指数队伍添新兵 中证推出行业指数

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中国首次按照国际投资型标准编制的行业指数日前。7月2日，旨在反映沪深300指数成份中不同行业公司股票整体表现的十只沪深300行业指数由中证指数有限公司正式。

从中证指数公司方面获悉，沪深300行业指数样本空间，是由沪深300指数中三百只成份股组成，再以各行业全部股票作为样本编制指数，进而形成了十只沪深300行业指数。

此次细分的十个行业分别是能源、原材料、工业、可选消费、主要消费、医药卫生、金融地产、信息技术、电信业务以及公用事业，各行业指数的基日均为2004年12月31日，基点为1000点。

与国际接轨

沪深300指数自2005年以来，作为沪深市场首只跨市场权威指数，在运行的两年多时间中，已迅速成为内地资本市场广泛使用的最具影响力的指数之一。随着发展，目前由中证指数有限公司推出的沪深300行业系列指数，首次按照国际投资型标准编制，标志着我国行业指数的编制开始与国际接轨。

中证指数公司有关人士在解释此次沪深300行业指数的原因时表示，沪深300行业指数的推出，与我国证券市场渐趋成熟密不可分，旨在满足我国证券市场的发展、完善沪深300指数、完善市场指数体系这三方面的需要。

在此之前，国内尚没有权威、统一的行业指数，对行业的判断大多来自于个人或单个机构的分析。社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立告诉记者：“在沪深300行业指数推出之前，也有一些有关于行业的指数出现，但是以前国内的不同系统，对于行业的划分采取的分类、标准等都不一样，投资机构通常靠行内专业人士，做笨工、自己进行整理。”

股市指数在美国的出现早于中国几十年，大约诞生于六七十年代；而股市行业指数的出现在八九十年代。美国股市作为一个成熟的市场，拥有系统的行业指数，如标准普尔指数就是以行业来划分的参考指数，对投资者在参考投资方向时起到了较为重要的作用。

申银万国证券研究所指数研究员江海涛认为：“随着中国股市的发展，中国股市作为一个新型资本市场，它肯定是得向成熟市场借鉴，这是发展的必然阶段。中国出现行业指数是势在必行的。”

功能多元化

中证指数公司方面人士在回答记者联合提问时介绍，沪深300行业指数将具有三大基本功能：首先是表征功能，沪深300行业指数能够准确反映沪深300指数中各行业成份股的综合表现，为投资者了解各行业股票的整体状况提供了参考指标；其次是分析评价功能，沪深300行业系列指数为投资者提供了有力工具，有助于从行业结构上对沪深300指数和整个市场进行深入分析和评判；最后是投资功能，最近几年来行业投资日渐兴起，部分沪深300行业指数也可以作为标的指数被开发为指数基金、指数期货和其他指数衍生产品。

“现在推出统一标准的行业指数，不仅有助于投资者的判断，投资机构也可能在指数期货推出背景下，按照这些行业来增加投资方式，设计出更多投资品种。” 尹中立告诉记者：“例如目前这一轮金融房产行业是热点，通过行业指数的分析数据，投资者便可以一目了然。”

与上述观点类似，指数研究员江海涛也认为：“行业指数的出现将提供更多的交易机会，将会有更多的投资产品出现，如美国第二大基金――先锋基金，就推出了很多个以行业指数为标准的投资产品。它的出现还会有助于投资者判断结构性分类，可以提高投资的效率。”

与此同时，英大证券研究中心研究员郑晓峰则提醒说：“行业指数毕竟是对股票样本的总结表现，是结果的验证，起的是指导作用，而不是预测作用。”

郑晓峰认为，对于某一个行业的分析，通常要考虑多方面的因素，如市场整体宏观层面、资产配置、市场策略等。在投资某个行业时也要看它景不景气，所处的高位，要考虑清楚宏观政策、产业政策、市场整体投资水平、上市公司具体情况等。

据了解，投资者如果想获取沪深300行业指数的实时行情数据，可以非常简便地可以通过沪深交易所的实时行情广播系统获得；而有关于沪深300行业指数的编制方法、样本股名单、历史数据追溯等可以在中证指数有限公司网站获得；若需要获得指数授权或者使用实时权重数据则需要与中证指数公司直接联系。