北方创业:货车市场好转 未来需求放量

开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇北方创业:货车市场好转 未来需求放量范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！

I66新剔除股票

从51下降到73名

涨升空间有所下降是北方创业被剔除出I66的主要原因。近一周分析师给出的12个月综合目标价为13.00元，其目前股价已大大超出预期。

公司目前形成了敞车、罐车、平车、棚车、漏斗车及专用车六大系列四十多个型号的整车产品体系，公司是国内三大货车车辆生产企业之一，收入七成来自铁路车辆。受益于货车装备需求的增长，上半年实现销售收入10.20亿元，同比增长10.80%，带动了公司收入的稳定增长。同时，新造车价格提升及规模效应显现推动了毛利率水平的大幅上行，铁路车辆业务毛利率提升6.34个百分点，达到13.88%。

精益制造显现效益，成本控制见成效

2011年公司开展“精益制造”活动，通过全面推行精细化管理和精益化生产，营业成本占收入的比重降至多年新低，从去年同期的91.57%降为87.95%，成本控制效果明显。

货车车辆产品获海外市场认可，未来成长空间巨大

公司推动外贸市场准入资格认证工作，部分产品欧洲TSI认证、AAR认证，并在国际招标项目中已有猎获。2011年4月公司与印度尼西亚铁路总公司PT.Kereta Api Indonesia（Persero）签订了KKBW型运煤敞车车辆购置招标项目供货合同，中标数量1200辆，合同价值8145万美元，对公司业绩影响积极。随着公司在海外市场经验的积累及产品获得市场认可，未来海外市场成为公司快速发展的重点领域。

公司将受益于铁路货运重载化进程

随着快速客运网的建成，既有线路货运运能释放明显，长期压抑的货运量将得到释放，带动对货车车辆需求的增长。同时，货运的快速、重载化改造也将加快实施，按照计划，未来将逐步在既有通用线将21-23吨轴重提升到25-27吨、在既有专用线实现轴重27-30吨、新线实现30-35吨。在重载车辆领域，公司已经储备成熟产品，将受益于货运重载化进程。

盈利预测与估值

我们预测2011、2012年摊薄后每股收益分别为0.684和0.821元。对应动态市盈率为27.55和22.94倍。随着市场需求规模的扩大、公司精益制造效果持续延续，长期看好公司的发展，给予“推荐”评级。

风险提示：1.产品成本大幅上涨；2、曲轴生产未能如期达标。