黄金期货暴跌后“中国大妈”该怎样理财?

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我的思路：

1、从目前比较热点的黄金期货和股指期货、上证指数来探讨怎样树立正确的理财观念和怎样理财？

2、介绍我们中期期货企业文化

美黄金06期货合约2013年5月8日 日线图

2013年4月12日周五、4月15日周一、4月16周二，对于做黄金期货交易的投资者来说，这三个交易日用地狱和天堂来形容一点不为过，连续三个交易日国际黄金市场遭遇30年难遇的黑天鹅事件，罕见的暴跌行情！ 4月15日周一，9%的单日跌幅为1980年1月23日以来最大单日跌幅。4月12日和4月15日，国际金价两天就暴跌将近15%，从每盎司1560美元跌至最低1330美元附近。4月16日之后的10多个交易日，国际金价又反弹了将近10%。 “暴跌之后的技术反弹，是很正常的走势。金价涨涨跌跌本是常事，但这次因与中国老百姓投资理财息息相关，就变得格外引人关注。

“中国大妈”是最近热议的网络话题。

“中国大妈”在短短10天内抢购了价值1000多亿元人民币、重达300吨的黄金，让海外资本市场为之一震。这两天，一段对这群“中国大妈”形象素描的段子又流行起来：“中国大妈”特指年龄在30岁至50岁区间人群；家庭可支配现金在数十万到千万之间，丈夫事业有成；每年出国N次；多凭感觉，投资喜欢跟风。

网友捧、媒体贬，究竟该如何看待这群“中国大妈”呢？我们可以先从经济学角度，了解一下国际金价的定价机制与影响因素，再思考一下“中国大妈”背后的意义。流动性过剩导致通胀压力加大，物价上涨，尽管处于加息周期，但银行存款仍为负利率，居民投资保值要求增强。 想一想10年前，10万元我们能为孩子买套房子，现在10万元我们能做什么？如果现在我们存10万在银行，10年后我们又能得到什么？通过什么样的理财方式让我们的“中国大妈”资产保值、增值，跑赢GDP，跑赢大盘？

周期性通货膨胀是当今货币体系下的规律 （参考下图数据）

中国大妈：不买黄金还能买啥？

最近几年，通胀与全球系统性风险，我们都赶上了。金融危机时，全球经济不景气，黄金被当作避险工具，带来黄金的价格连续上涨。在这一上涨过程中，金价实际上存在着一定程度的高估。只是金价以如此暴跌的方式回归，在很多人看来还是有那么一些不正常。

（美元与美黄金对比图）

认识黄金，了解黄金的本质到底是什么？

黄金是一种贵金属； 黄金又是一种商品；黄金还是一种货币；黄金也是一种投资工具。

金融危机使我们重新认识黄金的本质。信用！金融危机发生的根本原因是破坏了信用体系。信用体系实际上就是货币体系。 信用货币存在价值的前提是创造信用的人守信用，以此为基础的货币才有价值。

任何纸币都是信用货币，而黄金是唯一非信用货币，黄金并不像石油那样有很普遍的实用性。世界上，除了一些高端的生产制造会使用到黄金以及中国、印度等亚洲国家的人们喜欢用黄金做装饰品外，黄金几乎就没什么实际实用性了。黄金，仅是金融市场中的一种消极对冲。

个人投资黄金有哪些方式？

1、实物黄金

纪念币、饰品、金锭等。主要看重其保值、增值的作用，但购价高、保存保管有风险还有成本增加，变现不易。

2、纸黄金

又称为记账黄金交易，可通过低买高卖博取差价获得收益。全额付款，且交易手续费很高，交投不活跃，流动性差，博取差价获得收益较难。

3、黄金期货

以国际黄金市场未来某时点的黄金价格为交易标的的期货合约，投资人通常以赚取价差收益为主，契约到期后则是实物交割。T+0双向交易机制，保证金制度、低交易成本，高流动性。

黄金价格之所以出现较大反弹，近期主要赶上了期权、期货的交割，与期货交易规则中交割日结算有关。对于空头而言，面对交割，如果不能拿出实物，按规则就必须买入平仓。而投机资金显然拿不出实物，只能被动买入平仓做多，因而贡献了不少买盘。但随着交割的完成，空头随时可能卷土重来。黄金已经具备了熊市的特征，超跌反弹过后黄金新的一轮下跌会将继续展开。或许有投资者认为黄金只是十年涨势中的回调，但无论是新的一轮下跌还是涨势中的回调，从下图看，笔者认为黄金涨势现在已经暂时结束，目前言抄底还需谨慎！！

从上面美黄金日线看，目前的技术压力位为2013年5月3日反弹的高点1487.2美元，目前在1439-1488小区间振荡。从下图美黄金月线看，顶部反转的双顶形态完成，近期若有效下破月线的60日均线1328美元，将进一步打开它的下跌之路……

储蓄、楼市、股市、黄金、股指期货……

面对现货黄金的大幅下跌，面对上证指数的大幅下挫，金融期货时代逐渐到来，我们的资产需要新的投资模式选择，传统的投资理财观念的更新势在必行！！

新的投资模式下，投资理财的方向？

2013年，最让人期待的莫过于黄金夜盘、国债期货，国债期货是继股指期货之后的又一个金融期货品种，如果能够成功上市，则标志着我国期货市场开始进入金融期货为主的时代。随着更多金融期货品种推出，金融期货将全面超越商品期货，成为重要交易品种。

国外成熟期货市场均是金融期货品种交易量占据90%份额的市场，因此，未来我国的期货市场也将逐渐以金融期货为主。目前刚刚上市不足三年的沪深300股指期货一个品种便占了整个期货市场交易额的四成以上，随着更多金融期货品种推出，金融期货将全面超越商品期货成为主流交易品种。近期推出了玻璃、菜籽、菜粕小品种期货，聪明的“中国大妈”也可以加以多关注，这些新品种上市以来交投活跃，不仅为中小投资者提供了更加多样化的投资选择，也为企业提供了低成本、高效率的风险管理工具。

2013年投资业务、理财品种创新频出

2013年，继投资咨询业务开闸后，期货公司资产管理业务浮出水面。

期货资管即期货公司资产管理业务，是指期货公司接受单一客户或者特定多个客户的书面委托，根据《期货公司资产管理业务试点办法》规定和合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。期货公司资管业务的优势在于合法、专业和策略多元，“T+0”制度、多空双向交易、套期保值、期现套利、对冲、程序化交易等方式使得它在其它资产处于熊市时，产生显著的魅力。

在交易策略中，期货公司的资管业务大多将投资方式分为“稳健型”、“成长型”和“进取型”，其风险类别为两大类，“无风险+固定收益率”和“无风险+预期收益率”。

从稳健型资管策略表现来看，为“无风险+固定收益率”产品，通过与基金公司约定交易期限，将投资资金存放于第三方机构，类似基金产品，不过仅适用于商品期货和金融期货交易。具体操作流程为：在银行开户——赎买基金公司发行的产品——通过该期货公司在期货市场交易。

据了解，2013年上市的中国国际期货公司的资管产品数量已经达到20只，整体运行良好。其中，一些主动管理型产品抓住了不久前贵金属和工业品的大跌行情，盈利普遍15%以上。

据介绍，“中期精英孵化”计划就是一个帮助公司网罗和评估优秀投资管理人的平台。在推荐其开展资管业务前，投资管理人的交易手法及其策略都需要上这个孵化平台进行实盘评估。

黄金暴跌之后，购入大量黄金实物的“中国大妈”可进一步关注期货资管业务的发展，期货公司的投资者教育活动，完善自己的投资观念和理财产品的配置，让世界大鳄们知道，“中国大妈”在现货市场做多黄金，同时也可能进行在期货市场做空黄金期货的对冲，规避了其理财风险。

中国国际期货有限公司郑州营业部

吴小瑞

联系电话：13838040570

2013-5-10