投资广角 第46期

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基本金属期货

国际方面：本周LME三个月横向整理。周一LME三个月期铜开盘3085美元，收于3302美元，涨217美元；周二收盘于3166美元，跌149美元；周三收盘于5272美元，涨110美元；周四开盘5255美元，收盘3333美元，涨78美元。消息面上：美国贸易逆差为517.9亿美元，超过市场预计的555亿美元，而财政赤字截至11月也达到8654亿美元，从而美元价值下降。然而经济前景暗淡，铜消费下滑的担忧限制了期铜的涨幅，其中中国经济收缩超过预期，通缩压力大增，使得占世界铜消费26％的中国铜消费预期也将萎缩。操作建议：谨慎看空。

国内方面：本周沪铜0902低位盘整。沪铜主力0902周一开盘23260元，收于25130元，涨1870元；周二开盘25400元，收于24040元，跌1360元，周三收于25300元，涨1090元；周四收于25230元，跌220元。消息面：今日现铜上海报价在27600-27900元，市场可供铜量丰富，现货交易呈贴水50-100元态势，中国11月份进口未锻造铜及铜材环比下降6％，因交割日临近，沪铜需补足升水，料交割过后市场可能重返大幅升水状态。操作建议：谨慎看空。

大豆期货

国际方面：本周CBOT大豆迎来反弹。周一CBOT大豆01合约开盘789美分，收于820美分，涨31美分；周二收盘于813美分，跌8美分；周三CBOT大豆01份合约收于829美分；周四开盘830美分，收于856美分，跌26美分。消息面上：美国农业部公布了12月供需报告显示，预计美国2008/09年度大豆结转库存为2.05亿蒲，和上月报告持平，高于市场预测的2亿蒲平均值(预测区间为1.61～2.15亿蒲)。操作建议：谨慎看空。

国内方面：本周连豆跟随外盘发起反弹。周一连豆主力0905合约开盘2875点，收盘跌23点；周二开盘3010点，收于2948点，跌62点；周三收干3014点，涨54点；周四收于3015点，涨14点。消息面上： 黑龙江现货市场国储第一次收购哈尔滨库也全部完成，市场悲观情绪加剧，市场价格在1.62-1.72元／斤。第二批收储将会在本周末全部展开，黑龙江省粮食局会议再度强调严格检验，控制转基因大豆数量。操作建议：谨慎观察。

一、国内商品期货

本周国内商品期货市场各品种总体表现涨跌不一。其中走势最为强劲的是沪油，受燃油税炒作资金的影响，屡次背离国际油价走势呈现上涨行情，不过周五因140亿美元的美国汽车救援议案被参议院否决限制部分涨幅，不过沪油本周获利盘清仓了结，随着政策支持的逐步消化，反弹亦可能暂告段落。本周另一涨幅较大品种为沪金，由于美国复苏计划出台、美元疲软的支撑，沪金持续攀升9.33％。但糟糕的经济数据重燃市场的忧虑情绪，沪金周五遭遇大幅获利减仓也反映投资者的谨慎态度。美国农业部的利空数据使得大豆期货和玉米期货上升受阻，基本面偏空使期价走势依然不容乐观。

二、股指期货仿真交易

本周初中央经济工作会议的召开对A股市场形成较强的支撑，市场在对利好政策的憧憬中保持高位运行。此后由于疲软的经济数据不断公布，加上中央经济工作会议未出台实际措施，市场做多热情有所抑制，周四、周五两市大幅跳水。截止周五沪深300指数以1960.38报收，一周下跌2.62％。股指期货仿真交易市场也是先扬后抑，呈现大幅震荡。从整体表现看，四个合约跌幅均超越现货指数，升水幅度缩小。其中IF0901、IF0903跌幅较大，分别下跌6.24％、4.66％，且波动较为剧烈，多空双方对于未来市场走势存在较大分歧。持仓方面，IF0812、IF0901、IF0903均有不同程度增仓，IF0906则小幅减仓1.49％，多空对近月合约争夺激烈。预计下周随着工业增加值和城镇固定资产投资率的公布，市场仍将保持震荡。

星期一

由于市场憧憬中央经济工作会议之后利好将出，港股周一随股市高开后，在更多利好的憧憬中持续攀升，恒指放量大涨收于7周最高点，重新收复15000点关口，国指午后也站稳8000点。截至12月8日收盘，恒生指数收于全日最高位15044.87点，接连收复万四和万五关口，全日上涨1198.78点或8.66％，全日成交658.77亿港元，成交量明显放大；国企指数全日收报8137.45点，上涨708.91点或9.54％。

星期二

港股周二未能承接美股升势，重磅股汇丰和中移动下跌拖累大市向下。恒指早盘低开后走势反复，但有投资者沽贷获利，后市况跌幅进一步扩大，午盘后港股一路下行，最终收跌。截至12月9日收盘，恒生指数收报14755.22，下跌291.65点，跌幅1.94％，在60天均线附近有明显的阻力，全日成交560。26亿元。国企指数收报8001.74，下跌135.71点，跌幅1.67％。

星期三

由于市场憧憬一连三天的内地中央经济工作会议周三结束后，将有利消息公布，港股周三早盘追随亚太区股市的涨势，重上15500点关口，午后大市升幅进一步扩大，高见15578.96点，创一个半月新高。截至12月10日收盘，恒生指数收报15577.74点，上升824.52点，升幅5.59％，全日成交618.54亿元；国企指数重上8000点关上，收市报8507.49，上升505.75点。升幅6.52％。

星期四

港股近日持续上涨，积累了较大的升幅，周四反复收涨，地产股大幅追好支撑大市向上，收市竞价时段，大笔买单入场，有力地推高了指数，使得恒指最终收于红盘。截至12月11日收盘，恒生指数收报15613.90点，上涨36.16点或0.23％，全日成交614.17亿港元，成交量仍处近期高位；国企指数收报8486.45点，下跌21.04点或0.25％。

星期五

美国汽车行业救助方案未能达成一致，日元升值日本股市大跌和自身冲高回落的技术压力，同时中国经济数据持续恶化，均打击市场人气。香港股市周五早市暴跌，午后跌幅略收窄，最终恒生指数重挫逾千点并失守万五点关口。截至12月12日收盘，恒生指数收报14758.59点，跌855.51点或5.48％，成交总额588.82亿元；国企指数跌574.69点，收报7911.76点。

上周五

美国股市周五大幅收高，主要原因为投资者押注油价下跌将拉动消费者支出刺激零售股走强，抵消了就业市场方面的低迷数据。同时，美国劳工部周五公布的报告显示，美国11月非农就业人数减少55.3万，为连续第11个月出现负增长。美国11月失业率上升0.2％，至6.7％，为1995年10月来最高水平。收盘方面，道琼斯指数收至8635.42点，上扬2.59.18点，或3.09‰纳斯达克指数收至1509.51点，劲扬65.75点，或4.41％。

星期一

由于投资者普遍对当选总统奥巴马将推出大型基建投资计划，以避免经济下滑加剧寄以厚望，且对政府救助汽车业期望升高，美国股市周一大幅收高。收盘方面，道琼斯指数收至8954.18点，上扬298.76点，或3.46％；纳斯达克指数收至1571.74,最，劲扬62.43点，或4.14％。

星期二

美国股市周五大幅收高，主要原因为投资者押注油价下跌将拉动消费者支出刺激零售股走强，抵消了就业市场方面的低迷数据。同时，美国劳工部周五公布的报告显示，美国11月非农就业人数减少53.3万，为连续第11个月出现负增长。美国11月失业率上升0.2％，至6.7％，为1993年10月来最高水平。收盘方面，道琼斯指数收至8655.42点，上扬2.59.1 8点，或3.09％；纳斯迭克指数收至1509.31点，劲扬63.75点，或4.41％。

星期三

美国股市周三收高，主要原因为大宗商品价格反弹，刺激能源与矿业股上扬，抵消了市场对汽车业救助方案命运的焦虑情绪。能源股涨幅居前，雪佛龙尾盘上扬2.4％，是对道指贡献最大的个股。收盘方面，道琼斯指数收至8761.42点，收高70.09点，或0.81％；纳斯达克指数收至1565.48点，上扬18.14点，或1.17％。

星期四

美国股市周四收低，主要利空因素为，美国政府拯救汽车业的前景趋于暗淡，且摩根大通高层的悲观言论令金融股承压。摩根大通银行重挫10.7％，是对道指拖累最大的个股，并加速了银行股的下跌。收盘方面，道琼斯指数收至8565.09点，收低196.33点，或2.24％；纳斯达克指数收至1507.88点，重挫57.60点，或3.68％。