电信设备有望重获青睐

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上周贵金属、综合性工业、有色金属、房地产经营与开发、煤炭排名位居前列。

房地产经营与开发排名三个月来位居前16名且呈现不断攀升态势，上周排名第4。数据显示，5月份的国房景气指数为95.94，连续两个月出现上升，行业回暖的趋势得到数据的进一步确认。招商证券表示，中国房地产市场已经见底，新一轮房地产周期又已开始，未来数年内中国房地产将平稳增长。目前主流地产股的动态市盈率已经接近或超过了30倍，相当于07年上半年的水平。华泰证券认为，支撑这一估值水平的主要理由包括市场销售回暖和存在通胀预期。虽然地产股估值已处于高位，但行业基本面确实在转好，在流动性充裕的局面下，他们仍维持对行业的“增持”评级。招商证券看好两类地产公司：龙头公司中未来2、3年内增速相对较快的公司；有明确大规模优质房地产项目注入的公司。

上周轮胎橡胶排名第8名，较前周上升6名。国内汽车行业回暖，轮胎需求回升。09年以来，国内汽车销售形势良好，连续5个月超越美国成为全球第一大市场。与此同时轮胎需求呈现回升，今年2月份全行业利润总额1439万元，同比下降98％；5月份全行业利润总额已达38亿元，同比增长43％。上市公司09年一季报显示，几家主要轮胎上市公司的销售毛利率也出现回升迹象。日信证券表示，政策因素将持续推动轮胎市场需求。《汽车产业调整振兴规划》直接对轮胎企业构成直接利好；国家的四万亿投资中，铁路、公路、水利电网改造占比38％；汶川地区灾后重建占比25％。这些重大工程的实施，将进一步扩大巨型工程轮胎的需求。公路等基础设施的完善将拉动载重胎、轿车胎需求。

酿酒行业排名一个月来显著提升，上周葡萄酒较前周提升7名至24名；啤酒较一月前提升18名至39名；白酒较前周提升11名至58名。从酿酒各子行业今年前五个月表现来看，其景气整体呈现复苏，节奏略有不同。啤酒：5月销量大幅增长；白酒：1-5月增速维持在正常水平，终端提价提高消费信心；葡萄酒：1-5月累计增速首次出现正增长，行业出现回暖迹象。国信证券表示，目前酿酒行业相对估值优势突出，估值修复空间大，其中高端白酒修复空间更甚，乐观可能有近一倍的空间。东方证券维持行业下半年“看好“评级。他们认为，在由投资拉动的经济复苏进程中，板块轮动从上游至下游传递；跌幅大，反弹小，酿酒板块已显现防御和轮动的双重价值。

电信设备排名今年以来呈现从高位持续跌藩的态势，上一周排名第54名，较前周下降11名，较一个月前下降34名，较三个月前下降39名，较六个月前下降40名。由于前期涨幅较大，且二季度市场关注转向周期性板块，年初至6月底，电信设备板块跑输大盘，尤其是二季度板块基本没有表现。中金公司表示，随着中报的临近，市场有望重新转向电信设备板块，主要是这一板块受到电信重组后电信投资的恢复增长，中报业绩确定性较高；其次，随着大盘不断上涨，板块估值优势已经逐渐显现。从下半年的投资策略来看，他们认为这一板块，国内国外都存在快速发展的机会。从个股来看，他们仍强调存在个股及部分子行业表现突出的可能性，如中兴通讯、中天科技、中创信测。

一个月来排名持续上涨的行业还包括：银行、多种公用事业、葡萄酒，制铝业、一般化工品、纸制品、啤酒、钢铁、证券经纪、百货、建筑工程、港口；下跌的包括：应用软件、重型电力设备、公路运输、旅馆与旅游服务、电信设备、信息技术与服务、医疗设备。