上半年公司业绩预告“喜忧参半”

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根据WIND资讯数据统计，截至2012年7月12日，共有1059家A股上市公司披露了半年度业绩预告。其中预告业绩同比增长的有598家，占比为56.46%；预告业绩同比下滑的有461家，占比为43.54%。

预增预减的公司大致各半——在统计样本充足的情况下，这一统计结果可以在相当程度上代表今年上半年上市公司的盈利变化情况。

另外，从所属行业来看，预增公司中白酒、精细化工、电子等行业占比较高，而预减公司多集中在钢铁、汽车、铝业等。结合二级市场上已披露业绩预告公司的走势及行业属性，投资者可对未披露业绩预告的公司走势进行把握。

预增股须仔细分辨

业绩的快速上涨无疑对股价上行有较强的推动作用，但对于大幅度预增的公司，仍需要仔细分辨其业绩增长的“真实性”。

中科三环（000970）是预增后股价大幅上行的代表，公司在一季报中披露今年中期业绩大幅上涨270%。而从年初至今，中科三环的股价上涨幅度则超过100%。中科三环2011年上半年每股业绩为0.31元，今年上半年每股业绩即可望达到1元左右，公司业绩增长的动力来自于产品订单增加、产品结构调整及产品价格较上年同期有所增长等。

反之，再看业绩增幅较大，但业绩增长并非来自于业务扩张的公司，其股价则缺乏上行动力。这方面以中关村（000931）为代表，公司预计今年上半年业绩同比增长超过50倍，但其股价则缺乏资金关注，年初至今涨幅相当有限。

事实上，中关村及其控股子公司总体经营业绩较之上年同期无大幅变动，盈利大幅上升的原因主要是其控股子公司北京中关村开发建设股份有限公司以4700万元转让持有的北京中宏基建筑工程有限责任公司83.33%股权所致。这也说明，非经常性损益带来的业绩预增，难以形成股价上行动力。

预减行业要谨慎

对于预减公司，则需要警惕其是否处于行业性的整体下滑之中。钢铁业成为今年上半年业绩预减的“重灾区”，鞍钢股份（000898）、首钢股份（000959）为其典型代表。

鞍钢股份强调，尽管今年上半年公司加大降本增效工作力度，大力降低工序成本，控制费用支出，但是由于钢材销售价格比上年同期下降12%以上，使公司效益比上年同期大幅下滑。对于尚未披露业绩预告的钢铁公司，投资者应警惕业绩下滑的潜在风险。事实上，钢铁股今年以来迭创新低也是对行业整体下滑的反映。

业绩预减公司群体的另一个特征是，大部分公司业绩的下滑都为“首亏”而非“续亏”，这意味着公司业绩是突然下滑，而不是持续亏损。也正因为业绩是突然下滑，导致不少公司形成了“业绩地雷”。在业绩预减幅度最高的40家公司中（参见表二），中小板和创业板公司占到了19家。