牛皮震荡至8月再向下

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上周拙作曾指出：“运行卦位数周期的规律至今未变。由此推知，本月12日和22日，是敏感周期日，或将出现反弹顶部――本月12日(子午线离卦数)和22日(巽卦数)。此二数在目前位置上极易反弹见顶。”“预料12日见小顶后震荡，次级顶部或在22日前后出现。”“(反弹)一旦运行完毕，又将陷入新一轮下跌。”

这个结论是最近几周拙作不断指出的。我们知道，应周期之约，本月12日在反弹上行的过程中突然跳水，收一根实体为29点的中阴线。翌日却戏剧性地收出一根实体为39点的中阳线，继续反弹之途。

7月18日（本周一），上证指数高开，摸高2826.96点后震荡向下，以小阴十字星报收，成交量却比上日有所增加，为1302.2亿元。多空双方都摆出了蓄势待发的架势，但有一个数据是必须关注的：早市造近期新高时，60分钟成交487亿，仅次于4月18日造3067点时造本轮新高时的489亿，典型的放量滞涨。不要忘记3067点后深度下跌至2610点！本周一的再次放量滞涨，其实已向投资者发出了警告信号。事实上，本周一至周四，连收四阴。

21日（周四），最新的汇丰PMI指数(制造业指数)从6月的50.1下降到48.9，跌破中性值50，创28个月以来的最低。这意味着制造业近期难有起色，经济下滑的势头正在显现。

高通胀、低增长的情景(相对于9.6%的GDP增速而言)，将左右着股市。通胀源于产品制造成本的增加，更源于货币的滥发和投放。而“滞胀”是此类通胀的必然产物。相对而言，“滞胀”更棘手于“通胀”，处理起来恐怕需要时间。

其实，本周向下酝酿变盘是拙作中早前就指出了的。这是从时间周期、走势形态、中长期趋势等的综合研判中得出的，不在于汇丰的PMI指数的。

上周报收2820.17点，是2610点以来反弹的最高周收市指数。而时间发生在108周、90周和45周的群聚点上。上述高点是时空价三维交融的产物。时间是第一要素，本周一出了2829.96点近期新高后一路震荡向下，实质上是周线级别的《后天八卦方圆图》卦位数周期(180周)在起作用――1664点大底至此为139周。139是子午线离卦时空数，水火相冲极易生变。3478点中顶至此为101周。101是巽卦卦时空数。巽为风，风吹顶散。2319点中底至此为54周。54乃6与9之积，6为震卦数、9为乾卦数。“54”更是由6124点下跌至1664点的周期数。这里是54周周期的隔代相传自相似。

2820点周收市不为高，然而，139、101、54三个周期数却蕴含着巨大的、向下的引力，真的是“指数不必高，遇周期则灵。”(见图一)

大市还能向上吗？上周拙作指出，稍上方压着三个成交密集峰，可谓阻力重重，没有多少向上的空间，向下L1寻底是必然的。

本文图一不需多说，45周、90周、180周三条均线亲吻在一起，齐齐压着上证指数。另外还加一条1664点以来的长期上升趋势线。除非你是技术分析的排斥者，若不是，当你看到图一，你就知道后市要怎样走了。

45――4+5=9, 90――9+0=9, 180――1+8+0=9，“终于九”，反弹要“终于”了。信不信没关系，让后市说话吧。

尽管周五的日线收阳，但是改不了中短期向下的趋势。既然图一发出了中期向下的讯号，为什么市场却不愿意跌下去，老在狭小空间里波动呢？这是因为，技术上，下有支撑，心理上有货币政策由紧转松的预期。

所谓技术上有支撑，主要是指1991年5月104点底部以来的原始上升趋势线。上月的2610点就是触及这条趋势线而反弹的。图二显示，这条趋势线曾经是998点和1664点两个大底的有效支撑。算上近期的2610点，是第三次了。近期虽然可能会在此线上下反复争夺，恐怕最终还是要下破的。

所谓事不过三。L被下破的可能性或会在8月发生。因为8月是DNA122月X2的对称点。这个周期要比180周大得多。规则是，小周期服从大周期。近日所介绍的，都远小于122月，故这些周期都只是应约有所表示而已(见图二)。

反弹或会在牛皮震荡中维持到8月。预料，向下击破L线的可能性会在今年8月发生。概括地说，2750点附近震荡或可维持到8月，然后选择向下突破。

图二的L非同小可，一旦被有效跌穿，意味着又一轮中期调整的到来。