服务专业 门槛较高
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高端的产权式老年社区注重在养老理念、模式、服务方式等方面的创新，并试图把高端餐饮、娱乐、医疗等现代服务业引入传统养老业，形成“物业服务+养老服务”的双重服务模式。在国内，这样的社区已经出现，但是还不多。
“当初儿子从德国读完博士回来到无锡创业。他工作忙，更不可能有时间照顾我们两个老的，但又不放心我们住在自己的家里。最后还是觉得这里的老年社区比较专业，就给我们交了会费，让我们住进来。”
在上海浦东“亲和源”老年社区，记者见到了今年74岁的奚老伯和老伴。他们住在这个老年社区的3号楼一套两室一厅的房子里。
“虽然我们那时候很心疼入会费，一次性要交50万元呢。儿子刚创业，因为是工程类的公司，其实很需要创业资金，当时他都把德国的联体别墅给抵押贷款了。但为了让我们两个老的住得好一点，还是咬咬牙给我们交了钱。现在，他每个月从无锡回来看我们一趟，工作忙，平常只能打电话联系。”
和一般的养老院有所不同，这里所有入住的老人都是以户为单位，拥有一个自己的家，有自己专属的私密空间。与此同时，每个老人还配有一个管家，每间房间都装有应急按钮，只要打电话通知管家，就能在第一时间解决生活上的问题。另外，管家每周能帮助清理房间，每月清洗被褥，还有专业的护理人员进行身体检查。
记者还看到，遍布整个社区的风雨回廊，让老年人闲庭信步的园中小路全部都加了遮风挡雨的屋檐。住宅楼内。所有的设施都为无障碍：防止老人滑倒的扶手环绕四壁，延伸到楼内的每个角落；轮椅可以自由出入。卧室和浴室两处意外高发地有红外线感应装置，便于值班人员监控老人的安全。提供专业的“家”
奚老伯他们住的是上海浦东的亲和源老年社区，被称为全国首创的老年产权式公寓。
在天津南开区，也有这样一个社区――长庚・老年公寓。它拥有独立产权、专业的配套医疗服务，在这里老人的晚年生活变得舒适、贴心。它在天津市率先打出了“产权式服务公寓”的旗号，该老年公寓坐落于川府新村・晴川家园大型居住社区内，绿化率达到60％，集独立型、服务型、护理型于一身，在老年人日后的生活中提供专业周到的餐饮、医疗和家政服务。
这类高端老年社区被称为“养老天堂”，因为在这里，老人可以享受居家生活，也能获得专业的养老服务。24小时管家协助服务，专属医院、豪华健身会所、冬夏养老旅行……
这类新兴的高端养老模式，更强调“家”的概念。
根据研究，随着年龄增长，老年人对“家”的依赖和归属感会愈发强烈，心情也随之受到影响。
一位老人在接受记者采访时表示：“拥有一个属于自己的窝是我们的心愿，这样就不会有在养老院中的不安，托老所的不适，老年公寓挺好的。”
“产权式老年公寓”顾名思义即为拥有房屋独立产权，并在房屋所在社区内提供专业养老服务的公寓。
“产权式”主要是指房屋所有者对该房屋拥有独立的产权，无论居住和投资均具备保值和升值的潜力，作为固定资产投资在各方面非常灵活。而对于看中老年养老服务的自助型客户来讲，在日后的使用中减少了大量的养老租房费用。
与传统养老机构相比，产权老年公寓管理追求硬件设施的优质，更注重在养老理念、模式、服务方式等方面的创新，试图地把高端餐饮、娱乐、医疗等现代服务业引入传统养老业，形成“物业服务+养老服务”的双重服务模式。
但是，这类高端老年社区在市场的接受度并没有想象中那么热烈。
虽然这种类型的养老方式，在舒适性、便利性、安全性等方面都已经相当完善，但准入门槛较高，限制了大部分老人的选择可能。
在上海亲和源，进入这个老年社区之前，需要根据房型和年数交付数十万元不等的“入会费”，然后获
得一张类似高尔夫俱乐部的会员卡，取得该老年公寓的使用权。这张昂贵的会员卡没有使用期限，可以自行转让和继承。
但是此外，根据房间的大小，每年人住老人还要交2万～5万元的年费，该笔年费主要用于支付房屋租赁使用和生活照料费用，不包括老人餐费和医疗费用。“有50万元，我自己也可以养活自己了”。一部分老人觉得这种方式不划算。家住浦东新区的退休公务员陶阿姨告诉记者：“我自己现在有一套公房，手上也还有点积蓄，如果要花50万元入住没有产权的老年公寓，我宁可自己用这50万元再去买一套小房子用作出租投资。否则，我住到这个老年公寓去，每个月至少还要交2000元会费，等于把我每月一半以上的退休金交进去了，不划算啊。如果手上没积蓄的，要我把自己的房子卖了住到那边去，总觉得不安全。”
还有更多的老人则对人会费和年费感到心有余而力不足。很多企业退休职工，每个月的退休工资只有2000元不到，交年费都还嫌不够，更不用说一次性付50万元的人会费了。
还有个别市民认为，花50万元买下来的只是个使用权房，不是产权房，今后转让、继承可能会有风险。
从去年开始，上海亲和源由于人住老人的人数不理想，已经放弃了只卖使用权不卖产权的初衷，单独开出其中一幢楼用于有产权的房屋出售，但售房合同中明确规定入住对象限制为已退休人员。由于周康板块在2009年房价上涨了不少，因此卖产权的那幢楼，受欢迎程度反而比单纯的老年公寓(使用权房)更高一些。
而天津的一家产权式老年公寓，虽然是有产权的，但其售价高达12500元／平方米，相对附近地区的商业楼盘单价而言，没有明显的优势。
拥抱“五老”人生
陈 婷
有位老者这样描述他对“圆满型”老年生活的看法，那就是拥有“五老”：老伴――年老的时候能牵着老伴儿的手走完人生最后的路；老友――一群老朋友相伴左右；老屋――一个温馨体贴的家；老命――要健康长久地生活着；老本――有较为充实的经济基础。
这“五老”，正是所有老年人都想要的。而想要让漫长的退休岁月散发金色的光芒，这对养老路径当然很重要。
此次，我们为广大读者朋友们重点介绍了居家养老、机构养老、度假式养老、产权社区养老等各类养老方式。
如何选择养老方式，并不只是老人的事情，而是一家人所要共同面对和筹划的。合适对路的养老方式，不仅能让老年人乐享金色年华，子女的压力也会减轻很多。
如何养老，如何在物质上、精神上都让老人得到满足，不是退休前一拍脑袋就能计划清楚的，打造一个舒适、安全、经济、便利且平衡的养老生活，让我们最后的人生幸福拥有那位老者所说的“五老”，还需要我们提前做好多方面的考量，细致的规划。
“老鼠仓”怎能无关基金公司
张学庆
在基金经理“老鼠仓”案发一年后，中国证监会终于公布了对涂强、刘海、韩刚3名基金经理的处罚决定。其中，韩刚涉嫌犯罪是首例涉嫌违反刑法、移送公安机关追究刑事责任的案件。
手法相同
证监会公布的案情细节显示，3起基金经理违法违规手法几乎相同。
2006年9月18日起，涂强担任景顺长城动力平衡基金经理，其在任职期间，通过网络下单的方式，操作其亲属赵某、王某开立的两个证券账户，先于或同步于涂强管理的动力平衡等基金买人、卖出相同个股，涉及浦发银行等23只股票，为赵某、王某账户非法获利37.95万元。涂强提供赵某、王某账户的部分交易资金。
刘海自2008年8月27日兼任长城稳健增利债券基金经理一职期间，操作其妻子黄某的账户先于其管理的基金买卖相同个股，涉及鞍钢等3只股票。
同样是在长城基金公司，韩刚自2009年1月6日担任长城久富证券投资基金经理一职期间，与他人共同操作其亲属开立的账户，先于或同步于其管理的基金多次买卖相同个股。
而这3起“老鼠仓”是在2009年8月下旬深圳证监局对14家基金公司进行突击检查时被发现的。
首例追究刑事责任
根据当事人的违法事实、性质、情节与社会危害程度，证监会决定取消涂强基金从业资格，除没收违法所得外，另对他罚款200万元，并终身禁入市场；取消刘海基金从业资格，除没收违法所得外罚款50万元，并罚3年禁入市场。
此外，根据《刑法修正案(七)》，韩刚涉嫌违反《中华人民共和国刑法》第180条规定的利用未公开信息交易罪，达到追诉标准，相关涉嫌犯罪的证据材料已移送公安机关追究刑事责任，并将待刑事处罚后再做出取消从业资格及市场禁人的决定。
根据“刑七”规定，一旦韩刚罪名被认定，看其犯罪情节，如情节严重的，处5年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得1倍以上5倍以下罚金；情节特别严重的，处5年以上10年以下有期徒刑，并处违法所得1倍以上5倍以下罚金。
据分析，移送公安机关的其中一个重要标准是，其违法交易的发生时间是否在2009年2月28日之后。韩刚无论从时间、金额还是情节严重度上，都踩到了移送的红线。
基金公司无责?
业内人士注意到，此次涉案主角原在的景顺长城和长城基金公司，今年的发行基金步伐几近停滞。这是否是受“老鼠仓”的“连坐”?证监会有关部门负责人指出，在此3起案件中，据目前查明的情况来看，利用非公开信息进行非法交易的仅为个人行为，与所在机构无关。因此，基金公司并未受到停发新产品的处罚。
中国政法大学教授李曙光认为，违法犯罪的主体一般是负有刑事责任的人，基金公司应该说在这里面是有责任的。他认为，可以采用民事诉讼的方法对基金公司提讼，比如，相应的一些公司基于它的管理不严、基于它的诚信等问题，他们要负一些连带的民事赔偿责任，这样的话，相应地对基金公司也是一个惩罚。但相应的民事诉讼的法律还没有一个很明确的规定，所以对于基金经理和基金公司之间应该共同连带承担什么样的责任，还需要法律进一步完善。
北京问天律师事务所律师张远忠表示：“基金经理能够违规交易，难道基金公司一点稽核问题都没有?我不相信，但我又没有证据去证明。为何在‘老鼠仓’认定过程中。不把基金公司自证无责任的材料予以公开，而只是用‘个人行为’几个字就撇清了所有关系。”
对于目前3起“老鼠仓”所涉及的基民，张远忠认为如果有人觉得遭受了损失，可以去告基金公司，也可以直接告3位基金经理。
张远忠鼓励基民去较真，“因为这样才能打击‘老鼠仓’的嚣张气焰，才能让基金公司不至于继续有恃无恐，这事关自己的得失，也关系到证券市场的生存发展”。
张远忠还认为，不管求助于仲裁还是法院，都会涉及到基民损失如何计算的问题。从目前来看，这不仅程序复杂，而且需要多个部门的配合。只要此类技术性问题不解决，维权难以深入。
调查显示，超九成投资者表示不再信任出过“老鼠仓”的基金公司。“老鼠仓”事件已经给基金公司带来名誉上的损失。
基金业绩日趋分化
冯庆汇
8月，在所有类别基金中，债券基金可谓独领，股票方向基金总体上跑赢大盘，受市场影响，QDII基金表现较差。
在7月的大幅上涨后，整个8月呈现出震荡走势。至8月末，上证指数全月涨幅为0.05％。深证指数上涨5.13％。海外主要市场均出现不同幅度的下跌，道琼斯工业平均指数全月下跌4.31％，德国DAX指数下跌3.62％，伦敦金融时报指数下跌0.62％，法国巴黎CAC40指数下跌4.18％，中国香港恒生指数下跌2.35％。
这一市场环境下，基金表现分化加剧。8月，在所有类别基金中，债券基金可谓独领，股票方向基金总体上跑赢大盘，受市场影响，QDII表现较差。
基金跑赢指数
8月市场上个股和板块分化较大，不过偏股型基金整体上实现了正的平均净值增长率。根据好买基金研究中心提供的数据，股票型基金和混合型基金平均涨幅分别为5.92％和5.37％，封闭式基金净值平均涨幅为2.80％。相对而言，主动偏股型基金的表现，要明显强于指数基金，这和8月小盘股表现活跃有比较直接的关联。另外，债券型基金平均上涨2.16％，货币型基金小幅上涨0.60％。
根据好买基金研究中心的统计，345只主动管理的偏股型基金中，8月仅有6只基金未能实现净值正增长。在结构性行情继续演绎的市场中，基金分化日趋严重，以股票型基金为例，7月份前30位基金的平均收益率为12.46％，后30位基金的平均业绩为6.27％。这一数字在8月份则为10.44％、1.55％，两者之间的绝对差距在变大。
从股票型基金业绩波动率来看，7月、8月基金的波动率分别为2.03％、2.90％，表明基金的分化在加剧。基金业绩分化不仅在于基金整体表现，同一家公司旗下基金业绩分化也较大，且在大型公司中这种情况比较普遍。
8月股票型基金中东吴行业轮动、申万巴黎消费增长、泰信优质生活居于前3甲，涨幅分别为14.24％、13.13％、12.26％；鹏华价值、宝盈泛沿海、长城品牌居于后3位，未能实现正收益。
混合型基金中，华商动态阿尔法、易方达科汇、泰信先行策略位于前3位，分别上涨12.85％、11.19％、10.75％；净值增长率位于后3位的基金为富国天瑞、嘉实成长收益、上投摩根中国优势，分别下跌0.01％、0.73％、1.14％。
26只封闭式基金8月净值平均上涨2.80％，价格平均上涨1.61％，折价率较上月上升0.96个百分点，为16.09％。从净值表现来看，由于国投瑞银瑞福已再次进入高杠杆区，其净值上涨幅度较大，达到了9.16％，位于涨幅榜首位。而稳健型的级别同庆A和重仓金融股的基金兴和全月分别上涨0.47％、0.44％，居于净值涨幅的后两位。
QDII差强人意
相对而言，8月表现较差的是QDII基金。由于全球主要市场的股指均出现较大幅度下跌，QDII基金整体净值负增长，华宝兴业海外、易方达亚洲精选、华夏全球精选的净值相对抗跌，而表现较差的则是嘉实海外、国泰纳指以及南方全球。
今年以来，QDII也是整体业绩差强人意。表现最差的是海富通海外，跌幅12.82％。由于其采取集中持股的策略，同时又较为专注于香港市场，这只基金如此表现也在意料之中。
债券基金风景独好
相对股票基金而言，债券基金则是风景独好。整个8月，债市延续了7月的上涨势头，企业债的表现强于国债，可转债小幅上涨。同时，由于较多债基均有一定比例的股票仓位，在股市呈现结构性行情、债市屡创新高的背景下，债券型基金净值出现较大的涨幅。
债券基金的表现，促使近来债券型新基金发行火爆，也就不足为奇了。
基金动态
易方达独家开发创业板ETF
易方达基金已获得深交所对创业板ETF的授权开发。该产品跟踪的标的指数为创业板指数(399006)，这意味着易方达获得了开发市场期许颇高的创业板ETF的授权，届时其联接基金亦会同时推出。
建信开发深证基本面60ETF
建信基金正式获得深圳证券交易所授权开发深证基本面60ETF产品，目前建信基金方面正就此进行积极筹备。深证基本面60指数的指数样本股是在剔除流动性不佳的部分股票后，对样本空间内的剩余股票，按其基本面价值降序排列，并选取排名前60名的股票组成。
南方回报债券基金获批
南方广利回报债券基金获批，将于近期公开募集。该基金可将不低于80％的基金资产投资于债券等固定收益类产品，力求基金资产的长期稳健增值。
华商基金近一年业绩领先
截至8月31日，华商基金公司净值增长率达32.49％，旗下主动管理的偏股型基金整体净值增长率达到33.67％，在全部60家基金公司中均排名第1。华商盛世最近一年收益率为50.03％，在166只股票型基金中排名第1。
嘉实偏股基金业绩保持优势
截至8月31日，A股市场391只偏股型开放式基金中今年来有88只回报率转正。其中嘉实系偏股型基金占5席，且在回报率超过10％的9只偏股型基金中，嘉实主题、嘉实增长今年以来总回报率分别为12.44％、10.39％，超越上证指数30％左右。
短期风险显现 中期谨慎乐观
张学庆
在一个相对温和的政策环境中，宏观经济有望迎来新一轮的恢复性能，企业盈利必将随之好转。因此，中期的A股市场将值得期待。
9月9日，市场出现较大幅度的调整，上证综指当日下跌1.44％，深证成指下跌2.2％，上升行情再度受到压制。
短期防范风险
“短期市场风险不能不防，由于一些领涨股票上涨幅度过大，技术上面临调整过程，再加上获利盘的抛售，这些前期上涨的股票可能进入调整态势。同时，深交所也出手打击中小板、创业板日盛的炒作之风，也会列市场形成压力。”私募基金经理、南京世通投资管理公司总裁常士杉说。
不过，他认为，大盘调整空间有限，2580点或是极限，也可能到不了该位置。常士杉对市场中期还是谨慎乐观，“调一调对市场后续进程有利”。他认为，后市最高可看到3000点。
公募基金也并未看空市场。“短期大盘走势我们认为在2500～2750点的空间内震荡，存在结构性的机会，但单边上涨和下跌的可能性都不大。”长盛同智基金经理丁骏说。丁骏判断，市场将进入震荡市，短期因为“二次调控”的压力，地产及相关产业链行业(比如机械、建材)在走完中报行情后面临回调压力，而市场的热点还是集中在新兴产业，尤其是下游需求在今后5年看得到高增长的行业。另外，“收入分配制度改革”将进一步促进“大消费”行业的加速成长，商贸、家电、食品饮料、医药行业长期看好。
华泰柏瑞基金公司投资部在近日的报告中表示：“未来一段时间，市场整体风险不大。”
市场将会好转
“政策大幅度紧缩的日子正在或已经过去，后续将迎来一个相对温和的政策环境。正在经历的转型期阵痛或许已处在最剧烈的时候，宏观经济经过1～2个季度的猛烈下行也有望迎来新一轮的恢复性上升，企业盈利的数据必将随之好转。因此，中期的A股市场值得期待。”华泰柏瑞量化先行股票基金经理助理卞亚军表示。
对于短期市场，卞亚军认为，7月份以来，A股市场在政策紧缩预期大幅弱化的推动下展开了一轮幅度不小的恢复性上涨。在这次上涨中，有几条明显的主线：第一，低估值的周期性股票的价值修复；第二，内需及通胀概念股；第三，估值较高的新兴产业类股的再次反弹甚至创新高。
之所以出现上述几条泾渭分明的主线，卞亚军认为，主要原因在于政策紧缩预期的大幅度弱化使一部分资金转向估值较低并深度回调的周期性板块，通胀强化的预期又使部分资金转向通胀概念股，而宏观经济处在下行周期的判断又使得部分资金坚定地坚守新兴产业类股以布局长期。可以说，通胀、宏观经济、政策变化这三个重要变量构成了近期行情演绎的重点。
华泰柏瑞行业领先股票基金经理吕慧建表示，今年他整体上采取了防御为主的操作策略，但是进入7月份以后，则开始阶段性地采取了进攻策略。
一方面，到7月初市场已经持续下跌了3个月，沪深300的动态市盈率只有15倍；另一方面，由于低基数等原因，上市公司整体盈利还是不错，一季度增长超过60％，二季度接近50％。
基于这些判断，行业领先基金在7月初进行了仓位结构调整。吕慧建表示，从估值角度来看，今年A股的估值比较合理，甚至是低估，从而对大盘起到了支撑作用。因此，虽然对今年整体不是特别看好，但会有局部性或者说是阶段性的反弹行情。
抓住结构性机会
对于当前时点，吕慧建说，他主要关心两个问题：一、本轮行情是反弹还是反转；二、如果是反弹，在目前这个点位该如何操作。回答这两个问题还是要回到经济基本面。从中期角度看，目前中国经济仍处在一个增速放缓的下行通道中，经济能否在2011年进入新一轮增长周期仍需要更多的数据进行验证和判断。
“后续仍需重点观察通胀数据、经济增长数据，并推断由此衍生出的政策变化。”卞亚军说，“宏观经济下行在前，潜在的政策刺激在后，但刺激的力度可能不会太大，因为通胀上行压力(或预期)较可能是一个相对中期的事情。”
基于此，卞亚军仍然相对看好内需股，并对周期性股持慎重及波段操作的看法。而对那些所谓的高成长类股，他认为后续发生分化的概率较大，只有那些收入能够持续增
长的企业才能最终胜出。
“二八”会否转换
对于市场是否会出现“二八转换”，公募和私募看法有所差异，有私募基金看好。新价值投委会主席罗伟广用了“厚积薄发、酝酿充分”八个字概括了自己的观点。他认为，现在处于政策底、经济底和市场底“三底”交汇处，外加市场大涨，导致增量资金不断入场，结果将可能出现以权重股为代表的“二”还要上涨，而中小盘股的“八”也不会倒。
而华泰柏瑞基金表示：“由于市场分化过于明显，大小盘股票差价有回归历史均值的内在要求，中小盘股票的估值风险值得关注。如果中小盘股票出现回调，将为未来提供良好的投资机会。”
热点频出 回报不菲
张学庆
尽管整个8月大盘更多的是呈现区间震荡筑底的态势，但是参加朝阳永续主办的中国证券行业“最佳伯乐奖”评选活动的诸位参赛选手获得的组合收益却极为出色。
得益于大盘前所未有的整体疲软和个股热点轮替的走势，截至2010年8月31日，所有参赛选手的组合收益率全部为正值――6.69％。前100位选手的平均组合收益率超过了50％为55.03％，而前10名选手的平均组合收益率达到了惊人的88.27％。排名首位的选手所选股票的平均组合收益率翻番，为117.95％，并且排名始终位于前10名，独到的眼光不禁令人赞叹。
对于后市，有选手认为，国内由紧缩政策预期松动产生的中级反弹行情有望延续，指数的箱体震荡格局不会有太多改观。预期9月份上证指数先抑后扬，探低回升。较好的投资方式足以趋势性投资为主，结构性板块股为炒作重点，其中重组黑马值得关注，因为经重组的新企业普遍超预期。在箱体里而寻求高预期，或许可行。有选手认为，中信海直(000099)和高德红外(002414)等受益于低空开放的军工类上市公司将会面临良好的发展机遇。
存银行不如买银行股
郭娴洁
14家银行上市以来累计A股融资总额达到3410.7亿元，但其A股累计现金分红总额更达到4580.43亿元，总体派融比为1.34。银行分红额超过融资额三成。
实际通胀率居高不下，选择合适的投资理财品种以抗通胀显得尤为重要。而在当前楼市调控、黄金连创新高的情况下，股市或是一个比较合理的选择，但是股市风险叵测，一旦选错股，非但跑不赢CPI，还要亏进肉里。因此，选择-安全边际较高的股票应当是稳妥之举，而时下市盈率较低的银行股不失为长线投资者对抗通胀的备选之一。
银行股“股息率”高于定期存款
香港股市名谚是“存汇丰不如买汇丰”。汇丰银行走过了半个世纪的大牛市，直到前几年的国际金融危机，汇丰才从神坛上走了下来。在半个世纪中，汇丰银行给投资者带来了财富效应，其每年诱人的分红、拆细，使许许多多投资者盯着这个股票做，完成了个人的资本原始积累。
投资者青睐汇丰银行的理由是经营稳定，分红又远高于存款利率，因此，与其把钱存入银行，获取可怜的利息，还不如买入银行股，让银行为投资者打工。那么，当前A股市场中的银行股是否会重演汇丰银行的奇迹?
分析人士认为，即便不奢望汇丰银行的奇迹能重演，但对于一个将股票当储蓄来进行投资的长线投资者而言，只要买银行股的长期收益大于存银行就足矣。
首先，从股息率来看。所谓股息率，是指一年的总派息额与当时市价的比例。在投资实践中，股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。股息率是挑选收益型股票的重要参考标准，如果连续多年年度股息率超过1年期银行存款利率，则这只股票基本可以视为收益型股票。
以海外市场而言，股息率的高低往往成为衡量一家上市公司是否具有真实高回报的最重要指标。美国投资大师彼得-林奇的投资组合中，就包括那些具有较高股息率的公司，从每年的分红方案看，这类公司往往会给投资者以稳定而较高的股息。
从银行股2009年度的股息率来看，建行、工行和中行分别是10派2.02元、10派1.7元和10派1.4元。按照9月8日的收盘价建行4.68元、工行4.09元、中行3.37元，3只股票的分红收益率都超过4％，分别为4.33％、4.18％和4.15％，而目前一年定期存款利息是2.25％。
撇开股价涨跌因素，从目前分红收益率看，买三大行股票的回报高出存银行80％多。此外，四大行中的农业银行，虽然是新发行上市，但是在上市之前的路演中，农业银行副董事长、执行董事、行长张云表示，农行的分红水平将和其他大型银行保持一致，预计今年的分红水平在35％至50％。这给市场吃下了一颗“定心丸”。根据农业银行编制的2010年度盈利预测报告，在正常经营情况下，2010年度预计能实现净利润将不少于829.10亿元，以分红水平40％计，每股分红应在10派1元左右，以目前农行股价水平2.68元算，股息率为3.73％；但如果分红水平达到上限的50％，股息率就上升至4.7％，远超一年期的银行存款。
有人指出，今年银行融资规模很大。其实，上市银行并非只知圈钱，不知回报。统计数据显示，不包括刚刚上市的农行和兴大银行在内，14家银行上市以来累计融资总额(A股)达到3410.7亿元，但其A股累计现金分红总额亦达到4580.43亿元，总体派融比(即累计分红总额与累计融资总额的比值)为1.34。就是说，银行分红额超过融资额三成。
事实上，银行股的分红绝对数也是屈指可数的。以工商银行为例，该行上市4年累计分红1617亿元，位居10年来国内上市公司累计分红榜的首位。2006年上市当年，工行分红0.16元／10股，此后逐年上升到1.33元／10股、1.65元／10股，2009年则为1.7元／10股。据工行投资者关系部负责人介绍，国际上前十大银行普遍、持续的分红比例在40％～50％之间。目前，工行在45％上下波动，而中行、建行也大致如此。
然而，值得注意的是，对于投资者来说，如果单纯就上一年的现金分红来看一些股票的股息率，似乎有失偏颇，因为不排除一些公司为符合再融资中关于分红的规定而突击派现的可能。因此，观察上市公司连续多年的现金分红，就显得更为科学一些。一般来说，要关注派现持续性显著的上市公司，尤其是连续3年进行现金分红的公司。
查阅近3年来平均股息率较高的股票，大多集中在金融、交通运输、公用事业等领域。在金融行业，不少银行和证券公司分红持续且稳定，以目前的股价计算，如工商银行、中国银行、中信证券、国元证券等3年平均股息率超过2.25％，2009年分红较高的公司还包括建设银行、中国人寿、光大证券等。
银行股市盈率在10倍左右
当然，买股票的投资者绝大多数不是追求银行股股息而来，而是追求股价差额
而来。事实上，买股票就是买公司的未来，决定买卖股票最终因素是估值的高低。
当前A股银行板块基本市盈率在10倍左右，估值可谓处于低位。
首先，目前上市的16家银行，动态市盈率最低的是建设银行，仅7.68倍；最高的是宁波银行，也仅12.76倍。且动态市盈率在10倍以上的仅有宁波银行、南京银行、招商银行、光大银行、中信银行等5家，其余11家均在10倍以下。
其次，银行股属于稳定增长型，这些股票企业规模较大，但每年的净资产收益率却在20％左右，有些年份甚至更高。“在中国经济8％～9％的增长下，银行的盈利水平增长有15％到20％，这些股票2010年的市盈率已经不到10倍，这是一个在正常情况下令投资者垂涎欲滴的情况。”中金公司资本市场部董事总经理梁红近期表示。
梁红认为，股指已经调整到如此低位，可以买一些大盘蓝筹的银行股，攻守兼顾。“如果不涨，可以拿到比银行存款高的股息收益率；如果股价上涨，股息收益率下来，会得到一个基本的回报”。
事实上，据相关数据统计，银行股上市的近20年历史中，尽管股价屡有波折，但总体上还是给了投资者较好回报。一些中小银行上市以来送股非常频繁，如招商银行上市以来送股已经3次，民生银行送股9次，深发展送配股共9次，这些股票复权涨幅均相当大。如招商银行2002年上市以来累积涨幅7倍，按最高价计涨幅超过15倍。
王亚伟也爱银行股
尽管银行股不如中小盘股活跃，今年以来的赚钱效应也不如中小盘股和题材股，但目前的银行股还是有人宠爱。
基金二季报显示，明星基金经理王亚伟所执掌的基金二季度金融、保险持仓比例高达22.17％。而二季度基金整体持有比例仅为11.76％，金融、保险被基金大幅减仓。
事实上，王亚伟在去年四季度就已大幅购买大蓝筹，华夏大盘在2009年报中显示，工商银行和建设银行两家的股票名列第一和第二重仓股。而今年上半年，这两只大蓝筹依旧在华夏大盘前十大重仓股的前3位。即使在二季度基金集体抛弃金融股，王亚伟依旧初衷不改。
同样，对银行股等大盘蓝筹情有独钟的另一位“权重性人物”是兴业基金的投资总监王晓明。王晓明所掌管的兴业趋势二季度金融、保险持仓比例也高达26.71％。
此外，上市公司中也不乏银行股的热衷者。最近，共有48家上市公司公布了交叉持股情况，金融股还是最受欢迎，共有13家公司持有银行股。
银行股在今年的表现差强人意，而为何这些“大佬”们却逆势而为。王亚伟表示，在品种选择上偏向于分红收益率较高的低估值的蓝筹品种，随着大型IPO的完成和银行再融资的明朗化，蓝筹股扩容的压力得以缓解。王晓明则认为，银行股的估值基本处于历史底部。在他看来，相当部分周期行业从历史的PB值衡量已经处于底部区域，与香港市场也已经出现相当幅度的价格倒挂，尽管投资者对宏观的预期并不稳定，但股价已经具有相当的安全边际。但他同时认为，虽然银行股反弹值得期待，但今年资金面的压力较大，所以即使反弹，幅度也有限，持有银行股主要还是基于安全边际。