低碳基金的PE原动力

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低碳经济前景诱人,但如何挖掘真正有成长潜力的项目,完成一项真正成功的低碳技术的投资,依然值得PE深入思考。

据悉,华澳资本或将成为国内PE界首只减排基金的发起人,该基金估计规模将达到5亿~10亿元,其中40%将用来做碳交易,60%用来做跟减排相关的股权投资。

这家由深圳产权交易所、中国风险投资公司、澳银资本合作成立的pe机构对低碳行业关注了很长时间。无独有偶,另一家国内的私募股权投资机构――浙商创投,也将于3月31日将其低碳基金正式挂牌,目前募集到的规模已达到2亿元。

业内认为,随着国家对低碳经济的重视,PE界对于低碳产业的关注将越来越密切。

减排基金存续期初定7~10年

基于国内PE界激烈的竞争,华澳资本成立这样一只低碳基金的目的是,寄望于后续增值服务来获得被投企业的青睐。

“有一些低碳类的项目不单独成立基金也可以做,我们主要是考虑到给一些减排技术或企业投资以后,随后他们服务的公司会产生一些减排的指标,因此我们正好可以利用我们的碳交易团队帮其实现增值服务。”华澳资本创始合伙人刘宇表示。

而这样一只混合基金,在国内PE界是同类型基金中的首家。

不过,进行碳交易面临着许多的风险,“首先是有一些国内的碳交易项目递交到国际上并不被认可,认为是在套取减排资金,这个风险需要把控,对政策、机制上的把握,我们加盟的团队在过去的碳交易上有许多成功的经验。”刘宇透露。

除此之外,许多减排的项目会面临回报周期过长的问题,而一只PE基金存续期有限,如何平衡这当中的矛盾也是关键。

刘宇解释说,从一般意义上来讲,减排的项目应该是微利的,因此我们会投一些节能减排创新技术的公司,或者第三方的检测公司,如已经上市的碧水源这样的企业;另一方面,我们之所以做混合基金,也是利用碳交易来进行资金的增值,这样碳交易的部分可以较快给股东带来回报,因此基金的存续期初步设计7~10年的时间,因此基金可以投一些相对规模不大的企业,对于股权投资的回收期也不会要求太短”。

低碳基金潮起云涌

而低碳作为一个新的趋势,也是各路资本关注的焦点。

“据我们了解,另外一只低碳基金也已经通过发改委的备案了。”刘宇透露。

事实上,除了华澳资本以外,浙商创投已经募集完成一只名为浙商诺海低碳基金,规模达2亿元。

从投资的路径上来看,浙商创投遵循这样一个逻辑,即“从高碳改造到低碳升级再到无碳替代,减能、降耗、回收、废物利用再到新材料、新工艺、新装备、新能源与再生能源,这是一个完整的投资路径。”

而对于未来的市场,浙江创投总裁陈越孟表示,市场前景是广阔的,如像一些新材料、新型的制冷剂,使用起来成本会更低,这都是驱使厂家使用的动力,想象空间很巨大。

在投资规模上,从几百万到一个多亿都会投,但比较偏好一单投资在2000万到3000万的项目。

“我们以PRE-IPO为主,今后投的低碳项目,以一些新技术、新的商业模式为主,当然也不排除投资阶段略为前移,但总的来说会是比较成熟的项目。”陈越孟说。