江苏国泰有限公司财务报表分析

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摘 要:随着全球经济一体化进程的加快,培育和发展具有核心竞争力,企业集团是当今经济发展的大势所趋?在日益复杂的市场经济形势下,企业集团面临一系列财务风险的威胁?要想在激烈的竞争中立于不败之地,就应该把财务管理纳入企业日常管理工作中,使企业集团自身具备承担和化解风险的能力,减少因财务分析管理不当导致企业遭受经济损失或引发财务危机。

关键词:对外贸易;利润变化;杜邦比率分析

中图分类号:F23

文献标识码:A

文章编号:1672-3198(2010)17-0222-02

江苏国泰国际集团是江苏省重点企业集团之一。集团主要从事纺织服装、轻工工艺、五金机械、化工医药、钢材船舶等商品的进出口业务,并积极向宾馆旅游、房地产、软件开发、金融证券等行业拓展,已形成一业为主、多元拓展的经营格局。2009年,集团全年完成销售172.35亿元,实现进出口总额14亿美元,其中出口12亿美元,继续在全省外贸公司中位于前列。在“2009中国企业500强”中,国泰集团列第302位,在“2009中国服务业企业500强”中,集团列第91位。近年来,江苏国泰集团先后获得“全国外经贸系统先进集体”、“全国对外经贸优秀企业”、“全国商务系统先进集体”、“全国外经贸质量效益型先进企业特别奖”、“江苏省先进集体”、“江苏省文明单位”等荣誉称号。

1 战略分析

当今,对外贸易现已成为一国国民经济的有机组成部分,成为一国国民经济整体中不可缺少的重要环节。同时,随着经济全球化步伐的加快,我国贸易顺差扩大和外汇储备迅速增加,这些也昭示着进出口贸易在我国经济中占据重要地位。

本着以外贸为龙头、实业为基础、科技为依托的发展思路,江苏国泰股份有限公司自成立以来,紧紧抓住世界制造业向中国转移的机遇,积极稳妥地开展与主营进出口业务相关的出口商品生产基地建设,先后控股和参股了涉及化工、服装、毛纺、玩具等多家生产型企业,形成了独特的竞争优势,在行业中处于领先地位。该公司主要采取差异化战略,在做好外贸主营业务的同时,近年来积极向宾馆旅游、房地产、软件开发、金融证券等行业拓展,同时在化工新材料领域也大施拳脚,并取得了不俗的业绩。在坚持差异化战略的同时,公司还采取ST战略,即多种经营战略,利用企业的优势,避免或减轻外部威胁的打击。江苏国泰股份有限公司明确自己的竞争优势,采取正确可行的竞争战略,进一步提升主业发展水平,增强核心竞争力;进一步资本运作和多元化经营,争创新的发展优势;进一步创新体制机制,不断来增强企业的发展活力和动力;进一步实施品牌战略,努力提高国际竞争力。

通过变动金额可以看出,09年净利润比08年净利润增加4062.63万元。其中有利因素变动贡献最大的主要有营

业成本09年比08年减少了53,309.95万元,销售费用和财务费用分别较08年减少了625.75万元和2971.39万元。不利因素主要有管理费用上涨了152.30万元。变动百分比显示出,09年净利润比08年净利润上涨幅度达其26%。其中有利的变动因素主要是营业成本09年比08年下降19%,销售费用和财务费用09年比08年分别下降5%和93%,不利变动因素主要有营业收入09年比08年下降15%,管理费用09年比08年上涨3%,资产减值损失上涨133%。

通过上面的简单分析,我们找到了公司09年与08年经营效益变动的主要因素,由于资产减值损失不具有常规性,所以我们把分析的重点放到营业收入、营业成本和三项费用上。营业成本的降低在很大程度上增加了营业利润,财务费用和销售费用的减少也在一定程度上为营业利润的增加做出了不小的贡献。而销售收入的减少和管理费用的增加相应的抑制了利润的增加。

3 杜邦比率分析

杜邦分析的核心指标是净资产收益率,而净资产收益率=(净利润/营业收入)*(营业收入/总资产)*(总资产/股东权益)=销售净利率*总资产周转率*权益乘数。

2009年净资产收益率为18.9269%,2008年为19.1%,相比减少了0.1731%。通过因素替代法可以看出:

当总资产周转率和权益乘数不变的情况下,销售净利率上涨为5.5723%,净资产收益率随之上涨了7.1045%;

当销售净利率和权益乘数不变时,总资产周转率下降为2.0105%,净资产收益率下降了4.4529%;

当销售净利率和总资产周转率不变时,将权益乘数替换为1.6129,净资产收益率下降1.7708%。

该公司2009年营业收入比2008年营业收入下降15%,净利润09年比08年上涨16%,在销售收入减少的情况下还能保证净利润上升才,充分说明该企业采取了正确的管理手段,营业能力得到很大的提高。总资产周转率下降0.523%,证明公司的资产管理能力略有下降。股东权益上涨幅度小于平均总资产上涨幅度,引起权益乘数下降0.1728%,这说明公司对债务的依赖程度有所下降,一定程度上降低了财务风险,但同时公司财务杠杆的作用降低。