现严重通胀，其中相当一部分是由于大宗商品价格上涨引起的，大宗商品价格下降将有助于全球实体经济复苏。不过他同时认为，大宗商品价格持续下降也会对农业、林业等基础产业造成负面冲击，从另外一个角度影响经济复苏。

不过，对于大宗商品的未来，许多业内人士表示并不乐观。

有分析人士指出，未来大宗商品整体仍然呈现弱势下跌格局。由于美国经济还将继续缓慢复苏，欧洲经济仍将持续低迷，受到全球经济的弱势复苏的影响，未来大宗商品价格继续下跌的可能性较大。但是由于欧洲央行采取降息的货币宽松政策，所以短期内会有反弹，但是由于经济的复苏与货币量的不匹配，通胀的压力将远大于经济的复苏，因此，中长期来看，大宗商品将震荡下跌。