投资魔法师:吉姆.罗杰斯

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这个世界上没有手握水晶球的魔法师，但是，却有如魔法师般神奇的投资大师。他，就是吉姆・罗杰斯。

1969年，他和索罗斯一起创建的量子基金，10年内投资收益率达4200％，而同期标准普尔500指数仅上涨不足50％。

1980年，他出人意料地离开索罗斯基金，怀揣1400万美元利润，开始了其“独行侠”般的投资生涯。通过两次环球旅行，他的投资足迹遍布葡萄牙、奥地利，德国，新加坡、巴西、中国等十余个国家。1998年，他创立了“罗杰斯国际商品指数”，截至2008年12月31日，该指数上涨了159.37％，而同期标准普尔500指数仅上涨了9.54％。

他成功预测了1987年美国大股灾和2008年美国次贷危机，被巴菲特称为“把握大势无人能及”的投资大师。

他不英俊，出身偏僻地区的一般家庭，是一个享受生活，有着几段感情际遇，热爱探险，足迹遍及世界各地的“侠客”。

结缘索罗斯

其实，罗杰斯与索罗斯这个组合的配搭，在一开始是被罗杰斯拒绝的。

1969年，索罗斯在自己设立的第一个对冲基金“第一雄鹰基金”(First EaSeFund)投资回报良好的基础上创立了“双鹰基金”，并邀请罗杰斯加入他的管理团队。但是，罗杰斯回绝了索罗斯的邀约，因为他有自己的打算。相对于索罗斯给出的基金经理人助手的空缺，他更愿意到其他公司尝试更高的职位。

罗杰斯最终选择了追随“炒股不败的世纪寿星”

罗伊，纽伯格，做了纽伯格一伯尔曼公司董事会主席助理。但是，他投资“大学计算”股票失败，这使他一无所有。

罗杰斯茫然了，究竟哪里才是他职业生涯的最终发展方向?“成为对冲基金经理人，这是积累惊人财富的最佳捷径。”

此时，他想到了索罗斯。虽然索罗斯还是对曾经被拒绝心存芥蒂，但他很快被罗杰斯的投资理念吸引，并最终接纳了他。与索罗斯一样，罗杰斯极富野心，工作非常努力，天生具有才智，且阅读广泛。更重要的是，罗杰斯与索罗斯都是反向操作的。

对于工作时间的安排，他们心照不宣――每周80小时以上。罗杰斯每天阅读30种商业报刊，查看与追踪1500多家美国和外国公司的金融财务记录，研究20或30份年度报告，以期发现投资方向和目标。

1973年10月6日，多年来纠结在阿拉伯民族与犹太民族之间的国境之争再起硝烟，罗杰斯就在这场战争中看到了机会。他把自己调研的结果告诉了索罗斯，于是，漂亮仗打起来了。

1974年夏天，　“索罗斯基金”开始逐步建仓国防股。他们买入诺斯洛普公司、联合飞机制造公司和格鲁门航空航天公司的股票。到1982年的8年间，　“索罗斯基金”收益飙升了60倍。

1975年初，　“索罗斯基金”又介入国防电子对抗领域，购买“智能武器”股票。他们以每股0.35美元的股价买入洛雷尔公司，其后的8年间，这一公司股价涨至每股31元，　“索罗斯基金”利润翻了88倍；他们又借助E系统公司，斩获近100倍的收益。有人算过这样一笔账：如果投资者在1970年将10万美元一直放在罗杰斯与索罗斯的基金里，那么到了1997年底，这10万美元已经增值超过3.53亿美元。

多年以后，罗杰斯与索罗斯分道扬镳。提及当年“量子基金”的辉煌战绩，索罗斯最常说的一句话是：　“在‘量子基金’时，吉姆最重要的构想是第一个发现了国防军工股，当时没有人关注到这个领域。”

如水晶球在手

“天下没有不散的筵席。”对于罗杰斯和索罗斯这对“华尔街传奇”而言，也正是如此。1980年，两人分道扬镳，罗杰斯从“量子基金”退出时，分得了1400万美元的利润。

1980年，罗杰斯成立了自己的公司――罗杰斯控股公司。公司规模不大，开始有3个秘书，最后只剩下一个。他每天会去办公室，但工作节奏已不再像“量子基金”那样紧张了，他大约每周工作5～6小时；他还会时不时的在自己的豪宅里举行一次隆重的化妆舞会。

但是，他的悠闲，丝毫掩饰不住他的成功。石油危机引发的全球性经济衰退，令道琼斯指数步履维艰，1980年一年，道琼斯指数跌了14.5％，美国的通货膨胀率超过了13％，失业率也冲高至11％。而罗杰斯却在多个领域斩获颇丰，包括第一银行、洛克希德、汤姆布朗、机械工具类的股票组合，在期货市场大量做空燃料油、糖、橙汁和黄金，以及主要以德国马克以及瑞士法郎期货为主的外汇投资组合，都取得了丰厚的回报。

股市的低落引来债市的繁荣，1982年，罗杰斯将自己的投资组合重新调整，用近6成的资金全部买入经济适用房市政公债。他预测，一旦通货膨胀率降低，债券市场将迎来一个大的反弹。

在1983年6月5日的《华盛顿邮报》上，罗杰斯发表了题为《括好你的帽子!华尔街要发飙了》的文章，大胆预测一场前所未有的罕见牛市即将来临。他甚至预言，1984年将是美国股票交易年，到1984年年中，道琼斯指数有望冲到1450点。

事实正是如此。美国股市从1982年起开始缓步上扬，不断创出新高。到1983年底，道琼斯指数涨幅已在15个月内超过了60％。

市场的人气高涨令各路股票鸡犬升天，股价节节窜升，股指连创新高。1985年，罗杰斯发出警告，垃圾债券风头正劲，未来2到3年，垃圾债券将寿终正寝。1986年，罗杰斯又预言，一个前所未有的大熊市即将来临，很可能是近30～40年来最糟糕的一次。而这，正是1987年的美国大股灾。

1987年10月19日，正如罗杰斯所料，道琼斯指数顷刻暴挫，市场继1929年大股灾后，以更为惨烈的绝杀，让人们在刻骨哀痛中重温历史。“血流成河”，惟有罗杰斯安然无事。这个“黑色星期一”正是他的生日，他送给自己的生日厚礼，就是提前卖空了所有股票，并大量放空看涨期权，全胜而归。

1987年股灾后，公众对罗杰斯的赞誉潮涌而来，但在这些赞誉声中，依然夹杂着为数不少的责难(一些人指责股灾因他做空而来)。而业界和媒体还是不吝惜地将鲜花和掌声送给他。有时候，人们甚至怀疑，罗杰斯就是个魔法师，他有个水晶球，可以预测未来。

投资骑士

罗杰斯的投资没有止步于美国，他的野心在全世界。

“出色的投资家需要了解世界，了解世界后才能赚钱。”罗杰斯经常对媒体讲的这句话，可以看做是他不借冒险两次环球旅游的真正目的。

旅游也会碰到始料不及的风险。每一次环球旅行，罗杰斯都会和当地的居民吃住在一起，他尝过风味独特的食物，也吃过难以下咽的食品。他的未婚妻佩姬曾经在旅行过程中中毒3次，很奇怪，每一次都是发生在五星级宾馆中。

1999年，罗杰斯和未婚妻从冰岛出发时，遭遇了罕见的暴风雪。　“当时我们并不知道自己能不能活着回来。如果死在路上，我也不会觉得遗憾。为自己的梦想而死，总比揣着还没有花完的钱死在华尔街

强。”罗杰斯这样平静地看待旅途中所遭遇的危险。

在罗杰斯看来，这些都是值得的，旅途中发现的巨大投资机会和一路的收获就足以弥补了。

在未统一前的西德，罗杰斯发现当地股市完全无视过去21年来西德经济的持续蓬勃发展，并且从来没有出现过多头市场。他确认，西德股市完全具备介入的价值。1982年，罗杰斯分批买入西德股票，并于198s年与1986年分批卖出，获得3倍利润。其时西德股市也是经历了20多年的低迷，罗杰斯却借当时西德大选之机毅然做多，最终盈利。而1982年决定做多西德股市的罗杰斯，曾被当地人认为是个疯子。

在奥地利，罗杰斯发现当地股市暴跌到1961年的一半。1984年，罗杰斯凭借对奥地利市场的独立分析，毅然做多当时低迷的奥地利股市，可谓惊人之举。3年后，奥地利股市奇迹般复苏。正当国际买家纷纷做多之时，罗杰斯于1987年春天抛售其持有的全部奥地利股票，此时距3年前股市已上涨400％～500％。罗杰斯因此被人敬称为“奥地利股市之父”。

在非洲的博茨瓦纳，罗杰斯惊奇地发现城里到处是高级轿车，货币可以自由兑换，国家有3年的外汇储备，政府预算和外贸都是顺差，而股票市场只有7名职员和7只股票，股价很低，还有现金红利。罗杰斯当即购买了全部股票，并告诉经纪人买下以后上市的每一只股票。结果，2002年博茨瓦纳被《商业周刊》评为10年来增长最快的国家。

与在以上国家投资相似，罗杰斯通过他的环球旅行，在葡萄牙、新加坡、巴西、印尼等地发现并介入低估股票，却又在瑞典、挪威、日本做空高估股票。他还涉足过阿根廷、厄瓜多尔、哥斯达黎加、南非等多个新兴市场，其所到之处，无不掘金刨银。

情倾中国

罗杰斯在《Adventure Capitalist》(《资本家的冒险》)的中文版序言中写到：　“在我游历的这116个国家中，我最喜欢中国，很想在中国上海定居。”他也曾经在很多个场合中说，　“19世纪是英国的世纪，20世纪是美国的世纪，21世纪是中国的世纪。”

1999年途径上海时，他特地去海通证券营业部开立了B股账户。　“之前，所有的朋友都说，绝对不要投资中国B股。但我知道，如果他们那样说的话，我就应该去投资。”事实是，B股之后确实连续上涨，罗杰斯获得了500％的利润。

“有一天我要把自己所有的钱都拿来在中国投资，现在的投资是否成功非常重要。”罗杰斯一边付钱一边说，1949年前，中国有亚洲最大的证券交易所，如果他没有看走眼的话，将来还会有这一天的。

2005年，罗杰斯首先唱多低迷数年的中国股市，当时并没有多少人在意他的牛市论，但市场走势正如罗杰斯所言。如今中国股市行情一路看涨，罗杰斯却又在告诫大家谨慎行事，以防泡沫，仍有很多人对此不解。不过，喜欢独立思考的罗杰斯的观点，大概永远是“曲高和寡”的。

2008年12月，罗杰斯以1600万美元的价格，卖掉了自己在纽约曼哈顿上西区107街河滨大道的6层别墅。他在这里生活了31个年头，对这栋建于1899～1902年的古宅怀有深厚的感情，如今却决然出手。在多数美国人眼里，这个抛弃美国家园搬到亚洲的壮举未免有些不可思议。　“但这个类似提前清仓的信号，似乎昭示着一场更为严重的危机即将到来。”

当月，罗杰斯的《中国牛市》一书在美国发售，他毫不讳言：投资中国已时不我待。在他看来，美国20世纪八九十年代的牛市盛宴已经到了头，现在已是全球最大的债务国，巨额债务还在以每年1万亿美元左右的速度加速增长，经济铁定陷入衰退。　“美联储除了大量印钞票，别的什么也不会干!”

多年来他一直坚持的投资观点是：让你的孩子学习中文，搬到亚洲，投资中国。亚洲有30亿人口，将是全世界最有活力的地区。而中国将在21世纪当家做主，它拥有13亿人口的巨大消费市场，已成为世界各国争相巴结的超级采购大户；连续多年的高速经济增长，超过35％的储蓄率，中国人的勤奋都让他有足够的理由看好中国。尽管当前有人担心中国股市的泡沫，但曲折前行的中国会越来越好。拥有大量外汇储备，负债少，是中国可能率先走出危机的基础。

同时，罗杰斯表示强烈看空美国的金融服务业，已将美元换成了日元、人民币和瑞士法郎，并开始卖掉华尔街银行股，美国房产市场将华尔街拖进了万劫不复的深渊，美元长期贬值势不可当。他建议大家投资中国的同时，要关注商品期货中的糖。

罗杰斯七条投资法则

1　勤奋

“我并不觉得自己聪明，但我确实非常，非常、非常勤奋地工作。如果你能非常努力地工作，也很热爱自己的工作，就有成功的可能”。这一点，索罗斯也加以证实。在接受记者采访时，索罗斯说：“罗杰斯是杰出的分析师，而且特别勤劳，一个人做6个人的工作”。

一份耕耘一份收获，但也要注意看“场所”。勤奋首先是一种精神状态，每次行动之前，是缜密的思考和研究，是“精打细算之后准确地出击”!

2　独立思考

“我总是发现自己埋头苦读很有用处。我发现，如果我只按照自己所理解的行事，既容易又有利可图，而不是要别人告诉我该怎么做。”罗杰斯从来都不重视华尔街的证券分析家。他认为，这些人随大流，而事实上没有人能靠随大流而发财。“我可以保证，市场永远是错的。必须独立思考，必须抛开羊群心理。”

”每个人都必须找到自己成功的方式。这种方式不是政府所引导的，也不是任何咨询机构所能提供的，必须自己去寻找。”――吉姆・罗杰斯

3　别进商学院

“学习历史和哲学吧，干什么都比进商学院好：当服务员，去远东旅行。”

罗杰斯在哥伦比亚经济学院教书时，总是对所有的学生说，不应该来读经济学院，这是浪费时间，因为算上机会成本，读书期间要花掉大约10万美元。

这笔钱与其用来上学，还不如用来投资做生意，虽然可能赚也可能赔，但无论赚赔都比坐在教室里两三年，听那些从来没有做过生意的“资深教授”对此大放厥词地空谈要学到的东西多。

成功并不完全取决于专业知识，更主要的是一种思维方法和行为能力。哲学能使人聪明，而历史使人温故而知新，更加明智。

4　绝不赔钱法则

“除非你真的了解自己在干什么，否则什么也别做。假如你在两年内靠投资赚了50％的利润，然而在第三年却亏了50％，那么，你还不如把资金投八国债市场。你应该耐心等待好时机，赚了钱获利了结，然后等待下一次的机会。如此，你才可以战胜别人。”“所以，我的忠告就是绝不赌钱，做自己熟悉的事，等到发现大好机会才投钱下去。”

知己知彼，百战百胜!不打无准备之仗!

5　价值投资法则

如果你是因为商品具有实际价值而买进，即使买进的时机不对，你也不至于遭到重大亏损。“平常时间最好静坐，愈少买卖愈好，永远耐心地等候投资机会的来临。”“我不认为我是一个炒家，我只是一位机会主义者，等候机会出现，在十足信心的情形下才出击。”罗杰斯如是说。

“错过时机”胜于“搞错对象”：不会全军覆没!当然，最好是恰到好处，契准目标!

6　等待催化因素的出现

市场走势时常会呈现长期的低迷不振。为了避免使资金陷入如一潭死水的市场中，你就应该等待能够改变市场走势的催化因素出现。

“万事俱备，只欠东风”，耐心等待时机和契机!

7　静若处子法则

“投资的法则之一是袖手不管，除非真有重大事情发生。大部分的投资人总喜欢进进出出，找些事情做。他们可能会说‘看看我有多高明，又赚了3倍。’然后他们又去做别的事情，他们就是没有办法坐下来等待大势的自然发展。”罗杰斯对“试试手气”的说法很不以为然。“这实际上是导致投资者倾家荡产的绝路。若干在股市遭到亏损的人会说：“赔了一笔，我一定要设法把它赚回来。”越是遭遇这种情况，就越应该平心静气，等到市场有新状况发生时才采取行动。

一旦出击就静待佳音放手不管；遭遇不顺马上休息。